笑來(lái)老師說(shuō)“購(gòu)買(mǎi)他人的時(shí)間再賣(mài)出去是最效率的個(gè)人商業(yè)模式”，而且其中的一大重要手段就是“投資”：

? ? 投資的目標(biāo)是長(zhǎng)期的盈利，長(zhǎng)期盈利來(lái)源于足夠的前戲，而非頻繁的交易。

投資的前戲依然是一個(gè)收斂三角形，從篩選產(chǎn)業(yè)到篩選公司最后到尋找買(mǎi)點(diǎn)，本次計(jì)劃分別從產(chǎn)業(yè)評(píng)估-公司評(píng)估-介入時(shí)點(diǎn)的技巧三個(gè)階段來(lái)和大家溝通做足“前戲”的經(jīng)驗(yàn)，本文先從“快速了解一個(gè)產(chǎn)業(yè)”開(kāi)始，大家一起抽絲剝繭。

在上一篇《為什么你的匯報(bào)總被懟》中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)過(guò)Storyline主干故事線的強(qiáng)邏輯分析&表述模式，那么對(duì)于產(chǎn)業(yè)分析來(lái)講我們依然要明確整個(gè)分析要解決的問(wèn)題是什么？

? ? 核心問(wèn)題：我有一筆錢(qián)，是否應(yīng)該投資在某個(gè)產(chǎn)業(yè)的某個(gè)環(huán)節(jié)上？

公式如下：

? ? 投資收益增速∝該環(huán)節(jié)市場(chǎng)規(guī)模增速=產(chǎn)業(yè)整體市場(chǎng)增速*本環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)占比增速

利用上面的公式延展它的前置問(wèn)題：

? ? 1）這個(gè)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式什么？誰(shuí)是供貨者？誰(shuí)是用戶？誰(shuí)是付費(fèi)者？

? ? 2）這個(gè)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模曲線是怎樣的？產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模依賴的前置條件是什么？這個(gè)前置條件未來(lái)的發(fā)展前景怎樣的？

? ? 3）產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的利益分布怎么樣，能否找到市場(chǎng)規(guī)模（定價(jià)權(quán)）增長(zhǎng)最迅速環(huán)節(jié)？

具體討論方法之前，大家有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)上面的問(wèn)題延展過(guò)程，忽略了一個(gè)重要的因素，來(lái)，我們回憶一下“5W2H”和“記敘文六要素”，對(duì)！上面的問(wèn)題沒(méi)有給出“時(shí)間”和“空間（地理范疇）”，“時(shí)空”是我們分析任何事物必須永恒攜帶的維度，沒(méi)有“時(shí)空”限定下的分析結(jié)論都是耍流氓！毫無(wú)指導(dǎo)意義（大家可以觀察日常周?chē)说囊恍┱勗?，大多沒(méi)有這倆維度的字眼，因此。。你懂得。。呵呵就好了）

? ? 下面我們開(kāi)始尋找解決這三個(gè)前置問(wèn)題的工具：

1.問(wèn)題一：這個(gè)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式什么？誰(shuí)是供貨者？誰(shuí)是用戶？誰(shuí)是付費(fèi)者？

? ? 這里我們用到的工具是：產(chǎn)業(yè)鏈圖譜（或者描述成商業(yè)畫(huà)布也OK，不過(guò)不需要那么復(fù)雜）

? ? 產(chǎn)業(yè)鏈圖譜是解決后兩個(gè)問(wèn)題的基礎(chǔ)，一般按商業(yè)模式分為兩類：

? ? 對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：原材料供應(yīng)商→中間制造商→渠道銷(xiāo)售商→用戶，這類很單一面向使用產(chǎn)品的用戶收費(fèi)，用戶=付費(fèi)者

? ? 對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)：除了上述C端付費(fèi)模式的產(chǎn)業(yè)鏈外，更多的是可以繼續(xù)拆分成這樣（以內(nèi)容生態(tài)產(chǎn)業(yè)為例子）：

? ? 原材料供應(yīng)商（圖片等資源版權(quán)方）→制造商（內(nèi)容生產(chǎn)者）→渠道銷(xiāo)售（內(nèi)容平臺(tái)）→二級(jí)渠道（內(nèi)容分發(fā)聯(lián)盟）→用戶（消費(fèi)流量）→點(diǎn)擊展示廣告→廣告主付費(fèi)，用戶≠付費(fèi)者。

? ? 拆分產(chǎn)業(yè)鏈圖譜要明確以下元素：產(chǎn)業(yè)鏈上所有環(huán)節(jié)、環(huán)節(jié)之間的輸入輸出關(guān)系和每個(gè)環(huán)節(jié)下的所有公司，以此來(lái)明確這個(gè)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式和角色分布，切不可遺漏，要為下面兩個(gè)問(wèn)題的解決打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

? ? 具體怎么制作呢？可以通過(guò)券商/第三方研報(bào)了解產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，并通過(guò)閱讀產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部明星公司的財(cái)報(bào)追溯它的上下游來(lái)完整繪制該圖譜。

2.問(wèn)題二：這個(gè)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模曲線是怎么樣的？產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模依賴的前置條件是什么？這個(gè)前置條件未來(lái)的發(fā)展史怎樣的？

? ? 為解決這個(gè)問(wèn)題，我們引入一個(gè)比較流行的模型“PEST”：

模型介紹：PEST=政治Political+經(jīng)濟(jì)Economic+社會(huì)文化Socio-cultural+科技Technological，分別從四個(gè)角度來(lái)觀察這個(gè)產(chǎn)業(yè)，并從四個(gè)方向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的波動(dòng)影響力做出預(yù)估；

使用范圍：產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前景分析（傳統(tǒng)上PEST作為企業(yè)外部環(huán)境分析工具，但作者覺(jué)得用來(lái)分析產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模最佳）

【政治Political】：影響產(chǎn)業(yè)的政治法律，政策制度等，舉例：今年7月1日開(kāi)始執(zhí)行的《網(wǎng)絡(luò)安全法》就對(duì)用戶隱私數(shù)據(jù)的收集與使用做了規(guī)范，對(duì)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)做了進(jìn)一步約束；而一個(gè)被國(guó)家XX五計(jì)劃支持的產(chǎn)業(yè)，其五年內(nèi)前景將是無(wú)線光明的，“聽(tīng)黨指揮”，絕對(duì)OK；

【經(jīng)濟(jì)Economic】：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，貨幣匯率/稅收通貨膨脹，最重要的是經(jīng)濟(jì)的周期，決定了商業(yè)的周期，某個(gè)產(chǎn)業(yè)的投融資情況也是要考慮的一個(gè)因素；

【社會(huì)文化Socio-cultural】：人口結(jié)構(gòu)變化，流行文化的浪潮，重點(diǎn)查看人民群眾普適性需求和注意力的轉(zhuǎn)移情況；

【科技Technological】：新能源突破，信息技術(shù)突破，近幾十年科技創(chuàng)新是推動(dòng)人類社會(huì)變革的首要因素，比如最近的人工智能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，就是源于基礎(chǔ)技術(shù)諸如大數(shù)據(jù)/云計(jì)算/機(jī)器學(xué)習(xí)/深度學(xué)習(xí)等的突破，未來(lái)的發(fā)展就會(huì)受“物聯(lián)網(wǎng)”建設(shè)的鉗制；

? ? 這一部分最終的目的，要根據(jù)上述四種因素的預(yù)期做出對(duì)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模在未來(lái)一定時(shí)間和一定地域的增長(zhǎng)率預(yù)期，來(lái)幫助我們決策這個(gè)產(chǎn)業(yè)是否該注入資金。值得注意的是，在預(yù)測(cè)過(guò)程中調(diào)用的數(shù)據(jù)都要經(jīng)過(guò)多源check，以免結(jié)論誤差較大。

3.問(wèn)題三：產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的利益分布怎么樣，能否找到市場(chǎng)規(guī)模（定價(jià)權(quán)）增長(zhǎng)最迅速環(huán)節(jié)？

? ? 所有產(chǎn)業(yè)鏈都是有三個(gè)及以上環(huán)節(jié)所組成，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利益未來(lái)一定時(shí)期到底會(huì)向哪個(gè)環(huán)節(jié)遷移呢，哪個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)會(huì)最快，依然需要做進(jìn)一步分析，以達(dá)到精準(zhǔn)投資。

? ? 這里要用到的就是“波特五力”模型，這個(gè)模型的特點(diǎn)是幫助我們指明了尋找最高速增長(zhǎng)環(huán)節(jié)的方向。

模型介紹：波特五力模型是戰(zhàn)略大師邁克爾·波特于1979年提出，看過(guò)示意圖后我們也可以用麻將術(shù)語(yǔ)叫它“東南西北中”模型；它的核心在于觀察產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)時(shí)，要從上游供應(yīng)方，下游客戶，直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（該環(huán)節(jié)現(xiàn)有公司），潛在新進(jìn)公司和可替代產(chǎn)品這五個(gè)角度去分析；通過(guò)描述我們可以看到它本來(lái)是用于分析公司競(jìng)爭(zhēng)策略的，但是隨著對(duì)其原理的深度理解，作者認(rèn)為該模型在分析產(chǎn)業(yè)鏈整體利益在各個(gè)環(huán)節(jié)的分布和遷移有著重要的指導(dǎo)意義。

在分析某個(gè)環(huán)節(jié)的利益遷移時(shí)，我們核心用到其中的三力——“上游供應(yīng)商”、“下游客戶（對(duì)于C端產(chǎn)品一般指渠道代理商）”和“本環(huán)節(jié)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，上述三力，重點(diǎn)要獲取的信息是每個(gè)環(huán)節(jié)上的公司分布、集中度（壟斷情況），以此來(lái)判斷整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的遷移方向（議價(jià)權(quán)）。

具體原則是：

某個(gè)環(huán)節(jié)的公司集中度越強(qiáng)，則該環(huán)節(jié)的議價(jià)能力越強(qiáng)，可在產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)中獲得更大的利益分配，反之，則會(huì)被其上下游公司打壓；

? ? 這塊的商業(yè)案例諸如“視覺(jué)中國(guó)”的上市（版權(quán)環(huán)節(jié)的整合，導(dǎo)致議價(jià)能力提升）、小鮮肉為什么片酬高（粉絲消費(fèi)者眾多，議價(jià)能力變強(qiáng)），小米2013-2015的崛起過(guò)程（通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)獲取大量客戶，壓低上游零散的零件供應(yīng)商價(jià)格）等等。

? ? 這部分分析的最終目的是通過(guò)各環(huán)節(jié)公司集中度的盤(pán)點(diǎn)，找到未來(lái)一定時(shí)期能夠獲取議價(jià)權(quán)的環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)增長(zhǎng)將會(huì)在產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步獲得提速，以讓我們的投資獲得更高效的回報(bào)。

最后以打油詩(shī)做個(gè)總結(jié)：

? ? 投資之初做足前戲，

? ? 投后切忌頻繁交易。

? ? 產(chǎn)業(yè)如何快速分析，

? ? 繪圖/PEST加五力！