一、概念
昨天我們談到了如何判斷一家公司的償債能力：
第一個指標(biāo)是“流動比率”，第二個就是今天要學(xué)習(xí)的“速動比率”。
速動速動，就是能迅速還清，因此，要將“流動資產(chǎn)”中“不能馬上動的資產(chǎn)”，即不能馬上變現(xiàn)的流動資產(chǎn)去除掉：
二、兩個概念的對比分析
我們一起來看一下上面的這張對比圖：
兩個指標(biāo)分母相同，都是“你欠我的”；
而分子，“流動比率”的分子是“流動資產(chǎn)”，速動比率”的分子是“速動資產(chǎn)”。
速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-不能馬上動的
所以“速動比率”和“流動比率”分母一致，但分子有區(qū)別。
在學(xué)習(xí)“流動比率”的時候我們談到一家公司最重要的三個流動資產(chǎn)，分別是：（1）現(xiàn)金；（2）應(yīng)收賬款；（3）存貨。
這當(dāng)中，存貨是最受市場影響的，有可能很熱銷，也可能完全滯銷，一旦存貨賣不出去，雖然在賬面上有錢，但卻不能換成現(xiàn)金，這好比現(xiàn)在部分城市的房子，“有價無市”。
所以，存貨是第一個需要去除的流動資產(chǎn)。
一家公司不能馬上動的流動資產(chǎn)除了存貨，需要扣除以外，還有“預(yù)付費用”
拿個人生活經(jīng)驗類比：我們在美容店、理發(fā)店、按摩店辦的會員卡，一次充入3000塊。雖然這3000塊屬于我們，但真正到要用錢的時候，這3000塊我們是拿不出來的。
這些先付給第三方，無法取回的也屬于“不能馬上動的流動資產(chǎn)”，在計算“速動比率”指標(biāo)時也需要扣除。
三、計算
速動比率的公式：
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費用）/流動負債
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費用）/流動負債
五家公司比較
四、判斷指標(biāo)
和“流動比率”一樣，這個指標(biāo)越大越好！
根據(jù)MJ老師的經(jīng)驗，速動比率要≥150%，而且最好連續(xù)三年都達標(biāo)！
如果該指標(biāo)不達標(biāo)，又很想投資這家公司，腫么辦？需要進行下面三項指標(biāo)的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：越多越好，越多說明速速償債的能力越強。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認為這家公司具有速速償債的能力。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：前面指標(biāo)都不符合，這項絕對不能小于1。
因為如果是燒錢的行業(yè)，速動比率低、手上現(xiàn)金又不夠，市場一有風(fēng)吹草動立馬會陷入危機，這樣的公司非常危險，不能投資！
五、同行實例分析
看看A股上市的所有“超市”行業(yè)的速動比率：
可見，超市整體行業(yè)的快速償債能力并不強，都不滿足指標(biāo)，那這些企業(yè)其他三個標(biāo)準呢，我們做了統(tǒng)計如下：
從上面的統(tǒng)計表可以看到，超市連鎖行業(yè)的公司的普遍特點是：a.它們都是收現(xiàn)金的公司;b.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都大于1。
在同行業(yè)比較中，“永輝超市”的快速償債能力要比其他公司優(yōu)秀不少，其他家都沒有達到100%，也就是他們的“流動資產(chǎn)”減去不會動的流動資產(chǎn)后，是資不抵債的。
具體看下“永輝超市”的五年財報，按照老師建議的順序閱讀：
A股龍頭“永輝超市”：“速動比率”指標(biāo)過去五年呈現(xiàn)遞增趨勢，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速償債的能力越來越好！
（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%，很不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1，經(jīng)營能力很優(yōu)秀!
因此，雖然這個指標(biāo)和標(biāo)準差一點，但輔助驗證指標(biāo)都滿足，可以認為“永輝超市”具備快速償債的能力！
