1、這個(gè)時(shí)代你不可能每件事情都能提前想到。現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)的方式是，當(dāng)你遇到一些新事物、新變化時(shí)，快速地搞懂它，然后選擇是擁抱它還是遠(yuǎn)離它。
2、如果沒(méi)有快速作為前提，你的搞懂，價(jià)值會(huì)大打折扣。
3、公司研究是非常有意思和有價(jià)值的一件事。在研究的過(guò)程中，你一定會(huì)發(fā)現(xiàn)一些別人不知道的事情，它能幫助你比市場(chǎng)更早地獲得信息，關(guān)注到一些別人沒(méi)注意到的趨勢(shì)，甚至做出一些關(guān)鍵判斷。
4、公司研究也可以成為你認(rèn)識(shí)世界的一扇門，它結(jié)合了宏觀、中觀和微觀，既能夠幫你理性地判斷大趨勢(shì)，也能培養(yǎng)你以小見(jiàn)大的能力。在這個(gè)過(guò)程中，你看人、看事的眼光都會(huì)變得更準(zhǔn)。
5、搞懂一家公司的第一步是了解宏觀環(huán)境?？辞搴暧^大背景能為你搞懂公司做出鋪墊，同時(shí)看清這個(gè)公司和宏觀的密切程度是怎樣的，也決定了需要多大程度關(guān)注宏觀變化。
6、宏觀環(huán)境有兩個(gè)層面：
一個(gè)是大的時(shí)代背景，你可以把它理解成趨勢(shì)；
另一個(gè)是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，你可以把它理解成周期。
7、我們常說(shuō)的“風(fēng)口”，其實(shí)很大程度上就是大的時(shí)代背景。 任何行業(yè)本質(zhì)上都是時(shí)代的產(chǎn)物，不可避免地要跟時(shí)代的大趨勢(shì)發(fā)生關(guān)系。
8、宏觀環(huán)境分析的兩個(gè)小竅門：
第一， 是能找到領(lǐng)先指標(biāo)，判斷這件事未來(lái)必然會(huì)發(fā)生。比如說(shuō)老齡化，中國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有老齡化，但人口的年齡結(jié)構(gòu)擺在那，這是將來(lái)必然會(huì)發(fā)生的一件事。年齡結(jié)構(gòu)就是一個(gè)明顯的領(lǐng)先指標(biāo)。
第二， 是從常識(shí)的角度出發(fā)，大道至簡(jiǎn)。比如說(shuō)人們都希望自己生活質(zhì)量更高，比如資源會(huì)自發(fā)向回報(bào)高的方向流動(dòng)，比如科技會(huì)不斷提升效率，順應(yīng)這些方向上的事情，在一個(gè)長(zhǎng)期維度上就會(huì)是大趨勢(shì)。
9、關(guān)注長(zhǎng)期明顯的大趨勢(shì)，積累對(duì)這種大趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)，而不是去關(guān)注太碎太小的東西。
10、像房地產(chǎn)、汽車、資源品類的企業(yè)， 它們都屬于周期性行業(yè)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)特別敏感，會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而波動(dòng)，研究這類公司，宏觀經(jīng)濟(jì)就顯得非常重要。
11、判斷什么樣的公司對(duì)宏觀敏感也很簡(jiǎn)單：
如果這家公司提供的是原材料或者是工業(yè)品，并且產(chǎn)品價(jià)格在歷史上存在周期性的大幅波動(dòng)，那么我們認(rèn)為它是對(duì)宏觀敏感的。
如果公司提供的產(chǎn)品是消費(fèi)品，那你就看它是必需品還是非必需品。前面已經(jīng)說(shuō)了像大米那樣的必需品是對(duì)宏觀不敏感的，所以非必需品，就是對(duì)宏觀相對(duì)敏感的。
12、對(duì)宏觀敏感型的公司， 分析它的基本面，就要分析宏觀經(jīng)濟(jì)，像房地產(chǎn)、汽車、資源品。
對(duì)于宏觀不敏感的公司， 你也可以“無(wú)視”宏觀擾動(dòng)而直接去了解行業(yè)和公司的特性。
對(duì)于中間部分的， 跟宏觀有聯(lián)系卻又沒(méi)有那么密切，它們受宏觀的影響往往是不對(duì)稱的。如果宏觀好，它們未必好，因?yàn)槟懿荒軓母?jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，還要看你后續(xù)的分析，但如果宏觀差，它們多數(shù)都會(huì)受到波及，所以對(duì)于它們的宏觀分析，要著重考察大環(huán)境的波動(dòng)可能造成的風(fēng)險(xiǎn)因素。
13、研究一家公司需要具備的宏觀視野，整體思路是要有大局觀。
兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
第一，看明確的時(shí)代大趨勢(shì)，大趨勢(shì)沒(méi)那么復(fù)雜，它要么有領(lǐng)先指標(biāo)，要么符合常識(shí)；
第二，根據(jù)公司產(chǎn)品的特性，評(píng)估公司對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感度。
14、證監(jiān)會(huì)關(guān)于行業(yè)劃分的一個(gè)分類標(biāo)準(zhǔn)：
（1）初級(jí)產(chǎn)成品，包括農(nóng)林牧漁、有色金屬、煤炭等資源品，鋼鐵、化工等初級(jí)工業(yè)品等；
（2）工業(yè)生產(chǎn)品及過(guò)程，包括建筑材料、機(jī)械設(shè)備、電氣新能源、電子、輕工、建筑行業(yè)、交通運(yùn)輸、軍工等；
（3）消費(fèi)品及流通渠道，包括汽車、家用電器、消費(fèi)電子、食品飲料、紡織服裝、商貿(mào)零售等；
（4）服務(wù)屬性，包括餐飲、旅游、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)軟件、通信、教育、公用事業(yè)等；
（5）金融行業(yè)，包括銀行、券商、保險(xiǎn)和其他金融機(jī)構(gòu)；
（6）生物醫(yī)藥，包括醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)院等；
（7）房地產(chǎn)可單列一類，因?yàn)檫@的確是一個(gè)特殊的、且對(duì)經(jīng)濟(jì)有重大影響的行業(yè)。
15、投資人喜歡用 “賽道” 這個(gè)詞來(lái)描述一個(gè)行業(yè)，賽道理論很形象， 賽道多寬指的是市場(chǎng)規(guī)模，賽道多長(zhǎng)指的是行業(yè)所處的階段，賽道是平坦還是崎嶇指的是行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
16、在考慮市場(chǎng)規(guī)模這個(gè)問(wèn)題前，你需要先問(wèn)自己一個(gè)更起點(diǎn)的問(wèn)題，就是：
“這個(gè)行業(yè)提供的是怎樣的產(chǎn)品，解決了什么問(wèn)題”。
這是一個(gè)最根本的問(wèn)題， 回答它就是回答了市場(chǎng)在哪里，市場(chǎng)是否有痛點(diǎn)。同時(shí)，這個(gè)問(wèn)題也是回答市場(chǎng)規(guī)模大小的基礎(chǔ)。
17、分析一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)的時(shí)候，會(huì)問(wèn)這么一個(gè)問(wèn)題：
它是改造傳統(tǒng)行業(yè)？替代傳統(tǒng)行業(yè)？還是創(chuàng)造了新產(chǎn)品？
對(duì)這個(gè)問(wèn)題的回答，某種意義上也是對(duì)這個(gè)行業(yè)的定義。
18、所謂改造，就是改善原有行業(yè)里某個(gè)環(huán)節(jié)的效率， 例如節(jié)省交易成本，改造產(chǎn)業(yè)鏈、去中介化。
19、所謂替代，就是把線下的東西往線上搬， 比如新聞資訊應(yīng)用替代了報(bào)紙、互聯(lián)網(wǎng)電影票替代了傳統(tǒng)影院售票，等等。
原有的行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的替代作用下，會(huì)損失一大部分份額甚至被淘汰掉。替代關(guān)系我們喜歡用“滲透率”來(lái)衡量，比如現(xiàn)在80%看電影的人是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)票的。
20、最后一種情況是創(chuàng)造了新的服務(wù)或產(chǎn)品，或者發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)模式。
比如滴滴剛開始的服務(wù)，通過(guò)APP叫出租車，可以理解這是對(duì)于傳統(tǒng)路邊叫車、電話叫車的一種替代，但滴滴后來(lái)推出的專車服務(wù)，該把它定義成對(duì)傳統(tǒng)租車公司的改造還是替代呢？其實(shí)都不是，因?yàn)樵诖酥皞鹘y(tǒng)的租車都還稱不上是一個(gè)行業(yè)，專車屬于沒(méi)有被滿足的需求，所以把專車定義為一種全新的服務(wù)更確切，也能幫助我們更好地預(yù)估它的發(fā)展空間。
21、在考察行業(yè)空間之前，最好再明確一點(diǎn)，那就是這個(gè)行業(yè)是供給驅(qū)動(dòng)，還是需求驅(qū)動(dòng)的。
供給還是需求驅(qū)動(dòng)的概念來(lái)源于經(jīng)濟(jì)學(xué)， 你可以把它理解成，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿κ莵?lái)自供給一方，也就是公司，還是需求一方，也就是消費(fèi)者。
22、供給和需求的關(guān)系，對(duì)我們做行業(yè)分析有很大啟示，說(shuō)到底，行業(yè)的空間是由需求決定的。但對(duì)于大部分新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，供給創(chuàng)造需求的特點(diǎn)就很明顯。
比如蘋果創(chuàng)造iPhone之前，人們并不覺(jué)得自己有這樣的需求，用手機(jī)打打電話、發(fā)發(fā)短信就感覺(jué)良好，是蘋果定義了智能機(jī)，后來(lái)智能機(jī)才成為人們生活中不可缺少的需求。這是典型的供給驅(qū)動(dòng)的例子。
但比如汽車，行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到成熟階段，它的市場(chǎng)取決于有多少人有買車的意愿和支付能力，而不是汽車廠商造了多少量車。
23、供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，往往體現(xiàn)出特別強(qiáng)的爆發(fā)力，一旦挖掘到合適的需求，就看有多少有效供給，行業(yè)前景無(wú)限；
但需求推動(dòng)的行業(yè)，則要踏踏實(shí)實(shí)的，根據(jù)潛在的需求，來(lái)測(cè)算行業(yè)的天花板。
24、行業(yè)空間也就是行業(yè)規(guī)模，最簡(jiǎn)單的算法就是銷量乘以單價(jià)。
你如果能把一個(gè)行業(yè)拆解成銷售有多少，單價(jià)是多高，然后兩者相乘，就是這個(gè)行業(yè)的規(guī)模。 這個(gè)時(shí)候如果你能找到權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)字是最方便的，包括行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，或者有公信力的行業(yè)第三方等等。
25、第一種改造型， 行業(yè)的價(jià)值體現(xiàn)在對(duì)于原有行業(yè)效率的改進(jìn)。理論上這個(gè)行業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值，不會(huì)超過(guò)原行業(yè)的成本，否則就變得越改越?jīng)]效率了。所以分析這類行業(yè)的空間，原行業(yè)成本是一個(gè)重要因素；
第二種替代型， 行業(yè)的空間取決于原有行業(yè)的規(guī)模和新業(yè)態(tài)可能達(dá)到的滲透率；
第三種創(chuàng)造型， 行業(yè)的空間則完全不受原有行業(yè)限制，而是取決于它自身解決了什么樣的新需求。
26、判斷行業(yè)空間，首先要弄明白兩個(gè)問(wèn)題：
第一，這個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式，可以通過(guò)回答“提供了什么產(chǎn)品，解決了什么問(wèn)題”來(lái)找到答案。
第二，它目前是供給驅(qū)動(dòng)還是需求驅(qū)動(dòng)，通常新興行業(yè)供給驅(qū)動(dòng)的情況多一些，而成熟行業(yè)更多由需求驅(qū)動(dòng)。
對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題有了答案之后，我們就可以構(gòu)建起一個(gè)分析行業(yè)空間的基本框架，并且找到這個(gè)框架里的重要指標(biāo)。
27、一般分析行業(yè)所處的階段，產(chǎn)業(yè)生命周期理論算是比較經(jīng)典的方法了，不過(guò)還有一套更先進(jìn)、更完整的理論，是結(jié)合了傳播學(xué)和硅谷兩個(gè)經(jīng)典的理論， 一個(gè)是“創(chuàng)新的擴(kuò)散過(guò)程”，另一個(gè)是“技術(shù)成熟度曲線”， 非常好用。
28、一個(gè)新事物，當(dāng)被全市場(chǎng)10%～25%的人接受時(shí)，擴(kuò)散速度會(huì)突然加快。
這個(gè)規(guī)律同樣可以用在產(chǎn)業(yè)上，也就是我們可以根據(jù)一種產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率，來(lái)判斷這個(gè)行業(yè)處在什么發(fā)展階段，判斷它未來(lái)是會(huì)擴(kuò)張得更快，還是已經(jīng)過(guò)了最快的那個(gè)階段了。
如果我們畫一個(gè)坐標(biāo)圖，橫坐標(biāo)是行業(yè)發(fā)展階段，依次是引入期、增長(zhǎng)期、成熟期、衰退期，縱坐標(biāo)就是滲透率。我們就能畫出 一條倒“U”形的曲線，這條曲線我們把它叫做創(chuàng)新擴(kuò)散曲線。
29、技術(shù)的發(fā)展往往有這么一個(gè)規(guī)律，無(wú)數(shù)公司、資本就像是敏銳的獵手，一旦發(fā)現(xiàn)新技術(shù)被證明可行，因?yàn)楹ε洛e(cuò)過(guò)，會(huì)立即跟進(jìn)。輿論也會(huì)添油加醋，形成一擁而上的氛圍。
但新技術(shù)往往不完美，發(fā)展路上會(huì)有很多曲折。面對(duì)曲折，投機(jī)者很容易陸續(xù)離場(chǎng)，在輿論的引導(dǎo)下，又會(huì)形成一種大家紛紛撤離的現(xiàn)象，甚至?xí)虼瞬暗秸嬲膭?chuàng)新者。
經(jīng)歷了這么一波矯枉過(guò)正，新技術(shù)的成功和失敗都被放大。但是，在缺乏關(guān)注、缺乏資源的情況下，真正有競(jìng)爭(zhēng)力的新技術(shù)仍然會(huì)緩慢發(fā)展。也就是我們常說(shuō)的，在短期我們往往高估新技術(shù)，長(zhǎng)期又往往低估它們。
新技術(shù)的發(fā)展的這個(gè)過(guò)程，體現(xiàn)在圖形上，就是 一條“N”形曲線， 經(jīng)歷一個(gè)小高峰后進(jìn)入低谷，再慢慢走出低谷，這條曲線也就是技術(shù)成熟度曲線。
30、在新技術(shù)發(fā)展初期，行業(yè)會(huì)經(jīng)歷曲折，但經(jīng)過(guò)了這個(gè)階段，等到技術(shù)成熟，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)慢慢廣泛被市場(chǎng)接受，直到市場(chǎng)飽和，再走向衰落。
在圖形上，就體現(xiàn)為“N”形曲線和倒“U”形的曲線的結(jié)合，變成一條“M”形的曲線。
31、新事物先看供給要素，也就是產(chǎn)業(yè)的技術(shù)是否成熟，在此過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)和資本的追漲殺跌會(huì)放大新技術(shù)的波動(dòng)，就構(gòu)成了技術(shù)成熟度曲線；
在技術(shù)相對(duì)成熟后才過(guò)度到需求，需求有爆發(fā)的臨界點(diǎn)，和趨于穩(wěn)定的飽和點(diǎn)，就構(gòu)成了創(chuàng)新擴(kuò)散曲線。
兩條曲線的組合就是產(chǎn)業(yè)生命周期框架。 當(dāng)你錨定了一個(gè)行業(yè)究竟走到了哪里，未來(lái)還要走多遠(yuǎn)的時(shí)候，你會(huì)更從容地判斷它接下來(lái)的路要怎么走。
32、誰(shuí)能在這條賽道上取得領(lǐng)先？也就是對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局的判斷。
搞懂競(jìng)爭(zhēng)格局，我們才能明白，眼前行業(yè)的這塊大蛋糕，到底有多少是屬于公司的。
33、商業(yè)有它內(nèi)在的邏輯，規(guī)模巨大的市場(chǎng)，一定會(huì)吸引眾多的參與者，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)隨之激烈。遇到很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的時(shí)候，至少也說(shuō)明路走對(duì)了；反而沒(méi)有對(duì)手一騎絕塵的時(shí)候，雖然有可能是太領(lǐng)先了，但也有可能是這個(gè)領(lǐng)域本身蛋糕太小了。
34、第一，行業(yè)發(fā)展不同階段競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度不一樣。
如果行業(yè)還處在高速增長(zhǎng)期，即使是一些實(shí)力一般的玩家，都有可能沖到市場(chǎng)上分一杯羹；而如果行業(yè)增長(zhǎng)漸趨穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能開始過(guò)剩，要比拼精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)，低效率的玩家就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，多余的產(chǎn)能就會(huì)被淘汰。
第二，如果行業(yè)仍在高速成長(zhǎng)，即使領(lǐng)先者擁有可觀的份額，依舊是比較危險(xiǎn)的。因?yàn)槊磕赆尫懦鰜?lái)的空間都很大，領(lǐng)先者隨時(shí)可能被顛覆。
比如說(shuō)某公司在一個(gè)市場(chǎng)擁有50%份額，但市場(chǎng)每年增長(zhǎng)一倍，那如果這個(gè)公司沒(méi)有跟隨行業(yè)增長(zhǎng)，只是維持原樣，一年過(guò)去份額就會(huì)跌去一半。這個(gè)現(xiàn)象在我們國(guó)家當(dāng)前很突出，因?yàn)榇罅啃袠I(yè)都在快速成長(zhǎng)。
35、競(jìng)爭(zhēng)格局通常有哪幾種常見(jiàn)的“終局”，因?yàn)榭吹玫健敖K局”，你會(huì)更容易知道，你要分析的公司存活的概率有多大、存活下來(lái)后發(fā)展的空間有多大。
“終局”一般有三種：
第一種是，強(qiáng)馬太效應(yīng)導(dǎo)致的一家獨(dú)大。 比如騰訊在社交領(lǐng)域，用戶這方面所有需求幾乎都能被滿足，沒(méi)有太大動(dòng)力選擇第二家的產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)投資里常說(shuō)的一句，“老二非死不可”，說(shuō)的就是這種格局。
第二種是，雙寡頭或者多寡頭的平衡， 比如視頻行業(yè)的格局。最初有幾十家視頻網(wǎng)站，后來(lái)像淘汰賽一樣，6進(jìn)4，4進(jìn)3，3進(jìn)2。這種行業(yè)通常有一定的規(guī)模效應(yīng)，領(lǐng)先者有一定優(yōu)勢(shì)，但也需要靠不停地投入資源來(lái)確保地位。
第三種是，相對(duì)分散百花齊放或者各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)年的行業(yè)， 比較典型的就是內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)，如游戲、影視劇等等。這種行業(yè)本身門檻未必很高，也通常沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)或是規(guī)模效應(yīng)，甚至規(guī)模到了一定程度后，管理成本會(huì)比收入的增速更快，所以沒(méi)有辦法做到贏家通吃。
36、當(dāng)你要考察一家公司所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的時(shí)候，你通常需要從這幾個(gè)角度去做功課：
第一，這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模決定了能吸引多少競(jìng)爭(zhēng)者，如果現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度與此不符，那競(jìng)爭(zhēng)者是不是遲早要來(lái)，或者說(shuō)為什么不來(lái)；
第二，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)展到了什么階段，是供不應(yīng)求？還是供過(guò)于求？以及行業(yè)是否增速太快，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)格局不穩(wěn)定；
第三，這個(gè)行業(yè)本身的特性，將來(lái)更可能向壟斷、寡頭還是充分競(jìng)爭(zhēng)的平衡狀態(tài)演變；
第四，這個(gè)行業(yè)如果競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)已經(jīng)相對(duì)平衡，潛在的打破現(xiàn)有平衡的因素會(huì)是什么？
37、怎么分析產(chǎn)業(yè)鏈博弈，一個(gè)簡(jiǎn)單的方法，就是把上下游的企業(yè)都畫在一張圖上：
如果某一個(gè)環(huán)節(jié)集中了大量的公司，那通常這個(gè)環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)激烈、偏同質(zhì)化，也沒(méi)有定價(jià)權(quán)。
而如果某個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)技術(shù)、資本或者服務(wù)的要求特別高，只有少數(shù)幾家甚至一家公司能搶占這一環(huán)節(jié)，那他們所在的環(huán)節(jié)就特別有議價(jià)能力。
38、產(chǎn)品方的弱勢(shì)一部分來(lái)自于門檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈，但最主要的點(diǎn)還是在于同質(zhì)化。 試想一把雨傘、一包紙巾，這類產(chǎn)品必然依賴渠道的曝光。
非同質(zhì)化的產(chǎn)品就不一樣，例如內(nèi)容行業(yè)，雖然電視臺(tái)家大業(yè)大，雖然視頻網(wǎng)站已經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)到只剩主流的3家，但它們?nèi)蕴硬幻摳甙旱膬?nèi)容成本，只得接受優(yōu)秀內(nèi)容的價(jià)格一漲再漲。內(nèi)容方也就形成了百花齊放的業(yè)態(tài)，只要有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力，永遠(yuǎn)不會(huì)嫌入行太晚。
39、當(dāng)你要從產(chǎn)業(yè)鏈的角度去考量一家公司的競(jìng)爭(zhēng)格局的時(shí)候，有這幾個(gè)問(wèn)題要問(wèn)自己：
它所處的產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)是什么；
每個(gè)環(huán)節(jié)的擁擠程度如何，進(jìn)一步看，哪個(gè)環(huán)節(jié)更有議價(jià)能力；
相對(duì)擁擠，或者說(shuō)沒(méi)有議價(jià)能力的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，提供的產(chǎn)品是否是同質(zhì)化的。
40、分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：
首先， 結(jié)合行業(yè)規(guī)模和行業(yè)發(fā)展階段去看：行業(yè)規(guī)模越大，競(jìng)爭(zhēng)往往越激烈；行業(yè)供過(guò)于求時(shí)競(jìng)爭(zhēng)更激烈；如果行業(yè)仍高速發(fā)展，即使是領(lǐng)先者也無(wú)法掉以輕心。
然后， 你要根據(jù)行業(yè)本身特性去看它未來(lái)最可能的“終局”，但也要知道，商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有終點(diǎn)，總會(huì)存在新的維度去打破現(xiàn)有平衡的可能性。
最后， 產(chǎn)業(yè)鏈博弈也是廣義的競(jìng)爭(zhēng)，渠道為王并非空談，它反映的是渠道在產(chǎn)業(yè)鏈上更有定價(jià)權(quán)，打破渠道壟斷的關(guān)鍵在于非同質(zhì)化的產(chǎn)品，而兼具渠道和產(chǎn)品的模式最能持久。
資料整理來(lái)源：白洋老師《如何快速搞懂一家公司》課程
