投資有一條極簡(jiǎn)原則：誰(shuí)是接盤人。

接盤是個(gè)中性詞，只不過(guò)在熊市被賦予損失慘重后的無(wú)奈，市場(chǎng)就是有一波又一波的接盤人做起來(lái)的，參與的人越多，越容易形成巨大的市場(chǎng)和社會(huì)價(jià)值，比如騰訊當(dāng)年還弱小的時(shí)候，馬化騰90萬(wàn)想賣賣不掉，后來(lái)發(fā)展起來(lái)，現(xiàn)任第一大股東南非Naspers接的李澤楷的盤，成為全球最成功的投資之一。還有無(wú)數(shù)這種接盤成為最大贏家的案例，所以從商業(yè)角度來(lái)講，想好接盤群體就是投資的源點(diǎn)。

接盤群體的畫像越清晰就越有保障，越有無(wú)限的發(fā)展空間和想象力，就越值得投資，Naspers從李澤楷手里接盤，最高市值曾達(dá)到1700億美金，比他自己市值都高，這就是以騰訊的生態(tài)和中國(guó)龐大的市場(chǎng)為接盤；號(hào)稱獨(dú)角獸捕手的朱嘯虎，他的邏輯就是有市場(chǎng)想象力，有炒作包裝的點(diǎn)，還有整個(gè)資源圈層一輪輪的跟投，可以合并退出，即便不愿意合并的，還能找到市場(chǎng)最大莊之一阿里接盤，我認(rèn)為與其說(shuō)是獨(dú)角獸捕手，倒不如說(shuō)是獨(dú)角獸飼養(yǎng)員更妥帖；投資圈里分種子、天使、VC、PE等等，規(guī)模不同，輪次不同，但基本是一個(gè)極度內(nèi)生的圈層，好項(xiàng)目基本早就被內(nèi)部瓜分完，有的甚至就是資本策劃推起來(lái)的，種子天使的關(guān)鍵就在找到下一輪的接盤資本，后期的大體量資本也在等著好項(xiàng)目進(jìn)，基本上就是分工明確的資本流水線。

所有的投資，核心邏輯就一條：接盤。

我們?cè)倏催^(guò)去15年中國(guó)門檻最低、風(fēng)報(bào)比最高的房地產(chǎn)，國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)可以帶動(dòng)上下游50多個(gè)領(lǐng)域，再加上全民根深蒂固的房產(chǎn)熱情，諸多綜合因素造就了轟轟烈烈的財(cái)富神話。我們前文提過(guò)房產(chǎn)的三大動(dòng)力：房改、城市化和貨幣寬松，仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這三個(gè)因素根本上就是在造接盤群體，房改完成、城市化進(jìn)展一半，就是接盤群體已經(jīng)下降，所以此前投資房產(chǎn)就看接盤動(dòng)力還有多足，只要足夠，不管房?jī)r(jià)看上去有多么的超乎想象，都可以大膽進(jìn)入。我記得10年還是11年，有部劇叫《蝸居》特別火，引發(fā)全民討論熱潮，當(dāng)時(shí)唱空房地產(chǎn)的聲音一度成為主流，事實(shí)上呢，當(dāng)時(shí)舉國(guó)大發(fā)展，城市化如火如荼，經(jīng)濟(jì)危機(jī)剛剛結(jié)束不久，全球都在量化寬松，而《蝸居》大火還引發(fā)了全民心理上的恐慌，房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力十足，后來(lái)的情況大家都知道了。

有了接盤的底層邏輯認(rèn)知，我們分析因素時(shí)排在第一位的一定是錢，我們知道08年有4萬(wàn)億大放水，流向房地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)引擎，另外很關(guān)鍵的一點(diǎn)是房地產(chǎn)是由多頭主導(dǎo)的，多空雙方在房地產(chǎn)領(lǐng)域比較特殊的就是壓根就不在一個(gè)層面上競(jìng)爭(zhēng)，原因很簡(jiǎn)單，空頭的血汗錢存在銀行或其他機(jī)構(gòu)，多頭卻是要加杠桿貸款購(gòu)房甚至炒房，也就是說(shuō)，空頭一直在給多頭輸送彈藥，還怎么博弈？

錢在那里，誰(shuí)用誰(shuí)有話語(yǔ)權(quán)。

還是一樣的分析邏輯，我為什么16年底17年初就陸續(xù)出清了國(guó)內(nèi)所有房產(chǎn)，第一，國(guó)家限制交易，交易產(chǎn)生價(jià)值，沒(méi)有交易，全是虛妄；第二，國(guó)家去杠桿，錢沒(méi)有，哪有動(dòng)力繼續(xù)上漲；第三，房改紅利已經(jīng)在全民炒房中消耗殆盡，城市化進(jìn)程還得等下一波經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，動(dòng)能大幅下滑；第四，國(guó)家放水全部通過(guò)政府、國(guó)企、央企定向流到了寫在十九大報(bào)告里的高科技領(lǐng)域，這么一看，對(duì)于我們職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，接盤群體在未來(lái)三年內(nèi)受經(jīng)濟(jì)和政策影響越來(lái)越小，當(dāng)然是果斷出清了，錢的流動(dòng)是有成本的，沒(méi)了流動(dòng)性，還怎么賺錢？！

大道至簡(jiǎn)，投資的道就一條，判斷好接盤群體，投資水準(zhǔn)就在如何識(shí)別判斷接盤。