? ? ? 昨天我發(fā)表了一篇抱怨的文章，提出金融市場并不總是涉及到所有預(yù)期的因素的影響，今天太陽能行業(yè)在股市上有所退反彈，這算是市場對日食過度反應(yīng)“反悔”的舉動。在價格急劇上漲和下跌后，我們往往會看到這種反彈，這是正常現(xiàn)象，雖然部分反映了市場的非理性，但符合我們對人類行為的預(yù)期。? ? ? ? ? ? ? ? 當(dāng)我們看到一個信號時，我們首先考慮的是如何對這個信號做出反應(yīng)，而不是考慮信號的可信度。這是正常的，符合我們的最佳利益，因?yàn)槲覀兺ǔＪ秋L(fēng)險厭惡和損失厭惡。當(dāng)面對價格上漲或下跌的可能性很大時，對價格變化的反應(yīng)速度直接影響我們受到損失的程度。當(dāng)我們沒有對表明有利可圖的機(jī)會的信號做出及時反應(yīng)，卻去檢查信號的可信度時，雖然我們不會面臨直接的成本和損失，但我們卻在面對非常大的機(jī)會成本;同理，當(dāng)我們對表示潛在損失的信號作出反應(yīng)，在我們檢查這些信號的可信度的每一秒，而其他人在對這些信號做出反應(yīng)并拉低市場價格時，我們都在面臨著直接的損失。因此，在任何一種情況下，一旦我們捕獲任何可能的信號，我們需要做的第一件事就是對信號做出反應(yīng)，而不是去檢查信號的可信度。

在未來，一旦AI（包括算法交易）在金融市場中得到更廣泛的應(yīng)用，我認(rèn)為這種現(xiàn)象也不會改變。AI比人類要有更強(qiáng)的工作效率和更快的反應(yīng)速度，但與其他AI相比，它們并沒有明顯的差異，所以與其利用它們有限的能力來分析市場信號的可信度，AI最好的做法就是嘗試在其他AI之前針對市場信號做出反應(yīng)。因此，總而言之，任何時候，快速反應(yīng)都是最好的策略。