第二十章 投資大宗商品和周期性股票關(guān)鍵在于資本周期5

今天努力工作，明天好運(yùn)才能找到你。

在聰明的投資者看來，52周的高增長股票往往是一條捷徑。

對這些機(jī)構(gòu)來說，關(guān)鍵是要抓住下一個(gè)重大機(jī)會(huì)，而市盈率是次要考慮因素。這種趨勢之所以能夠持續(xù)，是因?yàn)楣?yīng)有限——早期買家并不急于出售，許多新買家也愿意參與進(jìn)來。

偉大的增長故事總是稀缺的，市場喜歡高增長。

即使你最終沒有投資任何一只爆發(fā)式個(gè)股，這項(xiàng)研究的積極成果就是，通過研究業(yè)內(nèi)各公司的年度報(bào)告、匯報(bào)、電話會(huì)議錄音以及會(huì)議記錄，你的思維數(shù)據(jù)庫將得到拓展。（電話會(huì)議是每一個(gè)認(rèn)真的投資者做投資研究活動(dòng)清單的重要組成部分。）

在投資中，所有的知識都是需要慢慢積累的，而我們通過今天的努力所獲得的真知灼見，往往會(huì)在未來的某個(gè)時(shí)候，以一種偶然的方式幫助我們。今天努力工作，明天好運(yùn)才能找到你。

要適當(dāng)?shù)貙⒛愕臅r(shí)間分配在進(jìn)攻和防御上。防御意味著監(jiān)控你已經(jīng)擁有的公司，而進(jìn)攻意味著調(diào)查其他成千上萬的上市公司，尋找新的和更好的想法。

如果你花了幾個(gè)星期甚至幾個(gè)月的時(shí)間來評估一家公司，并且在做了所有的工作之后最終放棄了這家公司，這并不是浪費(fèi)時(shí)間。這段時(shí)間花得很值。

在我積累的經(jīng)驗(yàn)的驅(qū)動(dòng)下，一種獨(dú)特的洞察力似乎不知從哪里冒出來，幫助我快速地把這些點(diǎn)點(diǎn)滴滴聯(lián)系起來。成功的投資就是要“把這些點(diǎn)連接起來”——金融只是眾多小點(diǎn)中的一個(gè)。

在某種程度上，投資就像下國際象棋。新手知道棋子如何移動(dòng)。業(yè)余選手掌握一些技巧。但只有大師才能洞悉這一切如何完美結(jié)合起來。