? ?“前年是5塊多，現(xiàn)在已經(jīng)7塊多了，以前200多加滿，現(xiàn)在快要400塊了。油錢也是不小的一筆生活開支，我們當然希望越便宜越好?！眮碜砸晃卉囍鞯男穆暋?/p>

? ?目前綜合原油品種變化率為2.52%，油價預測還要上調(diào)約107元/噸，折成升價約漲0.08元至0.09元/升，是否上調(diào)具體還要看3月3日的調(diào)價。

? ?人生如戲，全靠演技，不管俄羅斯、烏克蘭、美國三方如何演戲，結(jié)局就是全球商品全面上漲，不管是貴金屬還是農(nóng)產(chǎn)品都漲了不少，尤其是原油價格近8年來首次突破了100美元。

? ?這次是原油歷史上第三次突破100美元，無獨有偶，前兩次油價站上100美元(2008年和2011年)也有地緣事件的“火上澆油”:

? ?2008年3月：美國次貸危機開始擴散，OPEC+主動減產(chǎn)和居民相關(guān)需求直接推動了油價的暴漲。油價在3月突破100美元，7月觸及147美元的歷史高位。隨后，全球金融危機不斷發(fā)酵，經(jīng)濟和需求大幅減弱，油價在9月跌破100美元，在12月跌到36美元的低位。第一次原油在100美元以上維持了6個月時間。

? ?2011年1月：因全球金融危機以及歐債危機，發(fā)達國家為刺激經(jīng)濟搞全球大放水，美聯(lián)儲在2010年11月推出了QE2，OPCE產(chǎn)量又維持不變，同時中東局勢緊張，多重因素推高了油價。于是油價在2011年1月站上100美元，在2012年3月觸及128美元的最高點，最終2014年下半年美聯(lián)儲貨幣轉(zhuǎn)向緊縮，加上美國巖油大量增產(chǎn)，于是油價快速進入下跌通道。第二次原油在100美元以上維持了3年以上。

? ?這第三次油價站上100美元，俄烏作為全球重要的能源出口國，此次地緣沖突無疑是油價上漲的主要推手。但從去年開始，全球央行放水支持經(jīng)濟的副作用使得歐美發(fā)達市場通脹開始，以原油為代表的各類大宗商品價格就不斷上漲；另外油市供需也處于緊平衡狀態(tài)，近幾個月OPCE+增產(chǎn)一直不達目標，使得供應一直處于緊張狀態(tài)；并且，后疫情時代隨著需求的持續(xù)復蘇，燃料需求的提升也給油價上漲提供了先決條件。

? ?而油價的上漲，直接帶飛了油氣類QDII基金，多支產(chǎn)品去年漲幅超過50%，今年以來已有3支基金漲幅超過20%。

? ?自24日地緣沖突升級以來，漲得最好的兩支原油基金廣發(fā)石油和諾安油氣能源，兩天內(nèi)就分別上漲 了15.13%、17.04%。

? ?具體來看，廣發(fā)石油指數(shù)基金，跟蹤的是道瓊公司美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)，超過70%的倉位分布在上游勘探與生產(chǎn)行業(yè)，這樣一來，其對油價的敏感度就很高；再加上廣發(fā)石油持股集中度達65%，龍頭效應更加明顯。所以油價漲跌對其走勢影響很大。

? ?而諾安油氣能源是一支以投資全球能源為主題的主動型基金，既可以投石油天然氣等能源行業(yè)，也可以投商品類基金，還能投能源公司股票，目前這支基的持倉主要以能源ETF為主。

? ?除這兩支基金大漲外，另外7支原油主題基金卻在25日收跌，跌幅在0.19%~4.62%不等。并且我國9支能源主題基金在今年均呈現(xiàn)資金凈流出的態(tài)勢，其中2支產(chǎn)品年內(nèi)凈流出額度超億元，但同期基金凈值卻上漲了超10%，可見大家都很謹慎，避險情緒濃厚。而這兩日表現(xiàn)最好的兩支基金規(guī)模都不大，廣發(fā)石油規(guī)模4.33億，諾安油氣能源規(guī)模2.55億；流通盤也小，截止上周五，廣發(fā)石油和諾安油氣場內(nèi)流通市值分別為0.28億元、0.19億元，因而便于資金拉升。

? ?但原油價格是否還能繼續(xù)上漲，主要還是看供需。

? ?對于原油市場供應來說，目前美國國內(nèi)原油產(chǎn)量仍是1160萬桶/日維持不變，距離2019年日均1230萬桶的水平，還有70萬桶/日的缺口。截至2月25日，美國石油鉆井總數(shù)增加2口至522口，美國EIA原油庫存增加，但其戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存減少244.4萬桶至5.824億桶，降幅0.42%，為2002年9月6日當周以來最低。

? ?雖說目前俄羅斯原油管道運輸未受到影響，但是作為全球第二大原油出口國，俄羅斯460萬桶/日的原油出口中，有230萬桶/日銷往西方，而通過船運方式的原油供應不可避免會受到干擾。

? ?并且本周三即3月2號會迎來OPEC+月度會議，有消息稱大概率會堅持每個月40萬桶/日增產(chǎn)計劃。但今年1、2月份OPCE的增產(chǎn)均少于目標，非洲產(chǎn)油國增產(chǎn)也不及預期，剩余產(chǎn)能充足的沙特和阿聯(lián)酋僅完成各自的增產(chǎn)任務，完全沒有額外增產(chǎn)的意愿，坐享高油價帶來的超高利潤。而美國原油產(chǎn)量也持續(xù)低位運行，之前寒潮又導致的中部地區(qū)巖油產(chǎn)量下降，雖然目前鉆機數(shù)和新井數(shù)都在增加，但反應在產(chǎn)量上還需要一段時間。

? ?當然，伊朗作為產(chǎn)油大國，“放出伊朗”是打壓油價的最有效方法，但伊朗問題也沒什么進展，短期內(nèi)估計很難回歸市場。

? ?總之，原油定價比較復雜，但主要還是取決于供需關(guān)系。