上次我們聊了債券的分類，今天我們在淺談下債券是如何賺錢，以及債券在投資組合中的作用。

債券主要有以下幾種收益方式：

一、票息收益。即債券持有到期所獲的票面利息收入，固定利率的債券只要不違約，到期時一般不會出現(xiàn)虧損，因此長期債券的收益也會比短期的要高。

二、交易市場。買入債券后，在市場利率浮動時，找準(zhǔn)機(jī)會賣出獲取收益，一般市場利率上升時，債券價格會降低，市場利率下降是，債券價格上升（因為在市場利率上升時，大家更傾向于將錢放在股權(quán)類投資品獲取更高收益，從而使債券關(guān)注低下降，價格降低；反之依然。）。

三、價差收益。對于零息債券，以低于面值價發(fā)行，未規(guī)定給予利息，持有人通過贖回或買賣獲取價格差收益。

四、債券的回購。在資金環(huán)境較好時，進(jìn)行回購質(zhì)押融資，放大收益。

五、打包一起，買債券基金。

由此看出債券的價格也是可以根據(jù)市場來浮動的，也可能導(dǎo)致一段時間內(nèi)長期債券的收益可以超過股權(quán)類投資，而事實在沒過的七八十年代的長期債券確實存在這一現(xiàn)象。

債券價格與市場利率的關(guān)系也是的債券與股權(quán)類投資有了弱的負(fù)相關(guān)性，大量時間證明：債權(quán)類與股權(quán)類投資的組合具有更好的穩(wěn)定性，有效的規(guī)避風(fēng)險，降低回撤，增加長期收益。

以下給出兩個常見組合和一些大師的配置組合，大家可以了解參考：

新手組合：債權(quán)資產(chǎn)50%+股權(quán)資產(chǎn)50% 每年調(diào)倉

股債平衡組合：依據(jù)目前市場（中證全指分位點）估值，每年調(diào)整債權(quán)與股權(quán)比例，在市場高估時降低股權(quán)類資產(chǎn) 每半年或每年調(diào)倉

大師組合（大師組合加入黃金、地產(chǎn)等實物類資產(chǎn)對抗通脹或通縮等）

巴菲特組合：90%股票（標(biāo)普500指數(shù)基金）+10%債券，40年收益率9.82%，波動率14.01%，最大回撤率（最大虧損）-47.02%。

60/40組合：60%股票+40%債券，40年收益率9.60%，波動率10.20%，最大回撤率（最大虧損）-29.28%。

麥嘉華（末日博士）組合：25%股票（13%美股+8%其他發(fā)達(dá)國家股票+4%新興市場股票）+25%債券+25%黃金+25%房地產(chǎn)投資信托，40年收益9.72%，波動率9.73%，最大回撤率-28.14%。

全天候組合：30%股票（21%美股+6%其他發(fā)達(dá)國家股票+3%新興市場股票）+55%債券+7.5%商品+7.5%黃金，40年回報率9.50%。波動率8.24%，最大回撤率-14.59%。

永久組合：25%股票+25%債券+25%短期國債+25%黃金，40年回報率8.53%，波動率7.29%，最大回撤率-12.74%。

以上，有興趣的可以留言交流哈～