EFH(Efficient Markets Hypothesis)
有效市場(chǎng)假說證明技術(shù)面分析和基本面分析的前提都不存在

有效市場(chǎng)假說存在四條假設(shè):

• 數(shù)量巨大的投資者
• 信息隨機(jī)出現(xiàn)
• 價(jià)格會(huì)迅速調(diào)整
• 當(dāng)前價(jià)格體現(xiàn)了關(guān)于某個(gè)股票所有的可用信息

信息來源(從公開到不公開的順序):

• 價(jià)格/成交量
• 基本面分析(每季度報(bào)告)
• 外部信息(油價(jià)等外部現(xiàn)實(shí)因素)
• 公司內(nèi)幕信息

3種EMH(由弱到強(qiáng)):

• 弱式EMH: 無法通過分析以前的股價(jià)預(yù)測(cè)未來的股價(jià), 當(dāng)前股價(jià)反映了我們可能知道的所有信息, 所以技術(shù)面分析不可行.因?yàn)橹簧婕肮蓛r(jià), 不涉及基本面信息和內(nèi)幕信息, 為基本面分析留下了余地
• 半強(qiáng)式EMH: 股價(jià)會(huì)隨著新公布的信息迅速調(diào)整, 如季度報(bào)告中的基本面信息, 所以基本面分析不可行, 但仍能通過內(nèi)幕信息賺錢
• 強(qiáng)式EMH: 股價(jià)反映了所有公開和不公開的信息, 甚至不能通過內(nèi)幕信息賺錢. 所以只能持有市場(chǎng)投資組合才能賺錢

EMH并不一定正確, 尤其是強(qiáng)式EMH

市盈率(P/E Ratio): 表示股價(jià)與每股盈利之比, 越低越好, 代表可以用更低的股價(jià)獲得更多的收益.
市盈率越低年化收益率越高, 說明基本面分析有效, 半強(qiáng)式EMH并不一定正確