通過看一些牛熊板信號(hào)判斷市場

定量的部分，主要是估值指標(biāo)。

（1）星級(jí)指標(biāo)（銀行螺絲釘?shù)男羌?jí)評(píng)分）

?5星級(jí)，是投資價(jià)值很高的階段。歷史上，5星級(jí)的時(shí)間，在全部時(shí)間中，占比不到5%。

2018年出現(xiàn)5星級(jí)，2019、2020、2021連續(xù)3年沒有出現(xiàn)。

2022年，5星級(jí)斷斷續(xù)續(xù)出現(xiàn)，加起來大約持續(xù)了3個(gè)多月。

?今年5月末，市場再次回到了5星級(jí)，這也是最近幾個(gè)月以來首次回到5星級(jí)。

截止到6月2日收盤，仍然在5星級(jí)，處于熊市比較低迷的階段。

（2）巴菲特指標(biāo)

上市公司總市值/GDP。也是判斷市場整體估值用的。

80%以下在低估區(qū)域。

?6月初，巴菲特指標(biāo)也處于歷史比較低的位置。

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（3）市凈率百分位

分了四種風(fēng)格。

目前大盤成長還稍高一些。其他幾種風(fēng)格估值也都不高。處于歷史較低的區(qū)域。

大盤成長是今年下跌較多的品種，不過目前大盤成長的估值還沒到特別便宜的階段。大盤價(jià)值今年反彈不少，代表就是紅利、價(jià)值等指數(shù)，低估的品種總會(huì)有上漲的階段。

另外還有一些定性的指標(biāo)可以幫助我們輔助判斷。

（1）融資余額、成交量

通常融資余額、市場成交量，可以反映出市場的火熱程度。

不過A股的股票數(shù)量、投資者數(shù)量在逐漸增加，成交量本身就是往上走的。

主要是從定性的角度看一下。

最近兩個(gè)月，市場相對(duì)低迷，成交量有所下滑。

對(duì)大多數(shù)投資者來說，三根大陽線改變?nèi)^，等上漲一定程度，成交又會(huì)活躍起來。

（2）新股破發(fā)率

越是熊市，新股破發(fā)也會(huì)越多。

??2022年4月份5星級(jí)的時(shí)候，破發(fā)率接近50%；??2022年12月份，因?yàn)閰⑴c者數(shù)量下降，比較低迷，破發(fā)率創(chuàng)下2022年新高，超過一半新股破發(fā)。最近幾個(gè)月，破發(fā)率變化不大。

如果連續(xù)一段時(shí)間，更多數(shù)量的新股都沒有破發(fā)，說明市場也比較火熱了。

（3）中證全指全收益與M2

M2代表市場的資金和流動(dòng)性。

通常中證全指全收益指數(shù)，越靠近M2折算底部曲線，所處的歷史位置越低，市場行情越低迷。

觀察M2的走勢，可以近似的判斷市場的底部區(qū)域。

目前中證全指還是在偏低的水平。

（5）新基金規(guī)模

新股票基金，素來有「好賣不好做，好做不好賣」一說。

2021年初3星級(jí)，市場比較貴，新股票基金發(fā)行量創(chuàng)下新高。

最近的新股票基金的募集規(guī)模，只有2021年高位的幾十分之一。

但是基金的投資價(jià)值反而提高了。

最近新基金發(fā)行規(guī)模還是在冰點(diǎn)，遠(yuǎn)低于2021年的歷史高位水平。

5月份，新基金的募集規(guī)模，創(chuàng)下2015年9月份之后的歷史新低。

投資者情緒還是不高。

總結(jié)：

不同的定量、定性信號(hào)，綜合看待，可以更準(zhǔn)確地反映出市場的情況。

?從牛熊信號(hào)板可以看出：

（1）2022年4月底5.4星級(jí)的時(shí)候，是過去一年最低迷的階段。10月份最低5.3星級(jí)，也很便宜。

（2）今年到了5月末，市場回到了5星級(jí)。投資者情緒也比較低迷。目前還是熊市便宜的階段。