作為激光行業(yè)的標(biāo)桿，大族激光2019年以來(lái)已經(jīng)上漲了37%。因外資持股超過(guò)28%，3月5日，“深港通將暫停接受該股票的買盤”。買買買?。?！外資終于把大族激光買爆了！
放眼A股市場(chǎng)，在外資眼中受如此青睞的，還有這么三家：上海機(jī)場(chǎng)，格力電器，美的集團(tuán)。
大族激光到底何方神圣，受到外資如此優(yōu)待?
大族激光的老底
自從1961年美國(guó)人發(fā)明了第一臺(tái)激光器，激光便進(jìn)入我們的生活：切割、焊接、打孔、半導(dǎo)體等等，到今天已經(jīng)無(wú)處不在。
激光實(shí)際就是一把刀，它比傳統(tǒng)數(shù)控機(jī)床的刀更精準(zhǔn)、更省力、更光滑、更快、成本更低。要用上這把刀，得借助于激光加工設(shè)備。很可惜的是，盡管我國(guó)很早就研究出了激光，但對(duì)其應(yīng)用——激光加工設(shè)備，很多年來(lái)幾乎毫無(wú)進(jìn)展。
直到一個(gè)叫高云峰的人出現(xiàn)。
1996年，北航畢業(yè)后到南航教書(shū)時(shí)，不到30歲的高云峰一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)接觸了激光打標(biāo)機(jī)，隨后成立大族實(shí)業(yè)，靠著給紐扣上打標(biāo)等，大賺一筆。2004年，大族激光上市，主要生產(chǎn)激光設(shè)備：打標(biāo)機(jī)、PCB配套。2010年開(kāi)始，乘著電動(dòng)汽車、光伏、面板、消費(fèi)電子、集成電路的東風(fēng)，切割機(jī)、焊接機(jī)、鉆孔機(jī)等激光設(shè)備供不應(yīng)求，大族激光也獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。
大族激光的產(chǎn)業(yè)布局
消費(fèi)電子
包括智能手機(jī)、平板電腦等，需要精密加工，必須需要激光設(shè)備，屬于小功率激光設(shè)備業(yè)務(wù)。蘋果公司是大族激光的第一大客戶（手機(jī)后蓋的logo、小字等），也是其最大的收入和利潤(rùn)來(lái)源。同時(shí)大族激光也是蘋果的第一大激光設(shè)備供應(yīng)商。然而隨著蘋果手機(jī)增長(zhǎng)乏力，2018年蘋果訂單大量削減，業(yè)績(jī)驟降。蘋果反而成了大族激光的潛在隱患。
汽車
電動(dòng)汽車的電池離開(kāi)激光焊接，是不可能生產(chǎn)出來(lái)的。大族激光提供全套汽車電池生產(chǎn)設(shè)備，寧德時(shí)代、比亞迪早已是大族激光的客戶。
同時(shí)，汽車的激光焊接可以使汽車輕量化更進(jìn)一步，也更省材料。2009年開(kāi)始，大族激光向客戶提供全自動(dòng)激光拼焊汽車生產(chǎn)線，客戶包括宇通客車、金龍汽車和比亞迪等。
面板
無(wú)論是LCD還是OLED，生產(chǎn)過(guò)程都要用到晶化、制版、剝離、切割、打標(biāo)等激光設(shè)備，目前大族激光已經(jīng)布局OLED產(chǎn)業(yè)鏈涉及設(shè)備的80%。特別是高技術(shù)的柔性O(shè)LED激光剝離設(shè)備，過(guò)去全進(jìn)口，現(xiàn)在成為國(guó)內(nèi)廠家的第二選擇（第一選還是選進(jìn)口）。
目前面板行業(yè)收入占比還很少。
PCB/LED/光伏/機(jī)器人
這些領(lǐng)域雖然目前規(guī)模都不大，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，大族激光又有先天優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可期。
中國(guó)PCB產(chǎn)業(yè)已占全球的一半以上，大族激光是中國(guó)最大的PCB設(shè)備供應(yīng)商。
LED、光伏領(lǐng)域，大族激光提供激光劃片機(jī)，其中LED劃片機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)90%。
工業(yè)機(jī)器人最大的成本是減速器，大族激光子公司的諧波減速器2017年出貨量全國(guó)第五。協(xié)作機(jī)器人2017國(guó)內(nèi)綜合排名第十。2016年大族激光（占股30%％）與中航工業(yè)并購(gòu)了西班牙aritex公司，這個(gè)公司提供機(jī)器人系統(tǒng)集成，同時(shí)提供飛機(jī)和汽車組裝服務(wù)，波音、空客、奔馳，都是它的客戶。當(dāng)然包括國(guó)產(chǎn)C919,提供4條自動(dòng)化生產(chǎn)線。
大族激光的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈
上游：設(shè)備原料
大族激光最核心的上游設(shè)備原料是激光器。目前自產(chǎn)低功率激光器（50%自給自足），高功率光纖激光器，占設(shè)備成本的60%，仍需要進(jìn)口（已經(jīng)研發(fā)六年之久，目前還在研發(fā)階段）。
德國(guó)通快、美國(guó)相干、IPG都是大族激光的供應(yīng)商，同時(shí)也是最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其中高功率光纖激光器主要來(lái)自IPG。
低功率激光器原料也需要進(jìn)口，自產(chǎn)后，產(chǎn)品價(jià)格迅速下降。所以，目前高功率光纖激光器制約著大族激光的發(fā)展，如果高功率光纖激光器能夠自產(chǎn)，會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)有一個(gè)徹底的改變。
2016年大族激光香港子公司收購(gòu)加拿大Coractive公司80%的股權(quán)，會(huì)對(duì)高功率光纖激光器的研發(fā)有一定幫助。
中游：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
低功率技術(shù)比較成熟，其它企業(yè)很難和大族激光競(jìng)爭(zhēng)，所以最核心的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是高功率激光設(shè)備的對(duì)手。
通快、相干、IPG、普瑞瑪、華工科技都是大族激光的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而大族激光的激光器需要從IPG、通快、相干采購(gòu)，激光器比不上他們，所以只能從價(jià)格、服務(wù)及配套設(shè)備發(fā)力。
目前生產(chǎn)的大功率激光設(shè)備主要包括：自動(dòng)化切管機(jī)、FMS柔性生產(chǎn)線、機(jī)器人三維激光切割（焊接）系統(tǒng)、全自動(dòng)拼焊系統(tǒng)。
非激光器設(shè)備：切割領(lǐng)域有火焰切割、等離子弧切割；焊接領(lǐng)域有電阻焊、氬弧焊、等離子焊等，都是激光設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這些設(shè)備 工藝低、效率低，但價(jià)格便宜，因此激光器設(shè)備想取代這些產(chǎn)品，首先價(jià)格要下降。
下游：客戶
大族激光的下游客戶非常多，理論上，所有工業(yè)都是它的下游。
低功率設(shè)備的客戶比較集中，消費(fèi)電子（主要來(lái)自蘋果），蘋果手機(jī)大改版就會(huì)增加新設(shè)備的投入。
國(guó)產(chǎn)手機(jī)銷量大，但是品種多，高端機(jī)型占比少，中低端機(jī)型使用的激光設(shè)備更新?lián)Q代慢，蘋果手機(jī)款式少，都是高端機(jī)，工藝要求苛刻，對(duì)激光設(shè)備要求高?，F(xiàn)在國(guó)產(chǎn)高端機(jī)逐步增加，以后或許能改變這個(gè)現(xiàn)狀。
有些公司曾為蘋果提供零部件業(yè)績(jī)一飛沖天，被蘋果拋棄后業(yè)績(jī)又跌落谷底，所以對(duì)蘋果依賴越大越危險(xiǎn)。
此外，面板、汽車電池、LED也用的是小功率激光設(shè)備。大族的小功率設(shè)備一家獨(dú)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)45%，第二名華工科技10%。
大族激光為了避免這種風(fēng)險(xiǎn)，加大高功率設(shè)備的投入。高功率設(shè)備的市場(chǎng)非常廣泛，下游需求也比較強(qiáng)烈，包括汽車輕量化、焊接和切割等，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率35%。
大族激光的“護(hù)城河”
世界排名前三的工業(yè)激光加工設(shè)備生產(chǎn)廠商，客戶穩(wěn)定，大多世界級(jí)大客戶。
大族激光創(chuàng)立時(shí)就匯聚了一大批激光領(lǐng)域的人才，其中總工程師王之江、總經(jīng)理周復(fù)正都是激光領(lǐng)域的頂級(jí)人才。
注重研發(fā)，激光設(shè)備具有技術(shù)和機(jī)械雙層屬性，技術(shù)需要一步步積累，研發(fā)時(shí)間越長(zhǎng)，投入越多，經(jīng)驗(yàn)越豐富。2013年至今公司每年研發(fā)支出保持在6.7%以上，研發(fā)人員保持在20%以上,從2012年開(kāi)始研發(fā)人員占比越來(lái)越大。
產(chǎn)品多，應(yīng)用廣泛，主要包括小功率激光設(shè)備（打標(biāo)機(jī)、切割機(jī)、焊接機(jī)）、大功率激光設(shè)備（切割機(jī)、焊接機(jī)）以及PCB、LED、鋰電池等行業(yè)的專用設(shè)備。大族激光的很多產(chǎn)品不是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，需要根據(jù)客戶的需求量身定做，因此客戶穩(wěn)定，黏度高。
關(guān)注的問(wèn)題
1、高功率光纖激光器尚不能自產(chǎn)。研發(fā)成功后，成本會(huì)大大降低，可以改變整個(gè)行業(yè)狀態(tài)。
2、蘋果業(yè)務(wù)依賴較大以及其他業(yè)務(wù)也有一定的周期性。
3、2018年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比減少2.9%，受蘋果產(chǎn)業(yè)鏈影響。
4、2019年9月新廠能夠投產(chǎn)，增加產(chǎn)能：420套設(shè)備，其中300套切割機(jī)、100套焊接機(jī)、20套機(jī)器人自動(dòng)化設(shè)備。
5、2019年2月28日，公司發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)快報(bào)：http://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html?0d6ab85b-419d-4770-8e1c-122a9d26981d?。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11,027,971,623.91元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,861,874,058.27元，利潤(rùn)總額1,865,139,442.80元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1,721,324,893.86元，分別較上年度增減幅度為-4.60%、-0.27%、4.41%和3.38%。
2019.4.3日更新：
4.2日，大族激光與威騰斯坦（Wittenstein）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在伺服系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)、自動(dòng)化、智造等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作。威騰斯坦是歐洲機(jī)電一體驅(qū)動(dòng)尖端技術(shù)制造商，機(jī)電驅(qū)動(dòng)和系統(tǒng)核心技術(shù)的先驅(qū)者。
4.3日，MSCI表示，大族激光仍處于12個(gè)月的觀察期，如果期間中國(guó)將外資持股上限放寬，觀察期也可能縮短。也就是說(shuō)，目前跟蹤MSCI指數(shù)的被動(dòng)自己，仍然不會(huì)買大族激光。
