先看五大數(shù)字力思維導圖，比較清晰，C3就是今天要學習的模塊：
一、概念
經(jīng)營安全邊際率指的是營業(yè)利潤率占毛利率的比例。它反應了公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力，同時也判斷出公司對抗市場波動的空間有多少，因此指標越高越好。
消化一下：
如果一家公司的安全邊際率能達到70%，碰到市場不景氣，公司的毛利率只要不下降超過70%，則公司仍可以小賺，或者是不賺不賠的狀態(tài)。
反之，如果一家公司安全邊際率只有10%，相當于，只要公司毛利下降超過10%，這個公司做的事情就不是一門好生意，即將開始虧錢。。。安全空間非常小。
二、公式及計算
上面是貴州茅臺的經(jīng)營安全邊際率。
三、判斷指標
根據(jù)MJ老師經(jīng)驗總結：經(jīng)營安全邊際率>60%，則代表這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來的市場波動，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力?！敖?jīng)營安全邊際率”我們也可以理解成一家公司的護城河，簡單來說就是相對于其他公司擁有的競爭優(yōu)勢，這種優(yōu)勢可以保證公司在同等的商業(yè)環(huán)境中獲得更高的利潤，所以在投資的過程中是否擁有護城河也是考慮的重點之一。
四、實例分析
下面是白酒行業(yè)和調味發(fā)酵品行業(yè)的經(jīng)營安全邊際率五年數(shù)據(jù)統(tǒng)計
“貴州茅臺”和“海天味業(yè)”經(jīng)營安全邊際率五年平均分別達到74.12%、59.93%，盈利空間非常大。再來看他們手上的錢：
按照“現(xiàn)金占總資產比率”大于25%就是土豪的標準，他們都是大戶人家的公司。
再看下A股龍頭企業(yè)與其同行企業(yè)2016年的財報部分數(shù)據(jù)對比，看下圖：
從上面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看到，如果在市場中，茅臺的競爭對手全部瘋狂殺價、搶單，茅臺除了有66.0%的降價空間與其他對手PK以外，手上的現(xiàn)金也比其他競爭對手多。
這個時候如果再遇上金融危機，所有的競爭者有可能都陣亡，但茅臺依然屹立不搖地存活在市場上。
所以，一家公司應該具備這樣長期穩(wěn)定的獲利能力，才能抵抗景氣波動、持續(xù)存活下來。
我們投資的時候，也要從財報中去尋找更多這種類型的公司：即“經(jīng)營安全邊際率高、手上現(xiàn)金充足！”
下面是今天課程的思維導圖：
