經(jīng)過本周學(xué)習(xí)，有以下感受和心得：

（1）通過本周的學(xué)習(xí)，我明白了解了REITS的定義與特點(diǎn)

定義：REITS是房地產(chǎn)產(chǎn)信托投資基金，是房地產(chǎn)證券化的重要手段。具體而言，REITS是一種以發(fā)行骨片或收益憑證的方式匯集眾多投資者的資金，由專門進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。

特點(diǎn)：

（1）流動(dòng)性

（2）資產(chǎn)組合

（3）稅收中性

（4）積極管理、完善公司治理結(jié)構(gòu)

（5）收益分配

（6）低杠桿

REITs有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

1.REITs本質(zhì)還是房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)行業(yè)的最大特點(diǎn)是其周期性，加息周期會(huì)影響到地產(chǎn)行業(yè)的融資，進(jìn)而可能影響利潤(rùn)和現(xiàn)金流。

2.管理風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于一個(gè)和利率息息相關(guān)行業(yè)，不合理管理帶來的不合理負(fù)債會(huì)帶來較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)，REITs短期內(nèi)和二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)以及利率周期高度相關(guān)。

REITs典型的運(yùn)作方式有兩種：

1.有特殊目的公司向投資者發(fā)行收益憑證，將所募集資金集中投資于寫字樓、商場(chǎng)等商業(yè)地產(chǎn)，并將這些經(jīng)營(yíng)性物業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流向投資者還本歸息；

2.物業(yè)公司將旗下部分或全部經(jīng)營(yíng)性物業(yè)資產(chǎn)打包設(shè)立專業(yè)的REITs，將其收益，比如每年的租金、按揭利息等作為標(biāo)的，均等地分割成若干份出售給投資者，然后定期派發(fā)紅利，實(shí)際上給投資者提供的是一種類似債券的投資方式。

簡(jiǎn)單的說，這個(gè)和基金產(chǎn)品是一樣的，買基金買入的是一攬子股票，買入REITs是投資房地產(chǎn)。

REITs基金主要投資標(biāo)的是一些住宅、商場(chǎng)、倉庫、寫字樓、酒店等。