【課堂筆記】
1、在發(fā)行承銷(xiāo)過(guò)程中，投行對(duì)于企業(yè)的包裝營(yíng)銷(xiāo)，是企業(yè)成功上市的一個(gè)重要因素；
2、招股說(shuō)明書(shū)既是企業(yè)信息披露的重要來(lái)源，也是投行對(duì)企業(yè)進(jìn)行包裝，和監(jiān)管層、投資者進(jìn)行溝通的重要文件。怎么編寫(xiě)制作這個(gè)招股說(shuō)明書(shū)是一個(gè)考驗(yàn)投行人脈和專(zhuān)業(yè)的活；
3、在中國(guó)A股市場(chǎng)的審批制度下，監(jiān)管層的權(quán)力很重要，所以這就要求中國(guó)的投行具有更強(qiáng)的，跟監(jiān)管層進(jìn)行溝通，把握監(jiān)管你那分寸和尺度的能力。
【課后作業(yè)】
1、我覺(jué)得當(dāng)前監(jiān)管層應(yīng)該要把關(guān)。因?yàn)橹袊?guó)的股市中，散戶(hù)占很大部分；而歐美國(guó)家股市中，主要是機(jī)構(gòu)。中國(guó)的散戶(hù)往往缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，也很難去辨別上市公司的優(yōu)劣，跟風(fēng)的現(xiàn)象比較普遍。
2、我覺(jué)得監(jiān)管層替老百姓來(lái)辨別信息，這說(shuō)法純屬扯蛋！照這么說(shuō)，中國(guó)當(dāng)年就不該進(jìn)入WTO，這樣就更容易保護(hù)中國(guó)的企業(yè)了。當(dāng)年確實(shí)很多人有這擔(dān)憂(yōu)，但結(jié)果呢，越開(kāi)放，中國(guó)的企業(yè)就越強(qiáng)。因?yàn)橹袊?guó)人很聰明，學(xué)習(xí)能力特別強(qiáng)！所以企業(yè)是這樣，個(gè)人也是這樣的。搞注冊(cè)制，雖然剛開(kāi)始肯定會(huì)讓老百姓迷茫，但這是走向成熟的必經(jīng)之路。自古以來(lái)，動(dòng)了既得利益集團(tuán)的奶酪，改革就很難進(jìn)行下去，除非有特大事件推動(dòng)。
【留言精選】
1、只能說(shuō)核準(zhǔn)制更加適合當(dāng)下國(guó)情，待法律框架完善后，如：嚴(yán)厲的證券欺詐刑事和經(jīng)濟(jì)處罰、投資者集體訴訟辦法、更完善的退市辦法等等，再推行注冊(cè)制。推行注冊(cè)制有幾個(gè)好處：（1）證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核委員會(huì)會(huì)取消，代之以執(zhí)行各種信息披露，注冊(cè)登記，違規(guī)監(jiān)管的工作人員，權(quán)力尋租將大大減少。（2）注冊(cè)發(fā)行之前，擬上市公司必須在網(wǎng)站上公布各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)狀況，接受投資者的質(zhì)疑和提問(wèn)，粉飾報(bào)表和財(cái)務(wù)作假的公司被暴露的可能性大大增加，市場(chǎng)環(huán)境得到凈化。（3）上市資格不再是稀缺品，殼資源價(jià)值幾乎為零，A股歷史上各種炒作重組預(yù)期、垃圾股、ST股的現(xiàn)象就一去不返。（4）創(chuàng)業(yè)板的股票數(shù)目將大大增加，會(huì)逐漸拉低現(xiàn)在的整體估值水平，沒(méi)有業(yè)績(jī)、基本面很差的股票將因?yàn)闆](méi)有研究機(jī)構(gòu)覆蓋而降低市盈率，出現(xiàn)很多“仙股”。當(dāng)然，好股票的市盈率依然會(huì)保持不錯(cuò)，但是板塊內(nèi)部分化情況將很明顯，現(xiàn)在齊漲共跌的現(xiàn)象就大為減少。（5）現(xiàn)在捧著金飯碗的保薦代表人，職業(yè)發(fā)展和待遇將一落千丈。但是，作為中介的證券公司，傭金收入會(huì)因?yàn)樯鲜泄镜臄?shù)量增加而增加，發(fā)展會(huì)比現(xiàn)在好。
2、借殼上市是怎么回事？【作者回復(fù)】比如我是開(kāi)服裝生產(chǎn)廠(chǎng)的，公司的條件不夠上市。而有一家上市公司，原是做軟件的，現(xiàn)在沒(méi)客戶(hù)了，就剩殼了。然后我買(mǎi)下其大部分股份，控制該上市公司。再用上市公司買(mǎi)我的服裝廠(chǎng)的廠(chǎng)房和生產(chǎn)線(xiàn)等。結(jié)果是：我控制了一個(gè)生產(chǎn)服裝的上市公司，其實(shí)也就是我原來(lái)的公司，只是殼換了。
【學(xué)習(xí)心得】
公司要上市，需要包裝營(yíng)銷(xiāo)；個(gè)人要進(jìn)入上層，也需要包裝營(yíng)銷(xiāo)。
