1996年12月5日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席艾倫?格林斯潘在華盛頓發(fā)表的一次講話中，他用了“非理性繁榮”一詞來形容當(dāng)時(shí)股票市場中投資者的行為，而有趣的是，次日，日經(jīng)、香港恒生、德國DAX、倫敦FT-SE100和美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)剛一開盤便下跌。而也正因?yàn)榇耸拢胺抢硇苑睒s”一詞便廣為流傳。
姑且先不談其他，就從“非理性繁榮”的字面意思我們就可知道，這是一場虛假的繁榮。
“虛假的繁榮”一詞小編是幾年前用來形容當(dāng)時(shí)的電子產(chǎn)品市場的，特別是手機(jī)行業(yè)，而目前由于電池技術(shù)得不到質(zhì)的更新和手機(jī)廠商由拼硬件到拼軟件到現(xiàn)在已失去方向，這便已印證了我當(dāng)初的說法，一個(gè)沒有后續(xù)或者說突然間斷的繁榮現(xiàn)象。而應(yīng)用到股市，其實(shí)是又一個(gè)轉(zhuǎn)移，只是在這，我們更容易看出人與人之間的博弈，然而，我們卻無法成為一個(gè)真正的旁觀者。
促使市場泡沫產(chǎn)生的12個(gè)因素
在《非理性繁榮》一書中，羅伯特?希勒列舉了促使市場泡沫產(chǎn)生的12個(gè)因素：
市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和人們對私人產(chǎn)權(quán)意識的提高。
實(shí)用主義價(jià)值觀的顯著高漲，人們對成功的商業(yè)人士的尊重相當(dāng)或更甚于對杰出科學(xué)家、藝術(shù)家或革命家的尊重。
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)給人們提供了豐富的休閑娛樂以及當(dāng)前資訊。
央行的寬松貨幣政策以及他們所表示的支持態(tài)度。
生育高峰。
媒體對財(cái)經(jīng)的大量報(bào)道。
分析師日益樂觀的預(yù)測。
固定繳費(fèi)養(yǎng)老金計(jì)劃的推廣，并通過某種心理機(jī)制進(jìn)一步增強(qiáng)對股票的需求。
共同基金的增長。
通貨膨脹的回落以及貨幣幻覺的影響。
交易成本的降低、網(wǎng)上交易服務(wù)的推出促使股市換手率增加。
賭博機(jī)會的增加。
仔細(xì)查看上述的12個(gè)因素，是不是感覺身臨其境呢？
“物質(zhì)上有錢”以及“心理上錢生錢”
以上12個(gè)因素歸結(jié)起來唯有兩件事，“物質(zhì)上有錢”以及“心理上錢生錢”。
市場經(jīng)濟(jì)疾速發(fā)展、業(yè)主社會、信息技術(shù)以及之后商業(yè)上取得的巨大成功都是鋪墊，從零開始創(chuàng)造財(cái)富的人很厲害，但如何讓已有的財(cái)富創(chuàng)造更多的財(cái)富卻更值得稱嘆，這與打江山易而守江山難是同樣的道理。
但是，這又出現(xiàn)了一個(gè)問題，想要錢生錢的心理和人天生喜愛儲蓄的習(xí)慣在某種意義上是相悖的，而在現(xiàn)實(shí)中更多的人卻選擇了儲蓄，而后我們便會看到很有錢的現(xiàn)象，那便是政府、企業(yè)和希望通過運(yùn)營貨幣獲得財(cái)富的人想盡辦法地將大眾的錢財(cái)套出來。在美國的案例中我們便可以看出，股市以其高收益成為了令人矚目的投資方式。
股市有著高收益，但同時(shí)也有著高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然這是常識，而我們也可以發(fā)現(xiàn)，原來常識有時(shí)也是可以被掩蓋的。
當(dāng)然這里也有一個(gè)很簡單的例子，那便是二戰(zhàn)時(shí)德國的宣傳，描述它的”至理名言“——“謊言重復(fù)千遍就是真理“?，F(xiàn)在是和平年代、信息化時(shí)代，這樣說顯得有些過頭，分析師、政府的行為以及各大媒體不過是強(qiáng)化了下正面消息，比如分析師對股市的樂觀預(yù)測、政府何時(shí)決定在哪投資多少億等等，而這些又是如何得到宣傳的呢？那就要?dú)w功于各大媒體了。
信息化時(shí)代，什么都是公開的，你可以知道任何你想知道的東西，而不得不說的是，人總不可能總是有著目的去了解什么事情，更多的是看媒體傳達(dá)了什么消息，于是在某種意義上，你能看到的，是別人決定讓你看到的，而實(shí)際上，本來你可以知道更多，這便是信息化的悲哀之處。
自然形成的蓬齊過程
已經(jīng)談到了許多種外在因素，而實(shí)際上與股市相關(guān)的另一種的因素卻顯得更為明顯，在《非理性繁榮》中將其稱為“放大機(jī)制：自然形成的蓬齊過程”。
當(dāng)股市多次上漲時(shí)，就如同在蓬齊騙局中一樣，投資者和股票經(jīng)紀(jì)人會從股市的價(jià)格變動中獲得回報(bào)，而前者是通過投資行為，后者則是講述股市會進(jìn)一步上漲，那么后者是屬于欺騙嗎？沒有任何理由可表明。于是就像蓬齊騙局一般的過程，投機(jī)性泡沫便是如此誕生。
其中也不排除另一種因素，由于股市價(jià)格的上漲使持有者對其有著良好的預(yù)期，從而加持。那么此處便有個(gè)有趣的事情，如果該持有者向他的好友表述其想法而從而導(dǎo)致其好友也加入到這一輪的放大機(jī)制，那么該持有者扮演著什么角色呢？
股市是股票經(jīng)濟(jì)人與投資者間的博弈，同時(shí)也是投資者之間的博弈，每個(gè)人都幻想著自己是操縱的一方，而事實(shí)上，股市是大眾間的游戲，那么這里就產(chǎn)生了一個(gè)深刻的話題，有什么能引導(dǎo)大眾呢？
