中國股市投資的十大邏輯【上】

在中國股市里，永遠是90%的失敗者。我在講股市的書中看到一些道理，通過對比的方式提煉出來，希望對大家有所幫助。一共有10個邏輯，今天寫的是其中的六個。

第一個邏輯：中國的股市是政府管理國家的一張牌，但你卻以為是發(fā)財?shù)牡胤?/b>。中國股市最大的主旋律是伴隨著國有企業(yè)改革展開的，最開始上市的時候，是按照省市、老少、邊窮地區(qū)發(fā)放名額，這種思維當(dāng)然泥沙俱下，談不上什么價值，一旦一個國家踏入了資本主義的市場邏輯，有一點最難克服的就是產(chǎn)能問題，因為伴隨著科技進步和迭代。注定要淘汰一部分產(chǎn)能的。在國外視為經(jīng)濟危機為節(jié)點的經(jīng)濟周期，而在中國是一種比較特殊的表現(xiàn)，就是股市影響的股災(zāi)周期。理論上看股災(zāi)因為根本性的制度設(shè)計一定會周期性發(fā)生的，所以股市不是一個很好的發(fā)財天堂；

第二個邏輯：這個市場是帶血的零和博弈為主，你總以為是可以做價值投資的。價值投資的思維，其實挺好的，該學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)，該實踐的實踐。但是不知道大家是否知道有創(chuàng)業(yè)板的公司上市后一百多元的股價，在1.5級突擊入股的市場上是1到2元的價格。所以什么是底？哪個價格才是安全邊際？解禁洪峰為何屢屢在低點擊垮市場？不言而喻。資本市場的價值是相對價格的，也相對于時間緯度的。純粹的價值分析都是欺騙；

第三個邏輯：只有個別有進取心和執(zhí)行力的上市公司會成為超級成功者。但大部分人認為每一個誓言都是真實的。創(chuàng)業(yè)板等幾十家早期上市的公司，貌似千億征程。真正進化為BAT級別的并不多，樂視就是最接近的一個。但是樂視的生態(tài)進化之路坎坎坷坷，成為今天也實屬難得。這樣的公司雖然戰(zhàn)略上在冒險，但是從根本上是一家有進取心并且有成績的公司。但是對于大部分平庸的地方上市公司來講，由于增發(fā)的融資渠道可以不斷地讓公司獲得低成本的資金，精耕細作和希望大成的企業(yè)家并不多。大部分是小富即安，或者在某個行業(yè)領(lǐng)袖的位置上沾沾自喜。從這個角度上，創(chuàng)業(yè)板是最具創(chuàng)業(yè)精神，這也是其享受高溢價的根本原因；

邏輯四：在中國炒股最重要的技術(shù)是保本，你卻以為是盈利。有兩位做股票的大師傅都是屬于近20年縱橫資本市場未嘗敗績的頂尖高手，他們的共同特點是經(jīng)常引用巴菲特的那句話：從操作的角度看，減倉、做股票最重要的一條原則，第一是保本，第二是嚴格遵守第一條。止損清倉這兩個炒股最重要的技術(shù)往往會忘記，大部分人都是把99%的注意力放到如何買好股票，從來不考慮善終的問題。這是散戶和很多散戶化的機構(gòu)最重要的弱點，幾乎90%的被套都是因為沒有止損造成的，都是有機會逃離的。

第五個邏輯：市場里的絕對真理，是股票便宜，你卻喜歡錯誤的放大個人的預(yù)期。在曾經(jīng)1064和1849兩個歷史性低點的時候，大部分人還是看空的，很多人都說會跌破1000點。但是在極度恐慌的時候，大資金開始建倉，并且發(fā)動一波又一波指數(shù)的強勁反彈。曾經(jīng)問過幾個頂尖高手，他們說股票絕對便宜的時候，我們賭得的都是國運，不相信經(jīng)濟會崩盤，這也是那時候能勇敢入市的根本原因。

散戶往往缺少對多個股市周期股票相對價值的對標(biāo)，所以經(jīng)常從自己對國家的期望角度看股市，正是盲目樂觀和盲目悲觀的根本原因。

邏輯六：投資經(jīng)理不值得學(xué)習(xí)。比如王亞偉等明星經(jīng)理，大部分時候都是反向指標(biāo)，你就和他們學(xué)習(xí)炒股，散戶投資者由于信息獲取渠道有限，大部分是公開平臺的公開信息，所以他們獲得最生動的信息就是來自于經(jīng)濟學(xué)家明星基金經(jīng)理和分析師這些人。但是可以很負責(zé)任地說，這些人的思維邏輯都是理想化和不靠譜的，他們并非股市真正精英。而是平臺、媒體放大了他們的能力。中國資本市場的漲跌大邏輯只有一個：【大資金進入能否有盈利及全身而退的空間，換句話說，每次下降通道的底部，如果把整個經(jīng)濟不確定性都計算在內(nèi)，整個資金沒有掐頭去尾一倍以上的回報，大資金寧愿被指責(zé)，也不愿意進入市場】。

這個現(xiàn)象很少有人提及，中國資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能要遠遠弱于大資本操縱的功能，等這些所謂的大佬們看空的時候，他們背后更大的玩家就很踏實的建倉了，只要股票漲了，所有的大鱷的口徑都是會變的。

以上即為10個邏輯中的前六個，下一期分析后面的4個大邏輯。希望對讀后能有收獲。