10個白話問答，讀懂IBO是魔鬼還是天使（一）
作者：陳錯
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最近團隊在加班加點的做下一版的Bancor交易智能合約，文章更新不及時。這兩天智能合約交易的工作告一段落，恰逢近期幾個IBO項目上線后在圈子里獲得了很高的人氣，各種大佬群都在關(guān)注，同時也有很多人提出了關(guān)于IBO、Bancor的疑問，今天嘗試以Q&A的方式，通過簡單的易于理解的文字來分享我的見解。
關(guān)于Bancor，我看了26篇分析Bancor的深度長文，讀了11遍Bancor協(xié)議白皮書，擼了7個Bancor項目的GitHub智能合約代碼，參與了4次IBO眾籌認購……本著樸素的理解，結(jié)合用戶的疑問與近期熱點，梳理了以下這些關(guān)于Bancor的基礎(chǔ)的Q&A，希望能為看文章的你提供一些思路和參考。
1、Bancor是怎么“火”的？
“幣圈一天，人間一年”，2018年7月2日，EOS RAM的購買需求突然激增，大量資金入場，價格達到高點后，7月4日，大量資金迅速撤離，導(dǎo)致價格從暴漲到暴跌不過才用了不到48小時。
RAM持倉第一的王瑞錫也經(jīng)歷了“首富”到“首負”的模式切換。
7月5日，有感于RAM的巨大價格波動，BM（Daniel Larimer）在Medium發(fā)文《EOSIO RAM Market Bancor Algorithm》，介紹了為什么EOS RAM的買賣會使用Bancor算法，以及該算法的特點、優(yōu)點。
由此，EOS RAM所采用的Bancor算法開始進入大家的視野，Bancor延展的演繹也開始陸續(xù)產(chǎn)生。
2、那么，什么是Bancor ？
關(guān)于Bancor，有幾個概念：
①Bancor這個單詞的由來，是著名經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯在二戰(zhàn)后提出的Bancor方案——一個超主權(quán)貨幣方案，未被采納；
②Bancor是一個項目的名字，該項目致敬凱恩斯所以用了這個名字。來自以色列的Bancor團隊，發(fā)布了《Bancor Protocol White Paper》，致力于在區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缃M建并推廣Bancor Network，他們在以太坊進行了眾籌，發(fā)行自己的Token—BNT（Bancor Network Token）。
③Bancor協(xié)議，指的是數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行和流通機制，通過這個機制，解決Token的流動性問題。
簡單來說，Bancor是一個包含儲備金的兌換體系，投入一定的儲備金進入儲備金池子，可以兌換一定數(shù)量的Token。想買的時候能買，想賣的時候能賣，這就賦予了Token以流動性，沒有流動性的Token是沒有價值的，Bancor體系“完美”的解決了流動性問題。
在這個體系下，Token的價格由算法得出，Token的兌換（買入、賣出）直接由智能合約完成，不需要交易所充當(dāng)中間商。
舉個栗子：
小徐手里有10個蘋果，她想去換5個香蕉，傳統(tǒng)的交易模式下，小徐要找到擁有香蕉并且想換蘋果的人，如果沒有中間商，就有點大海撈針。
傳統(tǒng)的交易所承擔(dān)了中間商的角色，這個中間商不斷的收到各種交換的需求。
收到小徐的需求：有10個蘋果，想換5個香蕉；
收到小王的需求：有5個草莓，想換西瓜；
收到小吳的需求：有5個香蕉，想換10個蘋果；
收到小張的需求：有8個香蕉，想換20個蘋果；
……
這時，我們發(fā)現(xiàn)小徐和小吳的需求是耦合的，是可以互相解決需求的。
就像中間人介紹男孩女孩認識，兩個人很來電，happy ending可以去領(lǐng)證；交易所把小徐和小吳的需求進行了撮合，小徐和小吳交換水果的價格很合適，就成交了。
這是一個復(fù)雜的過程。
需要同時滿足
①、小徐想要蘋果換香蕉
②、小吳想要香蕉換蘋果
③、小徐和小吳在同一個中間商那里提了需求
④、小徐和小吳兩個人能接受的交換價格一致
而Bancor，充當(dāng)了水果倉庫的角色，Bancor收了小徐的蘋果放在自己的倉庫里，并給了小徐香蕉；
Bancor收了小吳的香蕉放進倉庫里，給了他蘋果。大幅度降低交易成本、提升水果的流動性。
價格則是由智能合約內(nèi)置的Bancor算法計算得出，讓買賣不再受限于對手盤。
因此對Token的交易來說，價格和成交都不依賴對手盤，在你下單的那一刻，智能合約就計算出了Token的價格。整體上是，買入Token價格上漲；賣出Token，價格下跌。
3、什么是IBO ？
目前大家稱呼的各種IXO本質(zhì)上都是融資行為。
最初有IPO——Initial Public Offerings，首次公開募股，也就是第一次將公司的股份向公眾出售；
后來有了ICO——Initial Coin Offering，第一次將區(qū)塊鏈項目的Token面向公眾出售，募集比特幣、以太坊等；
現(xiàn)在有了IBO——Initial Bancor Offering，第一次通過Bancor模型，將區(qū)塊鏈項目的Token面向公眾出售，鑒于目前幾大主鏈的性能原因，現(xiàn)在我們說的IBO一般是指在EOS生態(tài)下，用Bancor模型，項目方出售Token，募集EOS。
4、IBO與ICO有什么區(qū)別？
IBO與ICO，看上去只差了一個字母，一字母之差卻決定了相應(yīng)Token的經(jīng)濟模型是否有市值基礎(chǔ)。
ICO時代，Token的發(fā)行一次性完成，智能合約生成Token后全部轉(zhuǎn)移到團隊的賬號里。
一個點子，一份白皮書，一個團隊，就可以愉快的進行眾籌了，只要有人相信白皮書里描繪的未來，團隊就可以用自己事先發(fā)行好的Token換回一定數(shù)量的以太坊。
真正做事的團隊，籌到資金后開始努力開發(fā)，推動項目上線，同時推動Token上交易所，讓Token可以在交易所里進行交易，獲得價格，流動起來。
不做事的團隊，你懂。
由此我們發(fā)現(xiàn)，ICO模式下，Token的價值最初來自于有人相信這個Token，有共識才有了價值。
而Token上了交易所以后，Token的價格來自于maker和taker的博弈，你喊5塊，我喊10塊，成交的買賣雙方面對面擦肩而過，懷著看空看多的相反態(tài)度互道一聲老哥珍重。
一個中心化的中間商，可操作空間不要太大。珠穆朗瑪峰還是瀑布？都可以滿足。
IBO時代，嚴(yán)格意義上，眾籌之初的IBO項目團隊手里也是沒有自己的Token的。
Token由智能合約發(fā)行，團隊想要獲得Token，也需要真金白銀的投入，將一定數(shù)量的EOS作為儲備金投入到合約的Bancor池子里。
面向公眾開始眾籌后，看好這個團隊的投資者，通過智能合約投入EOS，智能合約發(fā)行一定數(shù)量的Token。當(dāng)他賣出的時候，智能合約將Token回收，根據(jù)合約Bancor算法的計算，贖回相應(yīng)數(shù)量的EOS。
如此一來，Token無需上傳統(tǒng)交易所，就獲得了流動性。更重要的是，每個Token的背后都有一定數(shù)量的EOS在做儲備，從Bancor的數(shù)量與價格公式便可一目了然：
池子里的EOS余額=Token發(fā)行量*Token價格*CW
此處的CW即為Token價值的錨定系數(shù)，若CW為50%，那么這個Token的市值就是Bancor池子里EOS余額的兩倍，EOS的價值為Token做了錨定背書。
由此我們發(fā)現(xiàn)，IBO與ICO是有著本質(zhì)區(qū)別的，IBO下的Token有EOS作為價值托底，有共識加持后可實現(xiàn)市值良性增長，哪怕共識破滅，幣價也不可能歸零；ICO下的Token天然以共識為基礎(chǔ)，共識一旦坍塌，幣價很可能歸零。
就目前市場上的項目情況來說，有的IBO平臺打著Bancor的口號，其實并不是真正的IBO，發(fā)行之初沒有EOS作為儲備，只是換了個殼的ICO，請大家謹(jǐn)慎投資。
5、IBO值得參與嗎？
業(yè)內(nèi)已有諸如RAM、FO、TPT、GUESS等名目的Bancor Token模型，有的大獲成功，有的半小時涼涼，有的大戶賺的輕而易舉，有的進場就被割……
基于Bancor的特性，一個靠譜的IBO至少需要滿足以下幾點：
①、Token的發(fā)行采用Bancor機制的智能合約。即發(fā)行之初，團隊需要往Bancor池投入EOS作為初始儲備，才能拿到屬于團隊的Token份額，團隊的Token不可以是天上掉下來揣自己兜里的；
②、買入和賣出手續(xù)費設(shè)置合理。最近個別打著Bancor旗號的項目方以高昂的賣出手續(xù)費為門檻，強行樹立共識，達到所謂的“只漲不跌”，直接殺死了Token的流動性，失去了Bancor機制的靈魂；
③、團隊在做事，有共識、有用戶基礎(chǔ)。由于Bancor買入則漲、賣出則跌的特性，賺到錢的短期投資者會迅速離場，因此需要有共識的用戶長期持有，且需要大量新鮮血液。
不過，以上幾點只是靠譜IBO的必要非充分條件，投資還需謹(jǐn)慎。
結(jié)論：
簡單總結(jié)下Bancor機制的核心：
1、給Token以價值的基礎(chǔ)；
2、給Token以基于發(fā)行量的價格；
3、給Token以流動性。
此篇為《10個白話問答，讀懂IBO是魔鬼還是天使》的第一篇，分享了關(guān)于Bancor的基礎(chǔ)內(nèi)容，后續(xù)5個問答待更新，再論IBO是魔鬼還是天使。
近期也會抽時間寫一寫業(yè)內(nèi)幾個IBO的案例分析，挺好玩的。
