昨天，我在錦州港年報(bào)解讀的結(jié)尾處稱：受制于東三省的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，遼寧港口難言樂(lè)觀。

今天翻讀營(yíng)口港年報(bào)，啪啪啪被打臉了。

2019年，公司完成貨物吞吐量1.98億噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.68億元。營(yíng)口港的收入比較單純，基本來(lái)自港口運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。這個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)模在十幾家地方港口公司中，居中下水平，排名應(yīng)在10名以外。

公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.11億元，扣非凈利潤(rùn)9.98億元。在地方港口公司（不含招商港口和中遠(yuǎn)海港口）中，低于上海港、青島港和寧波港，居第４位。

凈資產(chǎn)收益率8.41%，低于青島港、上海港、北部灣港，居第４位。

毛利率34.79%，在港口公司同類業(yè)務(wù)中，居于中游水平。

凈利率21.98%，低于青島港、上海港、北部灣港，居第４位。

以每單位吞吐量創(chuàng)造的利潤(rùn)計(jì)算，低于上海港和青島港，居第３位。

反映盈利能力的幾個(gè)主要指標(biāo)，營(yíng)口港在全國(guó)地方港口公司都居于前列。

是不是顛覆了您對(duì)東北企業(yè)和東北港口的認(rèn)知？

上表是營(yíng)口港股份2017~2019年主要業(yè)績(jī)對(duì)比。2017年之前，公司的盈利比較穩(wěn)定，2018年發(fā)生了巨大的改善，2019年與2018年基本持平。那么，2018年發(fā)生了什么？

我去翻了2018年的年報(bào)，當(dāng)年公司吞吐量增長(zhǎng)13%，而利潤(rùn)增長(zhǎng)近乎翻倍。公司解釋利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因是：吞吐量增加，以及高費(fèi)率貨種占比提升。

營(yíng)口港取得這一業(yè)績(jī)的背后是，2018年?duì)I口港域貨物吞吐量全國(guó)排名從第10位后退至第11位（很抱歉我沒有查到當(dāng)年?duì)I口港域的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)），2019年?duì)I口港域貨物吞吐量下降35.6%。

與營(yíng)口港相鄰的大連和錦州，近三年的業(yè)績(jī)也有穩(wěn)定增長(zhǎng)，但沒有出現(xiàn)營(yíng)口港這樣的跳躍式增長(zhǎng)。

在宏觀環(huán)境不盡人意的情況下，港口公司取得如此優(yōu)秀的成績(jī)，無(wú)論如何都令人稱道，令人尊敬。

來(lái)看一下營(yíng)口港股份的股東。營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)持有上市公司78.29%股份?？毓晒蓶|的這個(gè)持股比例，是所有港口上市公司中最高的，在整個(gè)A股中也非常少見（除卻剛上市不久的公司）。

營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)的股東也很有意思。遼寧港口集團(tuán)和大連港口集團(tuán)各持有營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)22.97%股權(quán)，合計(jì)為45.94%（大連港口集團(tuán)是遼寧港口集團(tuán)的全資子公司）。其余股權(quán)由18家銀行持有，最高的是中國(guó)銀行，持有8.86%。

原因是，2018年招商局集團(tuán)重組遼寧港口集團(tuán)時(shí)，對(duì)營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)作了一次債轉(zhuǎn)股。

再來(lái)看一個(gè)有意思的事兒。營(yíng)口港股份年報(bào)披露，2019年8月公司對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置進(jìn)行了改革，調(diào)整后公司總部設(shè)13個(gè)職能部室，分別為：行政部、人力資源部、財(cái)務(wù)部、戰(zhàn)略企劃部、生產(chǎn)業(yè)務(wù)部、安全環(huán)保部、法律部、資本運(yùn)營(yíng)部、監(jiān)察部、黨群工作部、工會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制部、董事會(huì)辦公室。這個(gè)是不是很招商局？辦公室沒有了，叫作行政部。戰(zhàn)略企劃部、資本運(yùn)營(yíng)部、風(fēng)險(xiǎn)控制部，這些名字是不是很新鮮？

南風(fēng)北漸。