本文是姜波克所著《國際金融新編·第五版》的讀書筆記.
一、開放經(jīng)濟下，國家間經(jīng)濟沖擊的傳導(dǎo)機制
- 收入機制
外國邊際進口傾向的存在，使得外國國民收入的變動導(dǎo)致外國進口（即本國出口）發(fā)生變動，這會首先影響本國的外部均衡，然后通過乘數(shù)效應(yīng)帶來本國國民收入的變動。 - 利率機制
利率機制對沖擊的傳導(dǎo)主要是通過國際資金流動進行的。當(dāng)外國利率發(fā)生變動時，會影響外國資金的流入和本國資金的流出，改變本國的外部平衡狀況，進而引起本國利率、價格的變動，最終影響本國的內(nèi)部均衡。 - 相對價格機制
相對價格機制包含兩個方面。其一是名義匯率不變但兩國國內(nèi)的價格水平發(fā)生變動，其二是名義匯率發(fā)生變動。由于實際匯率是由名義匯率和兩國價格水平共同決定的，因此，他國匯率變動會引起實際匯率的變動，帶來本國商品國際競爭力的變化，從而影響貿(mào)易收支和國內(nèi)均衡。
開放經(jīng)濟下政策調(diào)控規(guī)則
- 數(shù)量匹配原則(丁伯根原則）
荷蘭經(jīng)濟學(xué)家丁伯根指出，要實現(xiàn) N 個獨立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨立的 N 個有效的政策工具。 - 最優(yōu)指派原則
蒙代爾認為：如果每一工具被合理的指派給一個目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時按規(guī)則進行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。關(guān)于每一工具應(yīng)如何指派給相應(yīng)目標(biāo)，蒙代爾提出了“有效市場分類原則”。這一原則的含義是：每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對這一目標(biāo)有著相對最大影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。 - 合理搭配原則
當(dāng)一個不平衡現(xiàn)象出現(xiàn)時，可能會有多種政策能解決該問題。在所有類型的國際收支調(diào)節(jié)政策中，至少存在以下幾對互為替代的搭配。
①支出增減型政策與支出轉(zhuǎn)換型政策
②支出型政策與融資型政策
③支出增減型政策與供給型政策
例：由預(yù)算赤字和貨幣寬松引起的貨幣性收支失衡，可采用以下方法：
①支出增減型，它要求較大幅度地削減財政赤字、減少貨幣供應(yīng)量。其結(jié)果是：在糾正國際收支失衡的同時，有可能同時造成內(nèi)部不均衡，引發(fā)國內(nèi)失業(yè)增加、經(jīng)濟活動活力降低、社會動蕩。
②支出增減型與融資型的搭配，它要求較小程度地削減財政赤字和收縮貨幣供應(yīng)量，但同時要求動用官方儲備或使用國際信貸便利。其結(jié)果是：在糾正國際收支逆差的同時，引發(fā)的國內(nèi)失業(yè)和社會動蕩程度較輕，但同時會使部分官方儲備流失或債務(wù)增加。
③支出增減型與支出轉(zhuǎn)換型的搭配。它要求較小程度地削減財政赤字和收縮貨幣供應(yīng)量，但同時要求貨幣貶值。其結(jié)果是：在糾正國際收支逆差的同時，國內(nèi)的失業(yè)和社會動蕩程度較輕，但貨幣貶值可能引發(fā)外匯市場混亂和未來的通貨膨脹。 - 順勢而為原則
順勢而為原則是指在調(diào)控過程中要正確認識、判斷市場力量并加以巧妙利用
