基本經(jīng)濟(jì)理論依據(jù)
M1是重要的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)活躍度指標(biāo)。文章《M1對(duì)股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響》認(rèn)為：M1 增加，投資者信心增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活躍度提高，股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)上漲；反之，M1減少，股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)下跌，因此，股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)具有經(jīng)濟(jì)晴雨表功能，并對(duì)貨幣變化具有放大效應(yīng)。
如果M1增速大于M2，意味著企業(yè)的活期存款增速大于定期存款增速，企業(yè)和居民交易活躍，微觀主體盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)景氣度上升。
如果M1增速小于M2，表明企業(yè)和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行，微觀個(gè)體盈利能力下降，未來可選擇的投資機(jī)會(huì)有限，多余的資金開始從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中沉淀下來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回落。
M1與上證綜指的相互影響關(guān)系中，文章《貨幣供應(yīng)與股票價(jià)格關(guān)系的實(shí)證分析》認(rèn)為：上證綜指的變動(dòng)作為原因引起M1的變動(dòng)是占主導(dǎo)地位的，而M1的變動(dòng)引起上證綜指的變動(dòng)則是次要的。
編程繪圖驗(yàn)證
從 tushare.org 獲取上證指數(shù)數(shù)據(jù)，再從東方財(cái)富網(wǎng)抓取M1、M2數(shù)據(jù)。為了后續(xù)調(diào)試程序方便，將獲取的數(shù)據(jù)保存為 csv 文件。
code :
import matplotlib as mpl
import matplotlib.pyplot as plt
import pandas as pd
import seaborn as sns
df_ms=pd.read_csv('assets/money_trend.csv')
df_ms['date']=df_ms['date'].apply(lambda x:pd.to_datetime(x))
df_ms.index=df_ms['date']
df_ms['m1_yoy']=(df_ms['m1']-df_ms['m1'].shift(-12))/df_ms['m1'].shift(-12)
df_ms['m2_yoy']=(df_ms['m2']-df_ms['m2'].shift(-12))/df_ms['m2'].shift(-12)
df_ms['m1_m2']=df_ms['m1_yoy']-df_ms['m2_yoy']
df_sh=pd.read_csv('assets/sh_index_close.csv')
df_sh['date']=df_sh['date'].apply(lambda x:pd.to_datetime(x))
df_sh.index=df_sh['date']
mpl.rcParams['font.sans-serif']=['SimHei']
mpl.rcParams['axes.unicode_minus']=False
df_total=pd.DataFrame({'M1-M2':df_ms['m1_m2'],'SH_INDEX':df_sh['close']},index=df_sh.index)
df_total.sort_index(ascending=True,inplace=True)
sns.set_context("talk",rc={"lines.linewidth": 1})
sns.set_style("whitegrid", {
"axes.facecolor": "#efefef",
'font.sans-serif': [u'SimHei'],
'axes.grid': True,
'grid.color': '#d7d7d7'
})
ax=df_total.plot(secondary_y='M1-M2',figsize=(880/72,480/72),zorder=10)
ax.set_ylabel(u'上證指數(shù)',fontsize=12)
ax.set_xlabel(u'',fontsize=12)
ax.xaxis.xtickers=date_strs
ax.right_ax.set_ylabel(u'M1 M2同比增速差',fontsize=12)
ax.legend(loc=(0.02,0.86))
ax.right_ax.legend(loc=(0.02,0.90))
plt.title(u'上證指數(shù)與M1 M2同比增速差的關(guān)系',fontsize=14)
輸出圖形：
圖形形態(tài)簡(jiǎn)析
從圖中形態(tài)來看，綠色線條代表M1-M2的變化，藍(lán)色線條代表上證指數(shù)（TUSHARE中的數(shù)據(jù)是月末數(shù)據(jù)，所以2015.6月的高點(diǎn)在圖上顯示的并非著名的5187，而是2015.6.30的數(shù)據(jù)）。
可以從宏觀上看到，當(dāng)股市處于亢奮的牛市普漲初期，居民存款很快從M2流出進(jìn)入股市，M1-M2開始快速放大，但是很快后續(xù)資金不足，M1-M2回落相當(dāng)快，市場(chǎng)由于慣性繼續(xù)上升了一段時(shí)間，然后開啟了快速下跌。隨后，存款又開始不斷增加。2017年初曾經(jīng)
M1-M2
有一個(gè)的低點(diǎn)，資金面偏緊，大家對(duì)股市預(yù)期并不樂觀。資金又開始流向了M2。而當(dāng)2017.5開始的這一波慢牛行情開始啟動(dòng)后，M1-M2的數(shù)值又開始緩慢下降，可以看到當(dāng)前白馬股開始進(jìn)入高位盤整，短期資金面是偏緊的。
