看空人民幣的五個(gè)錯(cuò)誤理由
1.中國經(jīng)濟(jì)度過高增長區(qū)
2.中國資產(chǎn)價(jià)格過度高估房地產(chǎn)泡沫
根據(jù)一價(jià)定律政府只能保房價(jià)或者保匯率，政府一定會保房價(jià)，所以匯率必然下跌
3.地方債規(guī)模較大
4.外資企業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移，面臨過早的去工業(yè)化問題
5.當(dāng)時(shí)中國GDP是美國的50%但是M2是美國的150%
看空人民幣觀點(diǎn)錯(cuò)在哪了
1.經(jīng)濟(jì)增速與匯率的關(guān)系
順周期貨幣
經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候匯率升值，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候匯率貶值 ，主要為發(fā)展中國家，特別是出售原材料的
逆周期貨幣
經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候匯率貶值，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候匯率反而會升值，發(fā)達(dá)國家
利差交易
利差交易（Carry Trade），又稱為套息交易或融資套利交易，指在低利率的國家（比如日本）借錢，換成較高利率國家（比如澳洲，新西蘭）的貨幣后出貸，賺取利差。
資本流動
中心國家資本充裕，經(jīng)濟(jì)形勢好的時(shí)候從中心國家借錢投資外圍國家，經(jīng)濟(jì)形勢差的時(shí)候，避免承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，賣掉外圍地區(qū)的資產(chǎn)，回到中心地區(qū)把錢還掉。
2.資產(chǎn)泡沫與匯率的關(guān)系
一價(jià)定律或單一價(jià)格法則（英語：Law of one price) 指出：“假設(shè)其他條件不變，在有效率市場的情況下，任何同質(zhì)物品的價(jià)值應(yīng)該等同。”不考慮其產(chǎn)成方法或生產(chǎn)地等因素，即是忽略所有交易成本，如運(yùn)輸費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)等。一價(jià)定律乃經(jīng)濟(jì)學(xué)上的一個(gè)基本定律，主要應(yīng)用在金融及匯率計(jì)算，如巨無霸指數(shù)；或者研究國際貿(mào)易的交易條件。
但是一價(jià)定律并不適用房地產(chǎn)等不可貿(mào)易資產(chǎn)
3.債務(wù)與匯率的關(guān)系
****債務(wù)和利率竟然是負(fù)相關(guān)****
****衡量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不是債務(wù)率，而是債務(wù)的定價(jià)貨幣。因此，只要是本幣借的債，就不是債，而是向所有持有這種債務(wù)的所征收的一種隱形稅收。
4.資本轉(zhuǎn)移與匯率的關(guān)系
當(dāng)你變成資本輸出方的時(shí)候，匯率擁有了更強(qiáng)的穩(wěn)定性，同時(shí)擁有了逆周期性。
5.GDP與M2的關(guān)系
衡量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與融資方式有關(guān)
與融資方式有關(guān)，美國的金融市場發(fā)達(dá)，主要依賴直接融資。因此評估美國的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是M3
中國主要是用銀行信貸，因此用M2
匯率與貨幣發(fā)行無相關(guān)性
天量貨幣并沒有導(dǎo)致高通脹的機(jī)理，關(guān)鍵在于在工業(yè)化和老齡化的社會里，過剩的流動性不會聚集在商品上，而是流向資產(chǎn)和全球外圍不發(fā)達(dá)地區(qū)。貨幣發(fā)行增速與匯率關(guān)系的之所以無關(guān)與此類似。
人民幣是強(qiáng)勢貨幣
支撐人民幣強(qiáng)勢的兩個(gè)核心因素
1.中國的產(chǎn)業(yè)升級
2.中國的老齡化
