投資這些個詞估計是爛大街了，很多人都期望著能夠通過投資發(fā)大財。于是各種炒（股票，外匯，大宗商品等）層出不窮，但等到大潮退去后，才發(fā)現(xiàn)大家其實都在裸泳，財富大量縮水，象七虧二平一賺的股市箴言，不僅在熊市成立，在牛市依然成立，為什么？
通過閱讀本文，你會了解以下內(nèi)容：
1）為什么不要指望超額收益，而是正常市場收益？
2）如何抓住正常的市場收益？
3）投資過程中如何應(yīng)對黑天鵝事件？
一、為什么不要指望超額收益，而是正常市場收益？
投資的收益一般可分解為市場收益和超額收益兩部分，舉個例子：在股票市場，市場收益是指上市公司獲得的可分配利潤，而超額利益是指股票溢價帶來的收益。
無論熊市還是牛市，總是有人會獲得超額利益，但這個超額利益是個零和游戲，你得的多了，就有人要得的少甚至損失。而且事前， 我們是不可能知道誰會獲得超額利益的，這是一種博傻，這樣的零和游戲我們不應(yīng)該參加。
我個人的經(jīng)歷：炒股票在最紅火的08年上半年，買入了股票，雖然當時市盈利已經(jīng)高達60左右，很快帳面就盈利了50%，但更快，股票開始下跌，短短半年跌掉了50%，大家都知道就這是虧損了，跌得總比漲得快。并且我的交易能力不及機構(gòu)，雖然我每天盯盤，晚上還做功課，到處打聽內(nèi)幕消息，花得時間多了去了（要是把時間花在正道上，比如寫文章，估計現(xiàn)在就不用每次都擠牙膏了）。還有，我存在著人性的弱點，漲得時候貪，跌得時候怕，反彈的時候更怕，所以等我下定決心減倉，好幾千點已經(jīng)過去了。
現(xiàn)在手里的股票是在2000多點買進來的，大部分沒有拋掉，就算在過了4500點坐了回電梯也拿著，因為我算了一下，每年的股票分紅都比銀行利息合算，而且還獲得了一定的業(yè)績增長的溢價，折合年收益達到了14%多，這是當時研究了價值投資后做的決定，到現(xiàn)在已經(jīng)5年沒有盯盤了。（持有的是藍籌股）
二、如何抓住正常的市場收益？
所謂正常的市場收益應(yīng)該是多少？我想每個人可能心里有不一樣的指標，我們存下的每一分錢都是為了到以后用的，那總不能貶值啊，所以至少得超過通貨膨脹（4-5%），如果要考慮到一定的增值，那至少得超過GDP（9-10%），再往上就進入了超額收益區(qū)了。
那么要如何做呢？看了王爍的《極簡金融課》，我總結(jié)了要兩手抓，就是價值投資+穩(wěn)健理財（債券、理財產(chǎn)品等），而且兩手要平衡，要根據(jù)年紀的大小來分配比例，比如20歲，那股債比是8：2，30歲就是7：3，以此類推。這樣的好處是能平衡波動導致風險。還需要每年（短期）調(diào)整股債的金額以達成設(shè)定的比例，長期要根據(jù)年紀來調(diào)整股債比例。
我做了個例子，啟動資本20萬，按照我投資的藍籌09-16年的漲幅，設(shè)定無股息（炒作），有股息5%（價值投資），按股債比5：5（價值+理財6%）。
其中股債比5：5的，我按每年將市值重新比例分配到股票和債卷券，再計算收益的方式展開的。你可以發(fā)現(xiàn)，股債比5：5的市值最穩(wěn)定大概8%的復利增長，價值投資需要持有比較長的時間，炒股方式在09-16年收益最低（1成的高手除外）。
三、投資過程中如何應(yīng)對黑天鵝事件？
大家可以看到，我是從09年算起的，如果從08年算起，估計都是虧損的，但是按股債比5：5的情況，它還是最穩(wěn)定，因為有了50%的債券穩(wěn)定器。
投資是一輩子的事情，大概每10年就會出現(xiàn)一次小概率的泡沫事件，我們能做的不是預(yù)測，而是做好準備，當市極度亢奮時，要做好撤離的準備。越是年紀大，越是要加大穩(wěn)定資產(chǎn)的比例，因為一次收割可能就再也沒有時間回來了。
總結(jié)：投資不要想著搏超額利益，那樣的風險太大。最簡單的投資方法是風險資產(chǎn)與穩(wěn)健資產(chǎn)根據(jù)年紀按比例分配，并每年調(diào)整到比例上，在中長期上調(diào)整比例，以做到年紀越大越穩(wěn)健。
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