最近一個(gè)月的時(shí)間，聽(tīng)到很多身邊的朋友聊起了股票，特別是剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的小伙伴，剛開(kāi)始好像市聞到了牛市的味道，賬戶(hù)還沒(méi)捂熱的浮盈被連續(xù)幾根大陰線(xiàn)一夜回到了解放前，甚至出現(xiàn)了虧損，之前各路大仙猛吹的牛來(lái)了的又開(kāi)始唱空，接著市場(chǎng)直接一根大陽(yáng)線(xiàn)啪啪打臉，剛剛回過(guò)神來(lái)追進(jìn)去，又是一根大陰棒，然后開(kāi)始緩慢上升，只能心疼剛進(jìn)來(lái)的小韭菜，被來(lái)回摩擦。
在這段時(shí)間有這樣一個(gè)板塊，逆勢(shì)上漲，看看K線(xiàn)趨勢(shì)，是不是很驚喜、意外？這個(gè)板塊就是航空板塊，今天我們一起來(lái)梳理軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。
軍用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，主要分為三個(gè)環(huán)節(jié)：上游原材料，中游系統(tǒng)集成，下游整機(jī)廠(chǎng)。
上游為航空材料、電子元器件供應(yīng)商。航空材料包括鋁合金、鈦合金等金屬和碳纖維、陶瓷符合材料等。代表上市公司有西部超導(dǎo)、寶鈦股份、中航高科；軍工電子元件包括鉭電容、連接器、紅外線(xiàn)機(jī)芯等。代表上市公司有大立科技、航天電子、航天電測(cè)。
中游為發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、航電系統(tǒng)、機(jī)電系統(tǒng)集成商。發(fā)動(dòng)機(jī)代表上市公司包括主營(yíng)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的航發(fā)動(dòng)力，航發(fā)科技，航發(fā)控制；航電系統(tǒng)代表公司有中航電子，機(jī)電系統(tǒng)代表公司有中航機(jī)電。
下游為總機(jī)組裝廠(chǎng)?？傃b廠(chǎng)主要根據(jù)軍機(jī)類(lèi)型劃分。中航成飛、中行沈飛主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)斗機(jī)總裝，中直股份主要負(fù)責(zé)直升機(jī)總裝，洪都航空主要負(fù)責(zé)教練機(jī)總裝。
我國(guó)空軍主要的技術(shù)裝備是軍用飛機(jī)，包括戰(zhàn)斗機(jī)、武裝直升機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、教練機(jī)、特種飛機(jī)和加油機(jī)六種類(lèi)型，分別占比為51%，28.3%,11.5%,6.1%,3%,0.1%。我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)占軍機(jī)數(shù)量的50%以上，因而中航沈飛在整機(jī)中占據(jù)主體地位。
A.中行沈飛基本面分析：
中航沈飛的實(shí)際控制人是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)，持股70%以上。
前十大股東占比達(dá)到80%左右，且機(jī)構(gòu)持股陣容異常強(qiáng)大，QIFF在第一季度增持310萬(wàn)股，總共持有1333萬(wàn)股，在最近一個(gè)月股價(jià)大漲之后，持倉(cāng)量有增有減，但依然保持總體倉(cāng)位略有增長(zhǎng)，說(shuō)明繼續(xù)鎖倉(cāng)中，依然看好后市。
再來(lái)看財(cái)務(wù)指標(biāo)，最近幾年扣非進(jìn)利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)亮眼，而股價(jià)卻一直趴在底部。業(yè)績(jī)與股價(jià)形成了巨大的剪刀差。
B.中直股份基本面分析
中直股份的主要產(chǎn)品為直升機(jī)，控股股東為中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司，實(shí)際控制人和最終控制人為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)和國(guó)務(wù)院。
前十大流通股東持有65%股份，且陣容強(qiáng)大，QIFF增倉(cāng)56.98%，持倉(cāng)達(dá)到1892萬(wàn)股，新進(jìn)的有兩家。
最近幾年扣非凈利潤(rùn)平穩(wěn)，19年增速較快；20Q1與19Q1相比，略有減少。
除中行沈飛和中直股份以外，還有三家可以放在一起研究，分別為航天彩虹，長(zhǎng)鷹信質(zhì)，洪都航空。
1.航天彩虹
2.長(zhǎng)鷹信質(zhì)
3.洪都航空
在軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)，中行沈飛和中直股份是具有投資價(jià)值的標(biāo)的，中游和上游的好賽道好公司下篇繼續(xù)分析。
