一家公司的經(jīng)營能力主要看以下指標(biāo)，分別是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
以下數(shù)據(jù)來自財報說，我們以老板電器為例：
大家可以看到老板電器的數(shù)據(jù)，分別為59.1天、119天和1。
平均收現(xiàn)天數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）：
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的行業(yè)。
（2）因?yàn)椤皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍。
2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均在庫天數(shù)）：
（1）<30天，經(jīng)營能力非常優(yōu)異！
（2）30~50天，通常在流通業(yè)中屬于模范生了！
（3）50~80天，經(jīng)營能力不錯！
（4）80~100天，大多為B2B（公司對公司）業(yè)務(wù)！
（5）100~150天，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油、鋼鐵等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳、要么屬于特殊行業(yè)（如造船、造飛機(jī)、奢侈品、房地產(chǎn)公司等）。
3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
（1）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運(yùn)營正常的公司。
數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營能力比較普通；接近2，表示其經(jīng)營能力非常優(yōu)秀。
（2）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”。
可以看到老板電器的應(yīng)收賬款天數(shù)屬于比較正常的范圍，但是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)偏長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也不算高，總體指標(biāo)一般。
同行業(yè)比較一下：
蘇泊爾的經(jīng)營能力：
青島海爾：
九陽股份：
春蘭股份：
通過幾家比較，我們看到蘇泊爾、青島海爾和九陽股份的經(jīng)營能力要比老板電器好，但是春蘭股份則比老板電器差，剛剛又看了一下春蘭股份的現(xiàn)金情況，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到了1745天，貨物積壓嚴(yán)重，再看一下現(xiàn)金流，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金比例非常低，投資春蘭股份要慎重考慮一下了。
雖然蘇泊爾、青島海爾和九陽股份的經(jīng)營能力看起來不錯，但是觀察他們的現(xiàn)金流量表發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金量不高，所以我還是獨(dú)愛老板電器。
下面我們來看一下公司做假賬的規(guī)律：
一般來說做假交易的公司的財報特征：
（1）營業(yè)收入大幅增加。
（2）凈利大幅增加。
（3）現(xiàn)金不會等比例的增長，因?yàn)殇N售額都是假的。
（4）應(yīng)收賬款大幅增加。
（5）平均收現(xiàn)天數(shù)越來越長。
以某達(dá)科技為例：
營業(yè)收入增加了
利潤也增加了
現(xiàn)金量雖然沒有逐年減少，但是也差不多吧
應(yīng)收賬款天數(shù)不斷增加，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在增加，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來越低，不是好兆頭啊
分析的不一定對，但是我感覺這家公司不咋滴呢，還是遠(yuǎn)離點(diǎn)好吧！
