一天之內(nèi)，攜程遭遇了來自監(jiān)管層面的兩次精準(zhǔn)圍堵。

4月10日，《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》正式實施，劍指大數(shù)據(jù)殺熟、明確要求平臺不得強(qiáng)制商家降價促銷等；當(dāng)日晚間，攜程又因火車票銷售業(yè)務(wù)被中央網(wǎng)信辦與國家鐵路局聯(lián)合約談。一日之內(nèi)，兩份監(jiān)管文件精準(zhǔn)觸及了這家在線旅游巨頭的兩大核心問題——一邊直指其高毛利的定價盈利體系，另一邊則直指其賴以引流的交通票務(wù)業(yè)務(wù)。

國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家網(wǎng)信辦印發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》于2025年12月9日印發(fā)，2026年4月10日起正式實施。新規(guī)除明確禁止“大數(shù)據(jù)殺熟”價格歧視外，還提到要明確“明碼標(biāo)價”要細(xì)化到促銷規(guī)則、活動期限、適用范圍；明確自動續(xù)期、自動扣款時應(yīng)當(dāng)以顯著方式提醒并通知消費(fèi)者等。

根據(jù)國家發(fā)展改革委的消息，三部門組織已在過去3個月內(nèi)對主要平臺企業(yè)開展了自查自糾：一是查價格競爭行為；二是查價格標(biāo)示行為；三是查自主定價行為；四是查消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)行為。

三部門的抽查結(jié)果顯示，相關(guān)平臺價格行為明顯改善，同時也發(fā)現(xiàn)有些平臺還存在價格和促銷規(guī)則公示不到位、差別化定價不規(guī)范等問題，已督促相關(guān)平臺企業(yè)進(jìn)一步整改。新規(guī)實施后，三部門還將適時對部分平臺企業(yè)進(jìn)行督導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違規(guī)行為將開展監(jiān)督檢查，推動各項監(jiān)管要求落到實處、取得實效。

對于剛剛在3月因價格設(shè)置被3次點名的攜程而言，無疑其已成為監(jiān)管層面重點關(guān)注的對象之一。

當(dāng)日晚上，中央網(wǎng)信辦、國家鐵路局聯(lián)合約談攜程、同程、去哪兒、飛豬、美團(tuán)、智行火車票、高鐵管家等7家涉火車票銷售業(yè)務(wù)的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺。

要求相關(guān)平臺應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)法律法規(guī)要求，不得利用自動化程序?qū)嵤┐笠?guī)模、高頻次的搶票操作干擾鐵路12306平臺的安全核驗措施，不得干擾、危害鐵路12306平臺的安全穩(wěn)定運(yùn)行。

攜程2025年財報顯示，其交通票務(wù)收入225億元，占收入比重為36%，是總營業(yè)收入的第二大來源，僅次于住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)。

雙重監(jiān)管重拳，精準(zhǔn)刺向了攜程住宿預(yù)定與交通票務(wù)，這兩大支柱收入業(yè)務(wù)。

從“二選一”到“調(diào)價助手”

定價問題多次被約談

在《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》正式施行之前，攜程已多次因強(qiáng)制跟價、大數(shù)據(jù)殺熟等價格亂象被多地監(jiān)管部門頻繁約談。

2026年3月23日，北京市市場監(jiān)管局聯(lián)合市商務(wù)局、市文化和旅游局，對攜程、去哪兒高德、等12家平臺企業(yè)展開“內(nèi)卷式”競爭綜合整治約談，攜程被3次點名，是所有被約談企業(yè)中點名次數(shù)最多的企業(yè)，且都以酒店業(yè)務(wù)為主。

約談通報顯示，攜程第一個問題是，侵害了商家自主經(jīng)營權(quán)。比如攜程自動跟價，剝奪酒店定價權(quán)。這些行為不僅造成商家經(jīng)營損失，長遠(yuǎn)來看還可能引發(fā)商品、服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險。

具體來說，多家酒店反映攜程通過技術(shù)手段實時抓取客房全渠道價格，要求商家給予平臺最低價，若不配合則施以電話施壓、限制流量、自動跟價等干預(yù)措施。監(jiān)管部門已督促指導(dǎo)攜程下架爭議已久的“調(diào)價助手”。

第二個問題是設(shè)置不合理規(guī)則。攜程制定不合理“切客”判定和處罰規(guī)則。

在攜程規(guī)則中，將“消費(fèi)者在攜程平臺上下單，但酒店引導(dǎo)消費(fèi)者避開攜程，直接交易或通過其他第三方渠道進(jìn)行交易的行為”認(rèn)定為“切客”。經(jīng)調(diào)查，平臺在判定“切客”過程中，對于消費(fèi)者線下辦理酒店續(xù)住業(yè)務(wù)，或個人原因退訂選擇其他渠道入住酒店等情況，仍認(rèn)定該交易由平臺促成，要求酒店支付全額傭金，并對酒店進(jìn)行限制流量等處罰。監(jiān)管部門已指導(dǎo)攜程優(yōu)化“切客”規(guī)則，對線上預(yù)訂線下續(xù)住等行為，不得判定為“切客”。

這被監(jiān)管部門認(rèn)定是，“部分平臺利用優(yōu)勢地位，制定不合理規(guī)則，通過罰款、限流等處罰措施，增加商家經(jīng)營負(fù)擔(dān)”。

第三方面是虛假宣傳行為。指的是通過虛假宣傳手段，誘導(dǎo)消費(fèi)者購買商品，侵害消費(fèi)者合法權(quán)益。

其中提到，攜程“大拇指”標(biāo)識誤導(dǎo)消費(fèi)者。攜程在與平臺合作密切的特牌、金牌酒店名稱之后標(biāo)注橙色、紅色“大拇指”標(biāo)識，但該標(biāo)識與真實服務(wù)水平無關(guān)，涉嫌誤導(dǎo)消費(fèi)者。監(jiān)管部門已指導(dǎo)攜程取消“大拇指”標(biāo)識。

這并非攜程年內(nèi)首度被監(jiān)管部門重點提及。

今年1月14日，國家市場監(jiān)督管理總局依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團(tuán)涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為正式立案調(diào)查。在此之前，攜程已因同類問題被貴州、河南鄭州等多地市場監(jiān)管部門輪番約談，監(jiān)管壓力呈逐級上升態(tài)勢。

2025年6月，鄭州多家酒店商戶集體投訴攜程“調(diào)價助手”未經(jīng)許可自動開通，系統(tǒng)在商家不知情的情況下自動掃描競品價格并強(qiáng)制下調(diào)房價；9月17日，鄭州市市場監(jiān)管局就“調(diào)價助手”強(qiáng)制干預(yù)商家定價問題對攜程啟動行政約談。

同年8月5日，貴州省市場監(jiān)管局集中約談攜程、同程、抖音、美團(tuán)、飛豬5家涉旅平臺，通報問題清單覆蓋實施“二選一”、技術(shù)手段干預(yù)定價、訂單生效后毀約加價、價格欺詐、哄抬價格等多項敏感領(lǐng)域，要求立即開展自查自糾。至此，地方監(jiān)管部門對攜程價格行為的關(guān)注已從個案投訴升級為系統(tǒng)性風(fēng)險排查。

然而，密集的監(jiān)管并未從根本上遏制亂象。

4月11日，大望財訊在黑貓投訴平臺以“攜程 價格”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，發(fā)現(xiàn)在監(jiān)管后，消費(fèi)者對攜程的投訴依然層出不窮，共有13428條投訴與攜程價格相關(guān)，矛頭主要集中在價格問題、大數(shù)據(jù)殺熟等投訴類型上。

有消費(fèi)者投訴“攜程賣票價格欺詐，差價問題未妥善解決，侵害消費(fèi)者權(quán)益”，也有消費(fèi)者投訴“攜程價格差距大”，關(guān)于“大數(shù)據(jù)殺熟”的投訴更是多次出現(xiàn)。

在小紅書、微博等社交平臺上，關(guān)于“攜程殺熟”“攜程退票扣費(fèi)”的話題討論同樣熱度不減。有消費(fèi)者提出“第一晚108元，第二天是125元。后來返回取消了這個訂單再看就是238元”，且酒店并沒有改價，還有消費(fèi)者強(qiáng)調(diào)“攜程刷新漲價，刷新一次漲100純殺熟”。

事實上，消費(fèi)者苦“大數(shù)據(jù)殺熟”久已。不同賬號或設(shè)備間存在顯著比價差價、短時間內(nèi)反復(fù)查詢導(dǎo)致價格非正常上漲、老用戶價格高于新用戶……此類“看人下菜碟”的算法機(jī)制，本質(zhì)上就是“大數(shù)據(jù)殺熟”。

因此，剛剛實施的《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則》第十五條已明確規(guī)定：平臺經(jīng)營者、平臺內(nèi)經(jīng)營者不得違反《中華人民共和國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法實施條例》第九條規(guī)定，在消費(fèi)者不知情的情況下，基于支付意愿、支付能力、消費(fèi)偏好、消費(fèi)習(xí)慣等信息，運(yùn)用數(shù)據(jù)和算法、平臺規(guī)則等手段，對同一商品或者服務(wù)在同等交易條件下設(shè)置不同的價格或者收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

火車票業(yè)務(wù)遭監(jiān)管重錘

核心業(yè)務(wù)應(yīng)收承壓

與定價問題同日引爆的，是遭遇監(jiān)管重錘的攜程火車票業(yè)務(wù)。

這已是攜程2026年以來第二次因火車票銷售問題被約談。僅兩個月前的2月，北京市市場監(jiān)督管理局就曾組織12家平臺召開行政約談會，要求禁止明示或暗示消費(fèi)者可通過付費(fèi)服務(wù)獲得優(yōu)先購票特權(quán)，及時整改車票售罄后的“加速包”“雙通道”“余票監(jiān)控”等誤導(dǎo)性宣傳。

監(jiān)管的密集出手，戳穿的是一個被包裝多年的流量生意。

2026年1月，央視新聞起底網(wǎng)絡(luò)平臺“搶票”陷阱，鐵路12306平臺是中國鐵路唯一官方火車票網(wǎng)絡(luò)售票平臺，第三方搶票軟件無法篡改12306系統(tǒng)的候補(bǔ)排隊順序。本質(zhì)上是將12306免費(fèi)候補(bǔ)服務(wù)包裝成需要付費(fèi)購買的“平臺特權(quán)”，無論旅客是否購買“加速包”，購買成功率是一致的。

然而，盡管監(jiān)管層層加碼，平臺層面的整改動作卻遠(yuǎn)未觸及根本。

4月11日，大望財訊發(fā)現(xiàn)黑貓投訴平臺關(guān)于“攜程 搶票”的投訴高達(dá)5139條，主要集中在自動搶票、不予退款、霸王條款等問題上。

消費(fèi)者的不滿情緒同樣在社交平臺上持續(xù)發(fā)酵。大望財訊在小紅書檢索攜程搶票，發(fā)現(xiàn)大量消費(fèi)者投訴。有消費(fèi)者稱“攜程幫搶車票純純詐騙，+40結(jié)果是根本搶不到，一直彈替補(bǔ)”

還有消費(fèi)者稱“頂配搶票套餐一個人多加了50，搶票時候打開了雙通道，快十分鐘都搶不到”但12306上“很多余票”。

也有消費(fèi)者強(qiáng)調(diào)購買之后的不良體驗，有消費(fèi)者稱“有票的但提示跟預(yù)約的訂單有沖突不讓我買，我取消預(yù)約再去買就買不到了”“半夜三更攜程自己買了一張火車票396元”。退票更是困難，有消費(fèi)者強(qiáng)調(diào)“已經(jīng)5個工作日了還沒退”。

交通票務(wù)對于攜程來說，遠(yuǎn)非一項普通的增值服務(wù)。

根據(jù)攜程2025年財報，交通票務(wù)業(yè)務(wù)全年營收224.89億元，同比增長11%，占總營收的36%，是僅次于住宿預(yù)訂的第二大核心業(yè)務(wù)板塊。若“加速包”“雙通道”等增值服務(wù)模式被嚴(yán)格限制，不僅直接影響該項業(yè)務(wù)的收入規(guī)模，更將動搖交通票務(wù)作為高頻流量入口的戰(zhàn)略價值。

根據(jù)財報，攜程的收入構(gòu)成分為四部分：住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理，2025年營收占比分別為42%、36%、7%、5%。

值得注意的是，雖然交通票務(wù)業(yè)務(wù)營收仍在增長，收入占比已較此前逐年下滑，2022-2024年分別為41%、41%、38%，一定程度上意味著其對集團(tuán)整體收入結(jié)構(gòu)的支撐力度正在減弱。

不過，這并不影響近幾年攜程的高盈利能力。

2025年，攜程全年營收達(dá)到624億元，同比增長17%，顯著高于全國旅游消費(fèi)整體增速——根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)居民出游總花費(fèi)6.3萬億元，同比增長9.5%。

這雖然與OTA平臺收入口徑并不完全對應(yīng)，但仍能觀察出，攜程在旅游行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。

更引起業(yè)內(nèi)外關(guān)注的，是攜程驚人的利潤能力：2025年凈利潤達(dá)到334億元，同比增長約94%。

毛利潤也在近三年保持在80%以上。根據(jù)財報，2023年-2025年，攜程毛利率分別為82%、82%、81%。

這項盈利能力不僅遠(yuǎn)超許多旅游上下游企業(yè)，也超過了很多互聯(lián)網(wǎng)頭部公司。

以近幾年狂飆的亞朵為例，其2025年財報顯示，綜合毛利率43.99%，其中酒店業(yè)務(wù)約37%，零售業(yè)務(wù)稍高，但也僅有52.6%。

航司的平均的毛利率更低。以中國國航為例，財報顯示，2025年其毛利率僅為5.15%。

攜程的毛利率更是遠(yuǎn)超拼多多、騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。根據(jù)財報，2025年這兩家企業(yè)的毛利率分別為56.3%、56%、30.4%。

同樣是平臺型企業(yè)，做酒旅生意似乎比電商賣貨、送外賣要劃算得多。

根據(jù)交銀國際測算數(shù)據(jù)，截至2024年底，攜程在核心的酒旅市場GMV(商品交易總額)市占率已達(dá)56%。若再算上其關(guān)聯(lián)公司同程的13%市場份額，“攜程系”幾乎掌控了OTA市場70%的江山，遠(yuǎn)超對手美團(tuán)(約13%)、飛豬(約8%)及抖音(約3%)。

如今，伴隨著多次監(jiān)管重錘落下，對攜程而言，真正的挑戰(zhàn)或許不在于利潤能否繼續(xù)增長，而是如何在監(jiān)管合規(guī)、消費(fèi)者權(quán)益與商家利益面前，找到新的平衡。