第一篇：出師不利
第五章：幣市監(jiān)管
既然選擇了遠方，先別只顧風(fēng)雨兼程。
香克斯在金融行業(yè)沉浸多年，完整的經(jīng)歷過2015年、2016年的三次股災(zāi)，他知道國家監(jiān)管政策的影響力。深思熟慮進入幣市這樣極高風(fēng)險市場從事交易投機，怎能忽略監(jiān)管的態(tài)度呢。比特幣等虛擬貨幣交易投機是全球性的市場，有必要梳理各國特別是我國對虛擬貨幣交易的政策和態(tài)度。
盡管摩拳擦掌，在正式交易投機之前，香克斯不忘保持高強度學(xué)習(xí)，在他的學(xué)習(xí)筆記里記下了關(guān)于幣市監(jiān)管的內(nèi)容：
（一）中國政府監(jiān)管
我國政府自2013年起陸續(xù)出臺虛擬貨幣監(jiān)管政策，對比特幣等虛擬貨幣交易實行嚴(yán)格監(jiān)管態(tài)度。
為保護社會公眾的財產(chǎn)權(quán)益，保障人民幣的法定貨幣地位，防范洗錢風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，中國人民銀行、工業(yè)和信息化部、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會于2013年12月3日聯(lián)合印發(fā)《中國人民銀行、工業(yè)和信息化部、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》（銀發(fā)〔2013〕289號，以下簡稱"《通知》"），《通知》明確了比特幣的性質(zhì)，認(rèn)為比特幣不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣。從性質(zhì)上看，比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。但是，比特幣交易作為一種互聯(lián)網(wǎng)上的商品買賣行為，普通民眾在自擔(dān)風(fēng)險的前提下?lián)碛袇⑴c的自由。
《通知》要求，現(xiàn)階段，各金融機構(gòu)和支付機構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關(guān)的保險業(yè)務(wù)或?qū)⒈忍貛偶{入保險責(zé)任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)。通知還要求比特幣交易的互聯(lián)網(wǎng)站要依法備案，并履行客戶識別和反洗錢義務(wù)；要求金融機構(gòu)、支付機構(gòu)在日常工作中應(yīng)當(dāng)正確使用貨幣概念，注重加強對社會公眾貨幣知識的教育。
2014年3月，為逐步落實對銀行和支付機構(gòu)的監(jiān)管，央行又向各分支機構(gòu)下發(fā)了一份內(nèi)部通知，即《關(guān)于進一步加強比特幣風(fēng)險防范工作的通知》，再次強調(diào)銀行和第三方支付機構(gòu)不得服務(wù)于比特幣交易。根據(jù)官方補充，該通知并非是為了禁止比特幣平臺交易，而是禁止銀行為比特幣交易平臺提供開戶、支付、清算等服務(wù)。這與2013年12月的《通知》基調(diào)一致。
下圖是2013年12月1日至2014年12月1日比特幣市場價格的走勢圖，比特幣收盤價格從2013年12月4日最高1151.17$應(yīng)聲下落，一年內(nèi)最低跌至2014年11月2日的325.89$，跌幅高達71.69%。
2017年以來，隨著國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行（ICO）進行融資的活動大量涌現(xiàn)，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動，嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟金融秩序。為保護投資者合法權(quán)益，防范化解金融風(fēng)險，中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于2017年9月4日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》（以下簡稱"《公告》"）。《公告》對ICO融資行為、各種形式虛擬貨幣的交易平臺采取強硬的、全面打擊的態(tài)度。
《公告》明確定義代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂"虛擬貨幣"，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。
《公告》要求各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止；任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、"虛擬貨幣"相互之間的兌換業(yè)務(wù)，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或"虛擬貨幣"，不得為代幣或"虛擬貨幣"提供定價、信息中介等服務(wù)；各金融機構(gòu)和非銀行支付機構(gòu)不得直接或間接為代幣發(fā)行融資和"虛擬貨幣"提供賬戶開立、登記、交易、清算、結(jié)算等產(chǎn)品或服務(wù)，不得承保與代幣和"虛擬貨幣"相關(guān)的保險業(yè)務(wù)或?qū)⒋鷰藕?虛擬貨幣"納入保險責(zé)任范圍。
受《公告》高壓監(jiān)管影響，國內(nèi)多家比特幣交易網(wǎng)站陸續(xù)宣布停止交易服務(wù)，紛紛出海。下圖顯示了比特幣9月份比特幣的收盤價格走勢波動圖，半個月暴跌35.51%，而其他虛擬貨幣更是跌的慘不忍睹，不可謂不慘烈。此次重磅監(jiān)管被幣市投資者稱為慘絕人寰的"94事件"。
受中國政府嚴(yán)厲監(jiān)管打壓，根據(jù)高盛的研究報告表明，2017年9月之后，全球比特幣交易法幣交易的CNY基礎(chǔ)貨幣對占比由超過80%驟降至近乎0%，JPY和USD基礎(chǔ)貨幣對逐漸占據(jù)了大部分市場份額。
2018年2月4日，新華社報道《國家將對虛擬貨幣境外交易平臺網(wǎng)站采取監(jiān)管措施》（簡稱"《措施》"），此消息發(fā)布在中華人民共和國中央人民政府官方網(wǎng)站的滾動新聞處。《措施》指出，自去年9月監(jiān)管叫停ICO（首次代幣發(fā)行）后，很多境內(nèi)人士轉(zhuǎn)向境外平臺網(wǎng)站繼續(xù)參與虛擬貨幣交易，考慮到境內(nèi)投資者轉(zhuǎn)向境外平臺參與交易面臨種種風(fēng)險，下一步國家將采取包括取締相關(guān)商業(yè)存在，取締、處置境內(nèi)外虛擬貨幣交易平臺網(wǎng)站等在內(nèi)的一系列監(jiān)管措施，以防范金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定。以后只要發(fā)現(xiàn)一家就要關(guān)閉一家。同時，未來視事態(tài)發(fā)展情況，也不排除出臺更進一步監(jiān)管措施的可能。
下圖顯示了比特幣2018年前2個月份的收盤價格走勢圖，比特幣收盤價格由2018年1月6日的17527$下跌至2018年2月5日收盤6955.27$，一個月不到的時間便暴跌60.32%。
由于國內(nèi)監(jiān)管高壓不斷，頗有政治覺悟的幣安平臺在2018年2月1日在其官網(wǎng)發(fā)布公告（新華社新聞尚未出來）："親愛的中國用戶：幣安遵循各國法律法規(guī)合法運營，根據(jù)中國相關(guān)政策法規(guī)，幣安不為中國大陸地區(qū)用戶提供服務(wù)。"公開宣布禁止大陸用戶"訪問"。
2018年3月9日，時任央行行長周小川發(fā)表了對數(shù)字貨幣的看法："數(shù)字貨幣發(fā)展有技術(shù)上的必然性，但要慎重發(fā)展數(shù)字貨幣，不能操之過急。研發(fā)數(shù)字貨幣要經(jīng)過充分測試，可靠后再推廣。虛擬資產(chǎn)交易要更加慎重，虛擬資產(chǎn)交易在中國不太符合金融產(chǎn)品和金融服務(wù)要服務(wù)實體經(jīng)濟的方向。" OKcoin創(chuàng)始人徐明星很快做出響應(yīng)，表示隨時把公司捐給國家。他的表態(tài)還得到了OKCoin股東蔡文勝的支持，并表示，"作為股東支持徐明星老板決定。"
不過，盡管國家嚴(yán)厲打壓虛擬貨幣交易投機，對區(qū)塊鏈則是大力擁抱的態(tài)度。2018年3月4日，人民網(wǎng)旗下人民創(chuàng)投區(qū)塊鏈頻道終上線，頻道共分為資訊、觀點、深度、活動四個欄目；3月15日，3月15日，人民網(wǎng)創(chuàng)投頻道正式上線人民創(chuàng)投區(qū)塊鏈官方微信公眾號。
根據(jù)中國知識產(chǎn)權(quán)報4月份的一次發(fā)文，從初步的檢索來看，區(qū)塊鏈專利申請的主要國家包括中國、美國、韓國、日本，中國的增長最為迅速，世界上超過一半的區(qū)塊鏈專利都在中國。
（二）他國政府監(jiān)管
日本。日本是世界范圍內(nèi)率先對虛擬貨幣立法的國家之一。2016年5月25日，日本國會通過法案修改了《資金結(jié)算法》等法律。在該法中增加了"虛擬貨幣"一章。具體內(nèi)容有：一是對虛擬貨幣的定義做出了規(guī)定，二是對虛擬貨幣交易機構(gòu)設(shè)置了一定的監(jiān)管規(guī)則。從2017年4月1日起，該法律修正案正式生效，虛擬貨幣被定義為具有貨幣的功能，并可以用作貨幣支付。2017年9月，金融廳對11家虛擬貨幣交易所頒發(fā)交易牌照。根據(jù)2017年10月Cryptocompare數(shù)據(jù)顯示，日本的虛擬貨幣交易量占全球的59.77%，成為比特幣流通交易最大的國家。
日本一面開放對虛擬貨幣市場的交易，另一方面加強并完善對其的監(jiān)管。在2018年1月26日，日本著名的虛擬貨幣交易所CoinCheck被黑客攻擊，由于運營管理漏洞，致使用戶約580億日元（約34億人民幣）的NEM被盜。日本金融廳對全國所有虛擬貨幣交易所開展現(xiàn)場檢查，并開出多條罰單，勒令停止業(yè)務(wù)或處分交易所。
美國。2017年7月，美國全國統(tǒng)一州法委員會通過了《統(tǒng)一虛擬貨幣經(jīng)營監(jiān)管法》（Uniform Regulation of Virtual Currency Business Act）。該法案一共七章，包含對虛擬貨幣服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)商許可的申請和審批、消費者權(quán)益保護、網(wǎng)絡(luò)安全、反洗錢和持續(xù)監(jiān)管等內(nèi)容。此外，美國證監(jiān)會、美國稅務(wù)局均將虛擬貨幣納入監(jiān)管范疇。
韓國。2017年韓國命令禁止ICO。韓國金融服務(wù)委員會（FSC）在2017年9月29日，禁止所有形式的代幣融資；2017年12月份，韓國政府出臺了被成為"原則上禁止"的最嚴(yán)虛擬貨幣限制措施，包括禁止金融機構(gòu)持有虛擬貨幣和進行虛擬貨幣投資，尋求阻止未成年人和非居民進行加密貨幣交易。
作為全球第三大比特幣交易市場，韓國禁止虛擬貨幣交易的計劃遭到民眾強烈反對。2018年1月中旬，接近20萬韓國民眾在總統(tǒng)府官網(wǎng)的請愿書上簽名，反對虛擬貨幣交易禁令。
值得一提的是，據(jù)韓聯(lián)社公開報道，北京時間2月2日，韓國釜山一大學(xué)男生自殺后，被母親發(fā)現(xiàn)陳尸于房間內(nèi)。其家人稱，該大學(xué)生曾投資2000多萬元韓元購買虛擬貨幣后，一度暴漲到2億多韓元。但在去年年底，他所投資的虛擬貨幣暴跌，不僅獲利歸零，連本金也全賠了進去。因投資失利從此罹患憂郁癥，雖在持續(xù)就醫(yī)，但最后仍選擇結(jié)束性命。
德國。早在2013年8月19日，德國財政部在國會一份答復(fù)中稱比特幣為"數(shù)字貨幣"，官方正式承認(rèn)比特幣的合法化，承認(rèn)與法幣的同等地位。2018年，德國財政部下發(fā)了指南式文件，指出如果用戶將比特幣用作支付方式，那么德國將不會對其征稅。
委內(nèi)瑞拉。2018年2月20日，全球誕生第一個法定數(shù)字貨幣。委內(nèi)瑞拉正式預(yù)售該國發(fā)行的石油幣（Petro），這也是人類歷史上的第一個國家發(fā)行的法定數(shù)字貨幣。石油幣發(fā)行總量約1億枚，預(yù)售3840萬枚。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅表示其石油幣預(yù)售首日便獲得了7.35億美元認(rèn)購訂單。
總體上來說，國際范圍內(nèi)未有較為完整的監(jiān)管框架，但各國政府對于如何應(yīng)對虛擬貨幣帶來的風(fēng)險的討論越來越密集。2018年虛擬貨幣全球性的監(jiān)管風(fēng)暴已至，且力度將不斷加大。虛擬貨幣監(jiān)管主流方向有：立法確立虛擬貨幣地位，監(jiān)管虛擬貨幣交易所，對虛擬貨幣進行征稅，監(jiān)管沙盒（Regulatory Sandbox），協(xié)同聯(lián)合監(jiān)管等。
關(guān)于虛擬貨幣交易的監(jiān)管，我國時任央行行長周小川溫馨提醒投資者："對一些新產(chǎn)品，一定要學(xué)懂了再考慮去用 ，用的話要自擔(dān)風(fēng)險，自己搞清楚，也不是完全靠監(jiān)管管得住的。"
如果讓香克斯評價周小川同志觀點，他覺得有句話再合適不過："幣友你是明白人。"
