4月8日 共學《投資最重要的事》 Day25

今天我們共學的是：（第17章） 多元化投資、（第18章） 避免錯誤

思考：?、對于投資者來說，是去爭取制勝投資，還是盡力避免致敗投資？

“條條大路通羅馬，你的決策必須基于你的性格與學識、你對自己能力的信任程度、你所在的市場以及你為之工作的客戶的特點?！?/blockquote>

—-你夠了解自己嗎？

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作者開頭引用這句話：“有老投資者，有大膽的投資者，但沒有大膽的老投資者?！保?/p>

不言而喻說要嘛活得夠久、在市場上待得?。灰锞痛竽懭ズ煤觅€一賭。

但是要注意哦！市場上可沒有可以讓你待得夠久的賭一賭?或許這句忠告你聽不進去，那就多拜托上帝或老天爺青睞你了。不然貓是有九條命，你可是只有這么一條命。

那該是進攻還是防守呢？

一樣得回到好好認識自己的問題。像是作者說，選擇進攻還是防守，應(yīng)從投資者對自己的掌控能力的認識出發(fā)。在作者看來，投資中包含許多投資者無法控制的因素。

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如果你認為有本書剛開始說的幾個能力，如：

能有找內(nèi)在價值方法的財報分析和耐煩能力、能有運氣挖到夠便宜的市場價格，讓自己避免買貴的安全邊際；還有要周期知識，能夠嫻熟地透過市場是二～三十個指標，去判斷在周期上的位置?忙乎了一陣子，要知道這一切都只是隨機，緣份緣份的運氣有沒有來找你？

當以上這些你都有十足的勇氣去承擔，GO！就好好的去賭一把，對致勝投資做點爭取。

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不過我想普通人如我們，辛辛苦苦賺的一點點蒼蠅肉錢都不夠吃飯了，還是不要輕易肉身擋軍啊?

跟著許多大師們的忠告：能盡力避免致敗投資，在市場上待得久久長長，畢竟世界都在進步，跟著大局一起進步，安生立命就可以偷笑了。必須謹慎。?

?、為什么選擇防御型投資？

如?之說明，要能做好夠好夠猛專家，是鳳毛鱗角的。像是本書列舉幾個能力，如：

能有找內(nèi)在價值方法的財報分析和耐煩能力、能有運氣挖到夠便宜的市場價格，讓自己避免買貴的安全邊際；還有要周期知識，能夠嫻熟地透過市場是二～三十個指標，去判斷在周期上的位置?忙乎了一陣子，要知道這一切都只是隨機，緣份緣份的運氣有沒有來找你？

即使你做到是個專家了，書里面也說，經(jīng)濟與市場的運作方式模糊而多變，其他參與者的思想和行為也在不斷改變著投資環(huán)境。

即使你做得都對，你最喜歡的股票也可能乏人問津，管理層可能會浪費公司的機會，政府可能會改變政策，就連自然都有可能呈上一場災難（突然間地球爆炸、地震來了）你也沒轍。

如果不是天選之子，還是不要太過自以為是，投資哲學還是以防御型投資，步步踏實靠譜。

?、防御型投資的核心是什么？（定投BOX屬于防御型投資嗎？為什么）

防御型投資者關(guān)注的不是做對，而是避免做錯。防守視為一種追求更高收益的努力，只不過它是通過避害而不是趨利，是通過持續(xù)穩(wěn)健的進步而不是偶爾的靈光乍現(xiàn)。

作者主張，獲利通常取決于對未來事件的正確判斷，而將損失最小化只需有形資產(chǎn)價值已知、大眾預期穩(wěn)健并且資產(chǎn)價格較低即可。

經(jīng)驗告訴我們，后者也許更具可持續(xù)性。—也就是能讓我們在投資市場上活得更久，享受到時間帶給的力道。

定投BOX是屬于防御型投資。因為，不做不錯。像是笑來老師《定投改變命運》第三章第一節(jié)書里邊有說：

“粗略計算，頻繁交易者的 γ 每年至少為 2%!如果買入之后什么都不做的話，γ 的值就是 0...... 不要小瞧 這 2%，按照 30 年計算的話，每年 2% 的 γ，將使你的損失將累計高達 45%!由此看來，定投策略是最佳 的不戰(zhàn)而勝的策略?！?/p>

避免每年的小失誤，也是一種存錢、也是一種保全吶。

???、?投資領(lǐng)域最容易犯的錯誤是哪兩種？牛市和熊市人們犯的錯誤一樣嗎？【什么是作為的錯誤？什么是不作為的錯誤？】人們會什么會犯錯？

書上說，投資是充滿雄性激素的環(huán)境。

錯誤原因主要是分析/思維性的，或心理/情感性的。

在分析/思維性的原因，舉凡應(yīng)該是人類知識了解和訊息處理能力的局限性，像是我們收集的信息太少或不準確。

或許我們采用了錯誤的分析過程。作者稱之為“想象無能”。用來表示既想象不到所有的可能結(jié)果，也無法完全理解極端事件的結(jié)果的情況。—這是生理方面的限制，強求不來的。

心理/情感性的原因，也是本書很重要在探討的議題。人性如貪婪和恐懼，自愿終止懷疑和懷疑，自負和嫉妒，通過風險承擔追求高額收益，高估自己的預測能力的傾向。這些因素助長了繁榮和崩潰的發(fā)生，而大多數(shù)投資者都參與其中，采取著完全錯誤的行動。

特別是，群體心理的感知，是沒有正確認識到市場周期和市場的狂熱，并選擇了錯誤的方向。更是容易導致毀滅的原因。

至于是熊市還是牛市容易犯錯？本書作者就是在上一章要我們鍛煉知道自己在周期那種位置的重要—要去感知市場投資人的溫度??！原則上，溫度過高、過低都不利于健康，像是查理芒格爺爺?shù)闹腔郏河贸ＷR好好去判斷就好。

?、錯誤的信號有哪些？

如前面幾章都有相關(guān)工具可參考。不過整個來說，堅信“我認為”的自信是病灶。

??認定“一定”會發(fā)生的事卻沒有發(fā)生，會令你痛苦不堪。即使你正確地理解了基本概率分布，你也不能指望事情會按照預期的方向發(fā)展。

成功的投資不應(yīng)過分依賴聚集分布的正常結(jié)果，而是必須考慮到離群值的存在。

?、如何避免錯誤？

好好學習 天天向上?。

時時刻刻反思，去鍛煉證偽能力。這個辦法，或許沒能讓我們就是猜對，但的確是讓自己不斷提升思維、進一步拓展因應(yīng)能力，以能比較活得久久、活得安全。

?、印象深刻的一句話是哪句話？

“有老投資者，有大膽的投資者，但沒有大膽的老投資者?！?/p>

（There are old investors, and there are bold investors, but there are no old bold investors.）

我要好好照顧自己，踏踏實實避免錯誤，在投資市場上待得夠久，以期待享受時間給予的禮物。相信，時間會是自己的好朋友。

119班·Carmel(覓兒)｜參加踐行群《投資最重要的事》

2021年4月8日