作者（維克多·斯波朗迪，專業(yè)證券操盤手，做了25年的基金管理人）博覽全書，有兩千多本關(guān)于市場的書籍，少年時以賭博為生，后深入研究市場多年，具有非凡的業(yè)績（連續(xù)十年平均收益高于70%）。

作者在開始交易以前，經(jīng)常玩撲克。發(fā)現(xiàn)撲克不是一種賭運(yùn)氣的游戲，輸贏的關(guān)鍵在于風(fēng)險與勝算的管理。

成功的關(guān)鍵在于控制風(fēng)險，并配合技術(shù)分析、基本面分析與統(tǒng)計上的平均壽命結(jié)構(gòu)。如果善于運(yùn)用這些工具，必然可以有效地掌握勝算，并獲得最后的勝利。

這本書內(nèi)容豐富，涉及基本面分析與技術(shù)分析，包括心理分析，部分內(nèi)容對于我來說也并不好讀，耗時較長，但不影響有所獲。

對我印象的是三個方面：

一是風(fēng)險把控。

體現(xiàn)在作者投資有三個基本原則：

①資本的保障。永遠(yuǎn)必須了解交易的勝算與風(fēng)險／回報比率。建立的交易策略應(yīng)該要限制風(fēng)險，而風(fēng)險-回報比率至少要1∶3，最好是1∶5。

②一致性的獲利能力；

③追求卓越的報酬。

它們之間具有內(nèi)在的先后順序——資本的保障將帶來一致性的獲利能力，有了一致性的獲利能力才可以追求卓越的報酬。一句話總結(jié)就是：保障資本，掌握一致性的獲利能力，并耐心地等待正確的機(jī)會以攫取非凡的利潤。

二是技術(shù)分析。

關(guān)于技術(shù)分析，特別推崇道氏理論，嚴(yán)格按照道氏理論，耐心等待買入賣出的確認(rèn)信號具有良好的的優(yōu)勢。

印象比較深刻的是1—2—3準(zhǔn)則與2B準(zhǔn)則。

“2B準(zhǔn)則”在上升趨勢中，如果價格已經(jīng)創(chuàng)新高而未能持續(xù)上升，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢很可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢也是如此。該準(zhǔn)則適用于所有時間的趨勢。如果2B準(zhǔn)則在短期趨勢（3～5天）中得以成立，則價格創(chuàng)新高（新低）之后，通常會發(fā)生在一兩天以內(nèi)便又向下跌破先前的高價（向上穿越先前的低價）。在中期趨勢中，2B準(zhǔn)則經(jīng)常代表修正走勢的開始，并發(fā)生于價格創(chuàng)新高或新低之后的3～5天之內(nèi)。在市場的主要（長期）轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，價格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準(zhǔn)則得以成立，則它通常會發(fā)生在7～10天之內(nèi)。

? 1-2-3準(zhǔn)則是判定趨勢變動的準(zhǔn)則。1.趨勢線必須被突破——價格必須穿越繪制的趨勢線。2.上升趨勢不再創(chuàng)新高，或下降趨勢不再創(chuàng)新低。例如，在上升趨勢的回檔走勢之后，雖然價格回升，但未能突破先前的高點(diǎn)，或僅稍做突破而又回檔。類似的情況也會發(fā)生在下降趨勢中。這通常被稱為試探（test）高點(diǎn)或低點(diǎn)。這種情況通常（但不是必然）發(fā)生在趨勢變動的過程中。若非如此，則價格走勢幾乎總是受到重大消息的影響，而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的激烈價格走勢。3.在下降趨勢中，價格向上穿越先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢中，價格向下穿越先前的短期回檔低點(diǎn)。當(dāng)這三個條件同時成立時，相當(dāng)于道氏理論對趨勢變動的確認(rèn)。

三是經(jīng)濟(jì)政策與歷史統(tǒng)計（其他借鑒）。

作者覺得了解政府的宏觀操作方式從而預(yù)測其效應(yīng)影響也是對投資重要的參考，特別是央行的行為和財政政策很重要。

另外，書中作者始終強(qiáng)調(diào)歷史資料的統(tǒng)計分析方法（三大趨勢-長中短-在空間與時間上的正態(tài)分布規(guī)律），并借此掌握投機(jī)的勝算。也值得我們借鑒，要學(xué)會統(tǒng)計研究A股市場的規(guī)律。

值得一讀。

20240505