資產(chǎn)管理和保險行業(yè)的投資

這個行業(yè)跟銀行一樣，也是用別人的錢去賺錢，所以一家公司的投資回報才是他的關(guān)鍵點(diǎn)。這個行業(yè)的漲跌通常跟股市正相關(guān)，股市好的時候，他們業(yè)績表現(xiàn)最好，漲的也最厲害，股市不好他們比誰都垃圾。千萬不要到牛市最熱門的時候去買這個行業(yè)的股票，相反在熊市里，大家都普遍悲觀的時候，資管和保險行業(yè)倒是存在著不少機(jī)會。

軟件行業(yè)

這個行業(yè)競爭太激烈了，要想找到下一個微軟，幾乎不可能。勸大家慎重，他不像上面的保險，你多拿幾年總歸會賺錢的，軟件行業(yè)可不一定。這里包括做半導(dǎo)體的，PC機(jī)的，服務(wù)器的，造手機(jī)的，還有電信設(shè)備商。這個行業(yè)的競爭也是十分的激烈，而且很吃技術(shù)。也就只有華為和大疆是個不錯的公司，所以我們可以總結(jié)，一家好的硬件公司，除了要具備技術(shù)之外，還要有好的商業(yè)模式，同時必須能夠建立壁壘，抵御外部入侵者。從而保護(hù)毛利率。

媒體行業(yè)

未來肯定還是內(nèi)容為王?；蛘哒f能夠創(chuàng)造好內(nèi)容，高效的組織好內(nèi)容的企業(yè)將脫穎而出。這個行業(yè)正在面臨著迭代，整個商業(yè)模式都在發(fā)生變化，但盈利來源是不變的，那就是廣告。媒體行業(yè)是有周期風(fēng)險的，大家投資這個行業(yè)，還是應(yīng)該找熟悉的公司去投，自由現(xiàn)金流和營收的比率要超過10%，這意思就是說，他要有足夠的錢去支持新內(nèi)容開發(fā)。此外，毛利率也很重要，高毛利率的企業(yè)說明他在行業(yè)中具備一定的競爭優(yōu)勢。這個行業(yè)的投資，也要有一點(diǎn)逆周期性，在大熱的時候，要冷靜一下，在大冷的時候，要有點(diǎn)信心。

電信行業(yè)

這個行業(yè)其實(shí)還是很有前途的，畢竟現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)越來越發(fā)達(dá)，而互聯(lián)網(wǎng)再牛，他也要在電信行業(yè)上跑。所以這事一個基礎(chǔ)行業(yè)，李嘉誠從2000年開始就在積極布局電信行業(yè)了，這個行業(yè)的競爭優(yōu)勢，無疑就是牌照，行政壟斷的牌照，讓這個行業(yè)再差也不會差到哪去。盡管中國聯(lián)通的業(yè)績相當(dāng)?shù)牟?，但他的自由現(xiàn)金流一直都是正的，而且自由現(xiàn)金流跟營收的比例也并不低。遠(yuǎn)高于國債的水平。

生活消費(fèi)品行業(yè)

這是一個牛股倍出的行業(yè)，因?yàn)橐粋€時代最好的公司，肯定是被消費(fèi)者認(rèn)可的公司，消費(fèi)者為什么認(rèn)同你，說白了就是你的產(chǎn)品最好。其實(shí)偏愛的就是往嘴里放的。

工業(yè)原料和設(shè)備行業(yè)，以及能源行業(yè)

這2個都是周期性行業(yè)，只要是周期行業(yè)，就沒辦法估值，你只能去判斷他的周期，那么現(xiàn)在的工業(yè)周期是什么呢？肯定不是個上升期，所以現(xiàn)在肯定不是投資這類行業(yè)的好時機(jī)。所以這類企業(yè)的投資，一定要看宏觀，宏觀短期看銅價，長期看PPI，PPI和銅價同時上升，就證明強(qiáng)周期回歸。

?公共事業(yè)行業(yè)

比如電力，水利，高速公路等等，這個行業(yè)非常簡單，你就當(dāng)債券買吧，買這個行業(yè)的股票就是買自由現(xiàn)金流，如果沒有自由現(xiàn)金流，那就不要投資，比如高速公路，如果沒有自由現(xiàn)金流，說明他賺來的錢，都要去修路了，這就沒啥意思了。所以這個行業(yè)沒有什么像樣的增長，你要的就是他的現(xiàn)金流和分紅。