這兩天，除了貿易談判繼續(xù)推進的利好之外，還有一個讓人松一口氣的好消息，那就是回暖的社會融資。

昨天，1月份的金融數據顯示，1月新增人民幣貸款3.23萬億元，創(chuàng)歷史新高；當月社會融資增量更是達到4.64萬億元的天量規(guī)模，廣義貨幣M2余額達到186.59萬億元，增長8.4%，但M1還是不好，只增長了0.4%，環(huán)比繼續(xù)降1.1%，同比增幅更是大降了14.6%。

這些數字看起來比較枯燥，我做個簡單的解釋：社會融資就是所有企業(yè)和個人借錢的總量，這個數據增長快，說明經濟有活力，大家對未來預期好，都敢借錢生產和消費。如果這個數據不好，情況就相反了。

我之前說過央行不是萬能的，央行也沒辦法逼著企業(yè)借錢。1月份社會融資大幅反彈，說明寬信用放水的各項措施終于起到了一些作用。社融數據是每個投資者都要跟蹤的重要數據。

央行一方面在降準開閘放水，一方面還在努力使企業(yè)融資利率降下來，便宜的錢多了，大家借錢的意愿就強了。

而且傳統(tǒng)上來講，1月是全年信貸最活躍的月份，記得去年春節(jié)左右，也有一個信貸的噴發(fā)期，一般去年底信貸額度用完后，儲備信貸項目會在今年初集中放量。

這些借出來的錢，會流到哪里去，我們看下數據。

代表房貸的中長期貸款增加幅度較大，將近7000億元，占整個貸款增加比例的21.6%，這個比例相比于12月28%的比重有所下降，且低于2017、2018年平均35%和45%的比例，顯示房地產政策并未放松的背景下，房貸供給仍然受到制約。

這里我們要注意，不是央行降準放水了，房價就會立馬上漲。關注樓市的千萬不要被中介忽悠了?，F在炒房的手中并不缺錢，缺的是買房的資格。如果政府不讓你買房，手中有再多錢有何用？所以什么時候該買房，還是要聽政府的。

還有一大部分貸款就是企業(yè)貸款了，這是央行希望看到的結果。企業(yè)新增貸款提升至1.4萬億，同比多增700億，其實這個增加幅度并不大。

說到企業(yè)貸款，我們就要更關注M1。M1主要包含M0現金和企業(yè)機關團體等單位活期存款，18年企業(yè)活期存款下滑，反映了企業(yè)流動性的惡化。有的分析師認為，是因為春節(jié)企業(yè)要發(fā)工資，所以活期存款都變成了現金，導致M0增加，M1下降。

我覺得這種解釋有一定的合理性，但還不夠令人信服。因為這次M1的下滑幅度實在太大了。M1環(huán)比繼續(xù)降1.1%，同比增幅更是大降了14.6%，那只能用暴跌來形容了。

我們要記住M1是經濟景氣度先行指標，如果企業(yè)想擴大生產規(guī)模，那企業(yè)肯定會把各路融資過來的錢轉到活期賬戶上。

現在企業(yè)活期賬戶上缺錢，只有兩種原因：第一是企業(yè)盈利狀況不好，沒有錢存下來。第二是企業(yè)對未來經濟預期不好，把錢都拿去投資理財了。

所以我們光看M2上升還不能盲目樂觀，要看企業(yè)和家庭借了錢用在哪里？是還債，還是搞投資，還是去炒房，還是去炒股。

現在樓市還在調控之中，央行放出來的錢肯定會有一大部分會跑到股市中去，這是毫無疑問的，近期股市的反彈也證明了這一點。新的證監(jiān)會一把手剛上臺，科創(chuàng)板已經準備就緒，賺錢的氛圍肯定要營造一下，否則科創(chuàng)板上線后如果沒人氣，領導肯定不開心了。如果2月底3月初，中美談判能夠談妥，那股市就有一波上漲的行情。這波行情能走多遠，就要看實體經濟的恢復情況了。

總體來說，現在能確定的是，貨幣政策今年肯定是雙寬周期，未來政策還會繼續(xù)加碼，M2和社會融資可能會有幾個月的反彈走勢，央行還會積極的引導市場利率進一步下降。今年投資最大的機會在股市，你要等待的信號就是貿易戰(zhàn)?；鸷椭袊笠?guī)模減稅。