財務(wù)指標(biāo)分析是通過對不同數(shù)據(jù)縱向和橫向的比較，分析企業(yè)的安全性、盈利能力、成長性及管理層能力。談財務(wù)指標(biāo)分析的書籍在市場上汗牛充棟，我們就浮光掠影地介紹一下主要指標(biāo)的計算和要點，作為大家繼續(xù)深入學(xué)習(xí)的墊腳石。

安全性分析

所謂安全性，指企業(yè)能否在需要的時候及時償還短期債務(wù)。短期債務(wù)在財報里的名字叫“流動負(fù)債”，是企業(yè)在一年內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)。企業(yè)能夠用以償還流動債務(wù)的資產(chǎn)是流動資產(chǎn)。因此，安全性分析主要是觀察流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的關(guān)系

常見指標(biāo)有兩種，即流動比率和速動比率。

流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

教科書一般認(rèn)為流動比率在2左右，速動比在1左右，屬于企業(yè)比較理想的狀態(tài)。比率過高，說明流動資產(chǎn)未能有效利用，太低說明企業(yè)有短期償債風(fēng)險。

由于速動資產(chǎn)的定義是流動資產(chǎn)里去除存貨后的剩余部分，因此，速動比率公式也可以表達(dá)為:

速動比率＝(流動資產(chǎn)一存貨)÷流動負(fù)債

企業(yè)的償債能力指標(biāo)除了流動比率和速動比率以外，還有資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比、現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債比、現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比，等等。其計算方法如下

資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額

凈資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益

利息保障倍數(shù)＝(利息總額+利潤總額)÷利息總額

現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷本期到期的債務(wù)

現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷流動負(fù)債

現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額

林林總總的計算方法，各有各的妙用。各位朋友若有興趣，請自行研讀專業(yè)書籍。

個人認(rèn)為，安全性指標(biāo)只需一個就夠了，即

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物÷有息負(fù)債≥1

或適度放寬為:

(貨幣資金+金融資產(chǎn)凈值)有息負(fù)債≥1

上述公式背后的意思是，變現(xiàn)迅速的資產(chǎn)足以償還有息負(fù)債。至于無息負(fù)債，主要是經(jīng)營活動中產(chǎn)生的經(jīng)營性負(fù)債。經(jīng)營性負(fù)債是企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢地位的副產(chǎn)品，既然強(qiáng)勢，就無須考慮短期償還的問題。