開始每天課程之前，先來看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖，每天學(xué)習(xí)一個(gè)指標(biāo)，最后完成財(cái)報(bào)的大盤點(diǎn)。
昨天我們學(xué)習(xí)了《五大數(shù)字力》“現(xiàn)金流量”模塊的第一個(gè)指標(biāo)“100/100/10”中的第一個(gè)100，即現(xiàn)金流量比率>100%。
今天我們進(jìn)入第二個(gè)100，即現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%。
一、概念理解
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=最近5年度營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金現(xiàn)金流量/最近5年（資本支出+存貨增加+現(xiàn)金股利）
它說的是公司最近的五年(5年是為了看企業(yè)成長(zhǎng)趨勢(shì)），靠正常的營(yíng)業(yè)活動(dòng)所賺進(jìn)來的現(xiàn)金流量，能否支付公司這五年所有成長(zhǎng)所需要的成本。
分子：最近5年度營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量，可以理解成“5年內(nèi)公司實(shí)際賺進(jìn)來的錢”
分母：分三塊：
（1）資本支出：這五年來公司成長(zhǎng)需要投入的錢；
（2）存貨增加額：公司營(yíng)業(yè)所需要增加的存貨成本；
（3）現(xiàn)金股利：公司調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)需要的成本。
二、計(jì)算指標(biāo)
下面以“永輝超市”2016年度的“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”做實(shí)例計(jì)算：
1、分子是5年內(nèi)賺到的錢：5年度的“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”總和，在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”一項(xiàng)，把5年賺的錢加起來，如下：
即分子=18.32+17.69+20.16+15.38+19.28=90.84（億元）
2、分母是成長(zhǎng)所需的所有支出，分成三塊：
（1）資本支出=5年內(nèi)同“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”-5年內(nèi)“處置固定 資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”
在“現(xiàn)金流量表”中找到“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”一項(xiàng)，將近5年總和加起來：
即：17.82+13.22+11.98+13.13+14.40=70.54（億元）
b.在“現(xiàn)金流量表”中找到“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”一項(xiàng)，將近5年總和加起來：
即：0.007+0.0328+0.0174+0.0272+0.0384=0.1228（億元）者相減，即成分母第一項(xiàng)：31.56-0.049=70.4172（億元）
（2）、存貨增加額：存貨增加額=期末存貨-期初存貨，即
在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“存貨”
a.2016年指標(biāo)為：53.78億元。
b.最近5個(gè)年度，5年前存貨（即2012年）為：28,71億元。
兩者相減：53.78-28.71=25.07（億元）。
(3)、現(xiàn)金股利：
即“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”，它在“現(xiàn)金流量表”中:
5年的總和為2.71+3.35+4.06+5.12+6.11=21.36（億元）。
將以上數(shù)據(jù)分別帶入公式：2016年“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”為：
90.84／（70.41+25.07+21.36）=77.74%
與財(cái)報(bào)說數(shù)據(jù)核對(duì)，結(jié)果一致，計(jì)算完成！
三、判斷指標(biāo)
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%比較好！ 表示公司最近5個(gè)年度自己所賺的錢已經(jīng)夠支付五年成長(zhǎng)的所有成本，不太需要看銀行或股東的臉色。
四、同行的該指標(biāo)分析
找了“超市”行業(yè)幾家公司，昨天和今天我們學(xué)習(xí)的兩個(gè)指標(biāo)同行對(duì)比分析一下：
這里面，沒有公司2016年的“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”指標(biāo)滿足大于100%，相對(duì)指標(biāo)較好的就是百聯(lián)股份和永輝超市。
但我們前面也說了，100/100/10這三個(gè)指標(biāo)在“現(xiàn)金流量（比氣長(zhǎng)）”項(xiàng)目中占比只有10%，這里面“允當(dāng)比率”占比3%~4%。所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他兩個(gè)。
五、今日小結(jié)和作業(yè)
今天是“不讀財(cái)報(bào)就出局”和你一起學(xué)習(xí)的第5天。
