文/魏千洛
財(cái)報(bào)幾百頁(yè)，怎么能從中找出有價(jià)值的好公司？
評(píng)判好公司的標(biāo)準(zhǔn)是什么？
這是不是一門(mén)好生意？
公司能不能真正賺到錢(qián)？
公司看起來(lái)利潤(rùn)很高，為什么卻破產(chǎn)了？
有的公司十幾年才賣(mài)掉一個(gè)產(chǎn)品（如飛機(jī)），它何以為生？
有的公司賬上根本沒(méi)有現(xiàn)金，怎么毛利，凈利，股東回報(bào)看起來(lái)又相當(dāng)不錯(cuò)，它又何以為生？
想要準(zhǔn)確判斷公司，需要了解它的經(jīng)營(yíng)情況，資金情況等，而作為一個(gè)外部人員，如何能在千里之外評(píng)估一家公司，從而作出正確的投資與決策建議呢？
當(dāng)當(dāng)當(dāng)當(dāng)，強(qiáng)大的三張表就出現(xiàn)了，利潤(rùn)表，資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表。
你可能會(huì)問(wèn)，這三張表是由公司出具的，可信度如何呢？
公司也不是想把三表做成啥樣就能做成啥樣的，上市公司的報(bào)表在公布前都需要由會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。
你可能會(huì)問(wèn)，會(huì)計(jì)事務(wù)所拿企業(yè)的錢(qián)為企業(yè)辦事，出具的報(bào)告可信度真的可信么？
既要賺錢(qián)，又不能壞了操守，兩全之下，會(huì)計(jì)師一般會(huì)出具四種審計(jì)意見(jiàn)。
1.無(wú)保留意見(jiàn)：會(huì)計(jì)報(bào)表合法公允，審計(jì)過(guò)程沒(méi)有受到限制，也沒(méi)有應(yīng)該調(diào)整或要披露的重要事項(xiàng)沒(méi)按要求調(diào)整或披露的情況，這種意見(jiàn)的報(bào)表可信度是最高的；
2.保留意見(jiàn)：整體合法公允，但有些可能存在重要影響的情形，選擇性可信；
3.無(wú)法表達(dá)意見(jiàn)：字面意思
4.否定意見(jiàn)類(lèi)型：字面意思
先判斷三表的可信程度，再看三表怎么看，哪些數(shù)據(jù)是有價(jià)值的。
如果把公司看作一個(gè)人，這個(gè)人就是你。
利潤(rùn)表
你 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 公司
1.工資， ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?營(yíng)業(yè)收入（毛利＝收入－費(fèi)用）
2.費(fèi)用支出（衣食住行等）， ? ? ? 營(yíng)業(yè)費(fèi)用（推銷(xiāo)/管理/研發(fā)/折舊/分期攤銷(xiāo)費(fèi)用）
3.其它收入/支出 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?營(yíng)業(yè)利益（其它收入/支出）
（房租收入，兼職收入，理財(cái)收入，人情支出），?
4.利息支出（貸款利息）， ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?利息支出
5.所得稅（個(gè)人所得稅）， ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?所得稅
6.存下來(lái)的錢(qián)， ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 稅后凈利
利潤(rùn)表呢，就是你賺錢(qián)，你花錢(qián)，你交稅，結(jié)余的錢(qián)就是你實(shí)際剩下的錢(qián)。
如果你賺到的錢(qián)，只夠你日常生活必需品，你需要思考，你從事的職業(yè)是否是一份好職業(yè)，你是否要換個(gè)職業(yè)，換個(gè)行業(yè)？
一家企業(yè)也是這樣，如果賺到的錢(qián)，全部被用于成本和費(fèi)用，就需要思考，這家企業(yè)做的是否是一筆好生意。如果毛利30%以上，就是一門(mén)好生意。如果不是，這家企業(yè)也需要看看是否要轉(zhuǎn)型。
利潤(rùn)表看起來(lái)很美好，但或許盛名之下其實(shí)難副，因?yàn)樗菀鬃黾?。做假的方法和手段非常多，我們舉個(gè)例子。為了便于計(jì)算，我們將稅都先忽略。
比如，8月你拿了1萬(wàn)的工資，但是8月你實(shí)際花了1.5萬(wàn)，但是你把花掉的1萬(wàn)計(jì)入到9月花費(fèi)，這樣，你8月就顯示賺了1萬(wàn)，花了5k，而實(shí)際你花了1.5萬(wàn)，只要將花掉的費(fèi)用往后攤派，你這個(gè)月的利潤(rùn)表就會(huì)很好看。
反過(guò)來(lái)，如果你8月一次性買(mǎi)了180包方便面，準(zhǔn)備吃90天，實(shí)際是要攤到3個(gè)月才能吃完。
你統(tǒng)一記到了8月，所以你8月報(bào)表由于一次性支出過(guò)多，可能會(huì)不好看。
正是因?yàn)橥ㄟ^(guò)調(diào)整支出與費(fèi)用，就可以整體改變利潤(rùn)表的整體結(jié)論，不能單獨(dú)只看利潤(rùn)表，就得出是否賺錢(qián)是否是家好企業(yè)的結(jié)論來(lái)。
資產(chǎn)負(fù)債表
你? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 公司
資產(chǎn) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 資產(chǎn)
1.現(xiàn)金及貨幣基金 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 現(xiàn)金及貨幣資金， ?
2.別人欠你的錢(qián)（能收回的） ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?應(yīng)收賬款
3.可以賣(mài)錢(qián)的東西 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 存貨
4.其它流動(dòng)資產(chǎn) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 其它流動(dòng)資產(chǎn)
5.房產(chǎn)類(lèi) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?固定資產(chǎn)（不動(dòng)產(chǎn)，廠房及設(shè)備等）
6.人品 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?無(wú)形資產(chǎn)
你? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 公司
負(fù)債 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?負(fù)債＋股東權(quán)益
1.短期欠款 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?應(yīng)付賬款，
2.長(zhǎng)期欠款 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一年到期的長(zhǎng)期負(fù)債
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?長(zhǎng)期負(fù)債
3.你為欠款支付的利息 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?股東權(quán)益
資產(chǎn)負(fù)債表，能反應(yīng)你有多少資產(chǎn)，欠了多少錢(qián)。
資產(chǎn)和負(fù)債很好理解。
公司負(fù)債里有一項(xiàng)股東權(quán)益，看起來(lái)不太好理解。
你欠別人的錢(qián)，最終還時(shí)要連本帶息的還。
“本”就是你的負(fù)債，“息”就是你對(duì)于負(fù)債給的利息或報(bào)酬，就是股東權(quán)益。
這張表同樣可能不真實(shí)。
比如，別人欠你的錢(qián)，看起來(lái)是資產(chǎn)，可是如果別人不還呢？這個(gè)就不是資產(chǎn)了。
還有一些可以賣(mài)錢(qián)的東西，你覺(jué)得值1萬(wàn)，其實(shí)最后只能賣(mài)到100塊。
現(xiàn)金流量表
你? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 公司
1.工資收入 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 營(yíng)運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量
2.投資收入 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 融資活動(dòng)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量表反映是期初期末現(xiàn)金流量的情況，最終以結(jié)算當(dāng)天的現(xiàn)金流量情況為準(zhǔn)。
這錢(qián)有的是你工作得來(lái)的，有的是理財(cái)投資得來(lái)的，如果你自己的報(bào)表上，顯示開(kāi)始時(shí)是2016.8.31,余額是10萬(wàn)，這是期初余額，但在2017.8.31，你有100萬(wàn)，這是你的期末余額。
對(duì)應(yīng)到企業(yè)上，有企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所賺的錢(qián)，也有企業(yè)投資賺來(lái)的錢(qián)，也有企業(yè)融資賺來(lái)的錢(qián)。在計(jì)賬的起始時(shí)，你有一個(gè)期初余額，在計(jì)賬結(jié)束時(shí)，你有一個(gè)期末余額，中間的數(shù)據(jù)變動(dòng)就是你的現(xiàn)金流量變化情況。
比如，你開(kāi)了一家包子鋪，你正常賣(mài)包子賣(mài)了10萬(wàn)/月，這是營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，但是你把賣(mài)包子賺的錢(qián)，拿出4萬(wàn)投資了門(mén)口的飲料店，飲料店每年給你4k的分紅，這分紅是你投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，因?yàn)槟慵野訉?shí)在好吃，經(jīng)營(yíng)管理又非常棒，經(jīng)常有顧客排隊(duì)40分鐘，也一定要買(mǎi)到包子，有一位投資人非常看好你們的模式，拿出了100萬(wàn)資金幫你們擴(kuò)大規(guī)模，占15%的股份比例，按期拿分紅，就這就是融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。
因?yàn)檫@個(gè)錢(qián)是實(shí)際的，可見(jiàn)的進(jìn)出，所以資金流量表很難做假。
總結(jié)，通過(guò)上述說(shuō)明，可以簡(jiǎn)單了解三張表的用途和細(xì)項(xiàng)各代表什么含義，三張表能為投資提供有價(jià)值的參考，但看完之后，如何做投資決策，還有一段很長(zhǎng)的路要走。
補(bǔ)充說(shuō)明，這三張表，如果想要做假，雖說(shuō)難易有別，但只要你想做假，也都是可以做到的。如果是四大，或是國(guó)際知名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的三表，可信度會(huì)更高，如果是不知名的，三表可信度要打折扣。
投資路上的坑太多，各位要小心咯。
