?文︱牛小財
通過前兩期的基礎性介紹，基本了解了中國證券市場上幾類比較有名的指數(shù)，以及關于指數(shù)的一些常識。今天分享關于細分選擇指數(shù)基金的另外一種方法——根據(jù)跟蹤的標的主題指數(shù)基金劃分，大致可以劃分為四種特征：規(guī)模指數(shù)、主題指數(shù)、行業(yè)指數(shù)和策略指數(shù)。當然還有一些個性化的指數(shù)和海外指數(shù)。我們選擇規(guī)模指數(shù)和行業(yè)指數(shù)做一解說：
1 ? 規(guī)模指數(shù)
規(guī)模指數(shù)，也就是市場的基準指數(shù)，包括了大中小盤等不同市場規(guī)模特征的股票市場整體表現(xiàn)。基本包含了中證系列指數(shù)（中證100、中證500、滬深300等）、上證系列（上證180、上證50等）和深證系列規(guī)模指數(shù)（深證成指、深證100指數(shù)等）。
跟蹤規(guī)模指數(shù)的指數(shù)基金，投資者需要從指數(shù)的市值、風格、行業(yè)分布以及個股流動性等角度來判斷指數(shù)基金的風險收益特征，然后根據(jù)自身的投資偏好來選擇合適的品種進行配置。例如，相比滬深300指數(shù)基金，中證500指數(shù)基金的高風險高收益特征更為明顯，而且根據(jù)歷史的指數(shù)業(yè)績比照來看，大中盤與小盤風格的股票往往存在輪動的效應，由于兩者的選擇成分股的方式不一樣，也就導致指數(shù)相關性并不是特別高。
在規(guī)模指數(shù)中，有人將中證500、中小板和創(chuàng)業(yè)板，還有代表藍籌的上證50，與滬深300對比。在對比中，僅僅看各自的收益后得出：代表大盤藍籌中的藍籌上證50的收益要遠高于其他的指數(shù)，包括代表小盤股的中證500和中小板創(chuàng)業(yè)板。其實這是不嚴謹?shù)模驗樵趯Ρ戎笖?shù)的優(yōu)秀與否的同時，不僅要看相對收益最高還要注意相對收益較低的情況，從波動性上看，上證50因為是藍籌中的藍籌，本身波動就小，估值低，牛市中抗跌，相對虧損小，但在大牛市中，還是滬深300回報率高。滬深300+中證500依然是小白指數(shù)投資的標配。
但是，上證50的一個特別之處在于是有大量和H股重合的成分股，可以做A/H股輪動策略進行投資，化解單純的中國證券市場的風險在一定程度上，這樣長期期回報率會明顯高于滬深300。
這里給大家推薦一只主打A/H股輪動策略的增強指數(shù)基金，叫華夏上證50AH優(yōu)選指數(shù)基金（501050），這是LOF基金。這是國內(nèi)首支A+H概念的指數(shù)產(chǎn)品，反應上證50指數(shù)使用AH價差投資策略的整體表現(xiàn)，優(yōu)選低谷藍籌。
2 ?行業(yè)指數(shù)
從行業(yè)的選擇來說，最具有投資潛力的當然是對人們生活具有剛性需求的行業(yè)，比如醫(yī)療、零售消費、娛樂、信息科技、還有軍工。那么在這里面非要選擇一只最具投資價值的行業(yè)指數(shù)，非醫(yī)療行業(yè)指數(shù)莫屬。醫(yī)療是一個很特殊的行業(yè)，它不會受到經(jīng)濟水平和收入水平等一些宏觀和微觀經(jīng)濟因素的較大影響，醫(yī)療關系到我們每個人的健康和生死，就算衣食住行講究，但醫(yī)療是一個繞不過去的家庭支出和個人支出。
在醫(yī)療指數(shù)中，醫(yī)藥100和中小醫(yī)療都不錯。其中，中小醫(yī)療沒有對應的指數(shù)基金，醫(yī)藥100分為天弘醫(yī)藥100A（001551）和天弘醫(yī)藥C（001550）兩類，長持買A，短持買C。
那么有沒有比醫(yī)藥指數(shù)更好的指數(shù)呢？
上面八個指數(shù)，從2004年的基數(shù)1000點算起的話，最少的中證軟件11年漲了13倍！最多的中小醫(yī)療11年漲了17倍！
這8個細分行業(yè)指數(shù)中有5個和醫(yī)藥醫(yī)療有關，2個和IT有關，1個是軍工指數(shù)，可見，醫(yī)藥行業(yè)是多么的堅挺在長期投資中。
但是，現(xiàn)在醫(yī)藥指數(shù)的PE大多在40倍左右，從歷史上看，有超過一半的時間，估值比眼下要低。就當下的指數(shù)3000點左右，可以先觀察一段時間，至于說做定投，還是可以配置一些。
小財崇拜的偶像力哥說過未來最有錢途的三大產(chǎn)業(yè)——泛娛樂、泛健康、泛理財，醫(yī)療是國家和個人無法避開的剛性支出，在經(jīng)濟形勢好的時候，娛樂產(chǎn)業(yè)會很繁榮；在經(jīng)濟情況不好的時候，娛樂產(chǎn)業(yè)似乎也不會很差，因為很多人除了吃飯睡覺，不工作但上網(wǎng)看娛樂片還是很有可能的。2015年是中國中產(chǎn)階級的理財元年，2016年中國GDP增長速度放慢，經(jīng)濟發(fā)張放緩，無風險收益和理財收益接連下調(diào)，對于我們老百姓來說，長短期的資產(chǎn)配置和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化顯得很重要，我們需要去打理自己的財富，這也就意味著理財領域的興起與繁榮。
今天的內(nèi)容有點枯燥乏味，寫得有點倉促，這一期就分享到這里。
我是牛小財，我們下期再見。
