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本書作者
銀行螺絲釘，雪球超人氣用戶，專注于低估值指數(shù)基金投資。以格雷厄姆和巴菲特為師，建立起基于估值的投資體系，實踐屬于自己的投資策略。從2014年7月份開始，在雪球公開自己的指數(shù)基金定投計劃，原創(chuàng)《每周指數(shù)基金定投播報》，每周五更新，堅持至今，目標(biāo)是在幾十年的投資生涯中獲取年化20%以上的收益。
有關(guān)基金的幾個概念
- 裝入各種短期債券、短期理財、現(xiàn)金，就是貨幣基金
- 裝入各個企業(yè)債、國債，就是債券基金
- 裝入各個公司的股票，就是股票基金
- 裝入股票和債券，就是混合基金
- 指數(shù)基金采用被動式投資，選取某個指數(shù)作為模仿對象，按照該指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)，購買該指數(shù)包含的證券市場中全部或部分的證券，目的在于獲得與該指數(shù)相同的收益水平。
為什么選擇指數(shù)基金作為投資工具
- 股神巴菲特從不向別人推薦股票，卻屢次在公開場合，建議普通投資者投資指數(shù)基金。
- 跟蹤指數(shù)，讓我們可以獲得市場的平均值；指數(shù)的被動性，讓我們可以摒棄人性的恐懼與貪婪；指數(shù)的永續(xù)性，讓我們遭受本金永久性損失的可能性大大降低；指數(shù)的周期性，給我們提供了源源不斷的買入和賣出機(jī)會；指數(shù)具備個股的特性，讓我們可以用價值投資策略去分析它，同時避免一些風(fēng)險。
- 指數(shù)基金的最大優(yōu)點(diǎn)是永續(xù)性
買賣哪種指數(shù)基金？
- 買賣寬基指數(shù)基金。“如果指數(shù)包括10只以上股票，單個成分股權(quán)重不超過30%，權(quán)重最大的5個股票累計權(quán)重不超過指數(shù)的60%，并且成分股日均交易額超過5000萬美元，那這個指數(shù)可以稱為寬基指數(shù)。”
- 寬基指數(shù)的最大優(yōu)勢：包括了各行各業(yè)，盈利遠(yuǎn)比單一成分股更加穩(wěn)定。成分股越多，覆蓋行業(yè)越多，分配越均勻，寬基指數(shù)的盈利也就越穩(wěn)健。
- 我們常見的有滬深300、上證50、恒生指數(shù)、美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾500、納斯達(dá)克等指數(shù)。
指數(shù)基金的投資策略
- 格雷厄姆是著名的價值投資大師，著作有《證券分析》和《聰明的投資者》，是現(xiàn)代金融學(xué)的創(chuàng)始人，更是股神巴菲特的老師。
- 格雷厄姆提出了盈利收益率，盈利收益率=股票盈利/股票市值。例如一個股票的每股盈利為1元，當(dāng)前股價為8元，那這個股票的盈利收益率就是1/8，也就是12.5%。
- 買入股票的標(biāo)準(zhǔn)：
（1）盈利收益率要大于10%；
（2）盈利收益率要在國債利率的兩倍以上。 - 賣出的標(biāo)準(zhǔn)：“只有當(dāng)我們能夠找到比股票盈利收益率更高的穩(wěn)健品種時，我們才會考慮賣出股票”。
- 采用定期不定額的方式進(jìn)行指數(shù)基金投資：
- 不定期的投資方式會受到情緒的干擾，不利于帶來穩(wěn)定的收益；
- 定期定額的方式會因為通貨膨脹、指數(shù)上漲等因素導(dǎo)致每期買入的份額縮水。
- 因此采用定期不定額的方式可以使得投資收益最大化；
定投指數(shù)基金的策略
- （1）想好自己在哪個估值區(qū)域買入，哪個估值區(qū)域持有，哪個估值區(qū)域賣出；例如滬深300和恒生指數(shù)，它們的主要估值集中在10—18PE，低于10PE就是低估區(qū)域，不斷買入；10—18PE持有，18PE以上分批賣出。
- （2）設(shè)置起始投資金額假設(shè)滬深300跌到了買入?yún)^(qū)域10PE，我們開始第一次定投，那就以這個金額為起始金額。例如1000元。起始金額根據(jù)每個人的收入和支出情況量力而行哦。這個起始金額每年增長約12%或者每個月增長1%（大多數(shù)寬基指數(shù)的長期成長性約是12%），配合指數(shù)的平均盈利增長。例如定投的第二年，如果滬深300又到了10PE，我們該投入的資金量就變成了1120元左右。
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（3）設(shè)置波動公式。如果之后定投的時候，滬深300PE下跌到了7PE，我們可以用下面這個公式計算應(yīng)該投入的資金：
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例如到了定投的第二年第三個月，滬深300跌到了7PE，那么
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賣出也是同樣的策略，不過是反方向而行。預(yù)先就想好自己會在什么估值開始賣，然后跟定期買入一樣，定期賣出。并且隨著估值的升高加大賣出額度，實現(xiàn)更高的平均賣出價格，獲得更高的收益。
- 從哪里可以獲得PE值：
上證指數(shù)，上證180，上證50，上證380，滬深300，深證成指，深證100R，中小板指，紅利指數(shù)，中證紅利，這幾只常見寬基指數(shù)市盈率市凈率在中證指數(shù)官網(wǎng)可以查看，每日更新。網(wǎng)址：http://www.csindex.com.cn/sseportal/csiportal/zs/jbxx/daily_in-dex_info.jsp。
