有時我們稱這是一個價值13萬億美元的謊言（因為投入主動管理型基金的資金規(guī)模高達13萬億美元）。你準備好直面這個13萬億美元的最大投資營銷謊言了嗎？在一段較長的持續(xù)時間里，96%的主動管理型基金未能戰(zhàn)勝市場。如此高的失敗比例，簡直令人難以置信。P109
非專業(yè)投資者的目標不應該是挑選牛股——不論是他還是他的幫手（投資顧問和基金經(jīng)理都不能做到），而應該是同時擁有所有代表性企業(yè)的股票?？傮w而言，肯定會表現(xiàn)得很好，一個低成本的指數(shù)基金，就可以達到這個目標?！謧悺ぐ头铺兀ā?013年致股東的信》）P107
甚至是沃倫·巴菲特——盡管他以發(fā)現(xiàn)價值被低估的股票的神奇能力而聞名于世——也警告說，普通投資者根本不要想選股或者選股戰(zhàn)勝市場。在他著名的《2014年致股東的信》里，巴菲特解釋說，當他去世之后，他的作為信托留給妻子的錢，只能投資于指數(shù)基金，這樣可以讓成本最小化，讓潛在的收益最大化。巴菲特非常確定，即使是專業(yè)的選股者，長期來看也不能戰(zhàn)勝市場。他的嘴怎么說，他的錢就會照做，他言行一致。2008年1月，巴菲特打了一個百萬美元的大賭，對家是紐約的門徒投資合伙公司，最后的贏家可以把自己贏得的這100萬美元，全部捐贈給自己指定的慈善組織。他們賭的是什么？門徒基金挑選了5只頂尖的對沖基金（中國人更多地稱之為私募基金），賭它們未來十年的整體業(yè)績能不能跑贏標準普爾500指數(shù)。目前十年賭局已經(jīng)過去了6年，到2014年1月，標準普爾500指數(shù)6年上漲了43.8%，5只對沖基金6年上漲了12.5%。盡管十年賭局還未到期，但是指數(shù)基金領先的優(yōu)勢很大，就好像是世界上跑得最快的人博爾特跟一群小孩賽跑一樣。P111
