第三章：價值投資初試煉

孕育和新生

? ? ? 對于投資人而言，理解所處時代的商業(yè)演進甚至商業(yè)史，是開展投資研

究的第一步。在中國的商業(yè)史中，有許多偉大的制度變革、許多嶄新的思潮觀念、許多傳統(tǒng)或者非傳統(tǒng)的商業(yè)模式，其中的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)史尤其令人激情澎湃。

? ? ? 2005年不僅是中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上江湖初定的特殊時點，也是中國風(fēng)險投資歷史上的重要年份。最先嗅到行業(yè)機會的，除了誤打誤撞的我們，還有眾多海內(nèi)外機構(gòu)。這一年，美元創(chuàng)投基金的管理團隊開始快速在中國進行本土化運作，中國的投資人群體也開始快速入場，一批日后聲名顯赫的機構(gòu)相繼成立，中國風(fēng)險投資正式步入快速發(fā)展時代。

? 2005年6月1日，”高瓴”，創(chuàng)立。取自“高屋建瓴”，意指對事物全面、透徹和長遠的了解。最開始，在朋友的辦公室里“借宿蝸居”，與一張大桌子、幾臺電腦、一些破舊家具為伍。從剛開始的5人，到后來的幾十人，現(xiàn)在的幾百人。公司逐漸發(fā)展壯大。“我們是創(chuàng)業(yè)者，恰巧是投資人。 ”這是作者創(chuàng)業(yè)之初的自我定位，也是至今不變的選擇。

在海外出資人面前展現(xiàn)中國。

贏得了耶魯投資辦公室2000萬美元的第一筆投資。

大行情中的“特立獨行”。

有些事情不能做，從一開始就不做。有的快錢，它產(chǎn)生的理由無外乎這樣幾點：信息不對稱下的博弈、熱點追逐中的投機，甚至是權(quán)力尋租。某種程度上來說，人類天生好奇，有著本能

的求知欲和探索欲。然而，快錢帶來強烈歡愉感的同時，卻極易麻痹人們的神經(jīng)。投資人一旦懶惰，一旦失去追求真理的精神和理解事物的能力，就可能失去了某種正向生長的本能。 那些賺快錢的人會發(fā)現(xiàn)路越走越窄。我們也有一些掙快錢的機會，但我們敢于說“不”，敢于不掙不屬于我們的錢。

重倉騰訊：

使作者更加堅定了一直堅持的信念：一個商業(yè)機會，不應(yīng)看它過去的收入、利潤，也不能簡單看它今天或明天的收入、利潤，這些紙面數(shù)字很重要，但并不代表全部。真正值得關(guān)注的核心

是，它解決了什么問題，有沒有給社會、消費者提升效率、創(chuàng)造價值。

只要是為社會瘋狂創(chuàng)造價值的企業(yè)，它的收入、利潤早晚會兌現(xiàn)，社會最終會給予它長遠的獎勵。

我的思考：作者抓住“中國號快車”的高速發(fā)展洪流。，創(chuàng)立”高瓴”投資公司。本著初心，及“我們是創(chuàng)業(yè)者，恰巧是投資人”的定位，拿到了第一筆2000萬美元的投資。堅持特立獨行，從一開始就不掙快錢 ，敢于不掙不屬于自己的錢。投資的路，公司發(fā)展的路走得很踏實，很穩(wěn)健。這何嘗不是作者做人的標準。