一篇2010年的論文發(fā)現(xiàn)普通美國人對(duì)其他國家的喜愛程度對(duì)該國家在美國出售的股票價(jià)格有顯著影響。結(jié)果令人震驚，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)期間，法國和德國在美國的受歡迎程度陡降，這兩個(gè)國家股票的折價(jià)從15.54%飆升到27.77%！換句話說，在美國買法國和德國的股票要便宜四分之一還多！著名的民意調(diào)查 Gallup Poll 要求受訪者從對(duì)一個(gè)國家的喜愛程度 very favorably, mostly favorably, mostly unfavorably, and very unfavorably 中四選一。被研究的資產(chǎn)是CCEFs (Single country closed-end funds) 和ADR(American Depositary Receipt), 它們對(duì)應(yīng)的公司未在美國上市。因此美國人對(duì)該國家的喜愛程度只會(huì)影響這些在美國的證券的價(jià)格，并不會(huì)影響到公司在home market的價(jià)格。兩相對(duì)比，形成了一個(gè)折價(jià)。
其實(shí)，原因只是眾多的認(rèn)知偏差（cognitive bias）之一。我們熟悉的還有羊群效應(yīng)（herding）,錨定效應(yīng)（anchoring）等等，也正是這些帶來了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融，更有一大批投行、對(duì)沖基金以此為策略大發(fā)其財(cái)。當(dāng)然認(rèn)知偏差和行為偏差（behavioral bias）不僅僅影響我們的投資，更影響生活，比如經(jīng)濟(jì)學(xué)入門的沉沒成本謬誤。當(dāng)我們?nèi)タ措娪鞍l(fā)現(xiàn)電影票丟了的時(shí)候，是應(yīng)該再買一張呢，還是轉(zhuǎn)頭回家呢？許多人懊惱不已，忿然離去。但已經(jīng)丟失的電影票屬于沉沒成本，應(yīng)該忽視。既然都來了，還不如再買一張，這樣損失的只是一張票錢。如果離開的話損失的將是一張電影票錢、看電影的快樂、來回的交通時(shí)間和費(fèi)用。
既然認(rèn)知偏差貽害一方仿佛人人得而誅之，是不是我們就應(yīng)該認(rèn)真研究每一項(xiàng)可能的偏差，時(shí)刻注意，“正確”的思考和活著呢？
倒也不盡然。
再看一下買彩票的例子。以福利彩票為代表的純數(shù)字概率彩票，又被大家嘻為“低智商稅”，因?yàn)槿魏味稽c(diǎn)概率論的人都知道，期望的收益是一定小于付出的。但我能不能說，我只是圖個(gè)樂子而已？現(xiàn)實(shí)已經(jīng)如此殘酷，我還不能花兩塊錢買一個(gè)小小的幻想，并守在電視機(jī)旁等開獎(jiǎng)，體驗(yàn)?zāi)I上腺素上升的快感？這和看電影、唱K、按摩沒什么區(qū)別嘛，都是娛樂而已。
又有人在世界杯期間，不管賠率合不合理，足彩只買自己喜歡的隊(duì)贏。相信萬一一不小心中國隊(duì)又（何必說又呢）進(jìn)入了32強(qiáng)，遇上了德國隊(duì)，而萬一足彩登記員又不小心把賠率少寫一個(gè)0，登錯(cuò)為1：1，還是會(huì)有不少人一樣買中國贏并美曰其名-支持中國隊(duì)。當(dāng)然，買這個(gè)國家贏，錢也只到了彩票管理部門口袋里，不會(huì)對(duì)該國造成任何影響。那我們是不是要罵他們是傻瓜？想想好像也不行，他們依舊可以辯稱我們只是花了幾十塊買個(gè)樂子，圖個(gè)高興而已，又沒想真賺錢，你那么緊張干嘛？
貌似兩個(gè)例子里類似的爭(zhēng)論正反方都很有道理嘛！
沒有學(xué)過經(jīng)濟(jì)學(xué)的人和精通經(jīng)濟(jì)學(xué)的人都喜歡大罵這個(gè)學(xué)科，甚至有普林斯頓大學(xué)的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)教授試圖改行教韓?。ǚ莻餮?，該教授官方網(wǎng)站有他擬教授的課程大綱，不過也只是開個(gè)玩笑而已，學(xué)校估計(jì)不會(huì)批準(zhǔn)）。但在這時(shí)候一個(gè)偉大的經(jīng)術(shù)語讓我們認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)學(xué)還是有點(diǎn)意思的。它就是“效用”（utility），描述滿足程度，其實(shí)廣義并通俗來講就是幸福感。
上面的幾個(gè)例子中，從rational的角度來講（換句話來，對(duì)職業(yè)投資者和職業(yè)賭徒，完全以金錢收益為目的的 人），都是愚蠢的投資行為。但對(duì)其他人并不愚蠢，因?yàn)樵谶@個(gè)賠錢的過程中，我變得更快樂了，效用（幸福感）更強(qiáng)了。
這也就回答了我們要不要去糾正行為偏差這個(gè)問題。WIKI中列出了近兩百個(gè)cognitive bias ( http://en.wikipedia.org/wiki/Cognitive_bias)，如果我們時(shí)刻都在提醒自己這兩百個(gè)錯(cuò)誤不要犯，那一天什么都沒法做了。為了了解彩票，需要學(xué)習(xí)概率論；為了了解心理偏差，需要懂一些心理學(xué)；為了了解社會(huì)偏差，需要懂一些社會(huì)學(xué)，如此等等。那對(duì)于未曾有所涉獵的人，莫非生活都好似茹毛飲血，全未開化？也有人在知乎問道：我們有愚蠢的權(quán)利嗎？實(shí)際上，從事任何一種職業(yè)，學(xué)習(xí)任何一種學(xué)科，都是在不斷把這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的偏差消除的過程。若水三千，只取一瓢，專注于此，忽略其他，往往是對(duì)對(duì)大部分人來講效用（幸福感）最大化的方法。在其他我們認(rèn)為不重要、不在乎的事上，愚蠢一點(diǎn)又如何，行為偏差又如何？人本來就不是完全理性的，幸福感也難與金錢的多寡劃上句號(hào)。