今天重慶百貨停牌，要約期滿，進行結(jié)果確認(rèn)，我也對本次套利做一下總結(jié)。

邏輯上的反思

• 全面要約的套利邏輯簡單， 只要守住要約價格27.16，賺錢的概率有多少未知，但是虧損肯定是有限的，可控的。
• 制定好的交易規(guī)則，不能改變，如低于27.16的要約價才能買入，那就不應(yīng)該心存僥幸，在高于要約價的時候入手。
• 要有耐心，和大股東斗爭到底，要約期從4月1日到4月30日，期間關(guān)注股價變動，不滿足要求不動手，不應(yīng)該在要約剛開始的時候就先買入部分倉位。
• 要尊重事實，不要虛設(shè)目標(biāo)。因為這次全面要約不是為了退市，所以認(rèn)為大股東是有意愿拉升股價，以便讓套利大軍把手中的股份賣掉，而不是參加要約。然而事實是大股東的做法是，保護股價不過分低于要約價27.16，給大家保底，并沒有對股價進行拉升。
• 學(xué)會放棄，如果股價沒有低于27.16，就不參加這次套利。不要想著每次機會都要抓在手里，這個是不現(xiàn)實的。
• 學(xué)會量化，在投資的時候要多些量化思維，少些情感想法。這次要約套利，如果在最后一天參加，以27.08價格買入10手，投入金額為27080元可以簡單計算得出收益為42元，收益率為0.15%，換算為年化為56%，當(dāng)然這里還要考慮占用時間的問題，如果5月8號回款，占用時間為8填，則年化收益率為7%。

技術(shù)上的觀察和反思

• 要約公告是在3月28號周六發(fā)布的，看大盤走勢，3月27日周五，重慶百貨的漲幅在4.44%，一根平頭大陽線，說明的確是有內(nèi)幕消息這種東西在的，可惜作為普通人，只有堅守規(guī)則，才能守住自己的財富。
• 發(fā)布要約公告后，除前兩天之外，剩下的時間股價一直波動很小，且沿著5日線下行，就應(yīng)該警惕，可惜一直存有幻想，覺得大股東會拉一波。

為什么沒有拉升股價

要約結(jié)果大家可以在上交所查詢，最終有38萬股參加，根據(jù)要約價27.16來計算，重慶百貨需要拿出10億真金白銀。那大股東為什么愿意出10億，也不愿意出幾千萬來拉升一下股價呢，我們現(xiàn)在嘗試進行一下后視鏡的反思：

• 大股東覺得現(xiàn)在股價是低估的，趁機可以多吸收一些股份，38萬參加回購，占比9.38%，真的是很低很低了。
  重慶百貨本身有混改，管理層變更，股份激勵計劃，多重概念，未來的股價是可以有些預(yù)期的，當(dāng)然短期嘛，是要接受套利者的拋售了。
• 商社集團的國企性質(zhì)，導(dǎo)致他不可能直接用第三方賬戶在二級市場上拉升股價或者與第三方簽訂抽屜協(xié)議由第三方來維護股價。現(xiàn)在的監(jiān)管越來越嚴(yán)，也不會有哪個國企領(lǐng)導(dǎo)愿意承擔(dān)這個責(zé)任。
• 大股東在要約后期也是由意愿拉升股價的，只是沒有起到明顯作用。在4月22號發(fā)布高管增持的公告，4月27號發(fā)布競價回購的公告，目標(biāo)價為不高于30元。

以上就是關(guān)于重慶百貨要約套利的總結(jié)，嚴(yán)格遵守規(guī)則以低于27.16的價格買入，是有利可圖的，但在實際操作中，犯了不少錯誤，導(dǎo)致虧損出局。好在有安全底線在，虧損有限。