《資本的故事》

第十七集：2008美國次貸危機(jī)

①美國政府鼓勵(lì)居民買房，即使是沒有固定收入的群體，也能夠獲得住房抵押貸款（即：次貸）。

②買房者增加，美國樓市繁榮，房價(jià)上漲，由于房價(jià)上漲，銀行并不擔(dān)心貸款人的還貸能力。

③為了分散風(fēng)險(xiǎn)，銀行把這些貸款集合在一起，形成一種新的證券打包賣出，即資產(chǎn)證券化。

④證券化資產(chǎn)的承銷商是投資銀行，他們把這些資產(chǎn)推銷給合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，有些甚至買入次貸，進(jìn)一步加工成各類的理財(cái)產(chǎn)品，這類理財(cái)產(chǎn)品收益率高，很受機(jī)構(gòu)投資者歡迎。

2006年下半年開始，購房者開始減少，房價(jià)從上升轉(zhuǎn)為下降，許多貸款購房者違約不還款，金融業(yè)的資金鏈開始斷裂，所以商業(yè)銀行投資銀行和保險(xiǎn)公司相繼收到了沖擊。

⑤保爾森：金融風(fēng)暴的根源，是多年來經(jīng)濟(jì)的繁榮和充裕的流動(dòng)性，讓投資人盲目追求高收益，而金融業(yè)及其監(jiān)管者視若無睹，喪失了對奉獻(xiàn)的有效控制。

⑥兩房破產(chǎn)（房地美和房利美），兩房不直接給購房者提供貸款，而是通過為商業(yè)銀行的住房抵押貸款業(yè)務(wù)提供資金來間接支持房貸市場。

⑦2008年9月7日，保爾森宣布聯(lián)邦政府直接接管兩房，并撤換管理層，分別向兩房注入1000億美元。

⑧2008年9月15日，雷曼兄弟倒閉，次貸危機(jī)推向高潮，隨后美國國籍集團(tuán)美林證券、花旗銀行相繼爆發(fā)危機(jī)，金融市場風(fēng)聲鶴唳。

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