從今天開始，我們將一起來學(xué)習(xí)期貨的基礎(chǔ)知識。在開始學(xué)習(xí)之前，我們先舉四個簡單的例子，給大家先構(gòu)建一個大概的期貨輪廓。我們這里拿玉米舉例，當然，你可以將案例當中的玉米換成任何一種商品，都可以去套用。
案例一、做多交易案例。
例如：張三6個月后會需要10噸玉米，現(xiàn)在的玉米價是2000元/噸，他只想花兩萬塊錢購買這批玉米。他覺得6個月后玉米會漲價，可是現(xiàn)在買回來又沒地方存儲，于是他就去找玉米商人李四協(xié)商，看能不能用現(xiàn)在的價格給他預(yù)訂6個月后的10噸玉米。經(jīng)過一番談判，李四答應(yīng)了張三的請求，和張三簽訂了6個月后交付玉米的合同。為了保證這份合同能夠順利執(zhí)行，他倆找來了一個雙方都信得過的人王五，來保存這份合同并監(jiān)督這份合同的執(zhí)行，張三交付10%定金，也就是兩千塊，連同合同一起存放在王五這里。同時，張三要付給王五一定的手續(xù)費。假如6個月后，玉米價漲到了2200元/噸，10噸玉米需要22000元，此時，張三只需20000元就能買到這10噸玉米，是不是節(jié)省了2000元，也可以說張三賺了2000塊。而他剛開始投入的本金只有2000塊，三個月的時間就用2000塊賺到了2000塊，這次決策的收益率高達100%。是不是很有誘惑力？
那如果是另外一種情況呢？假如6個月以后，玉價降到了1800元/噸。18000塊錢就能買到10噸玉米，按照合同，張三仍需要20000元購買這批大米。也就是說他多花了2000塊。當時的押金2000元相當于打了水漂。虧損達到100%，是不是很嚇人？沒有辦法，愿賭服輸，只能忍痛執(zhí)行合同。
假如我們在這里，稍稍修改一下他們?nèi)水敵醯募s定，說這份合同可以流通，也就是說可以交易，可以換手。李四只認合同不認人，三個月之后，不管是誰，他只要看到這份合同，合同上有轉(zhuǎn)手的憑證，李四就會按照合同交付玉米。這樣，一個月后的某一天，張三不需要這批玉米了，他在市場上找來了5個月之后需要玉米的周六。然后和周六一起去王五那里，把這份合同從張三的名下劃給了周六。而此時玉米的市價已經(jīng)變成了2100元/噸，那么，張三就可以拿回2100塊押金，而周六需要補交2100塊的押金，把玉米5個月之后價格漲跌的風險轉(zhuǎn)移給了周六。當然，在合同到期之前，周六也可以按照市價轉(zhuǎn)手這份合同。（6個月后的某一天是交付貨物一天，即合同到期日。）
在這個例子的整個過程中，6個月以后交付的玉米就相當于期貨，而簽訂的那份合同就相當于期貨合約。其實，在實際的期貨市場中，絕大多數(shù)的交易者都是在買賣期貨合約，也就如同案例當中的張三和周六之間的交易。當然，在交易的過程中，還有第三方的介入，來監(jiān)管交易的進行，案例當中的王五就相當于期貨交易所，這個過程就會涉及到期貨保證金交易了，那2000塊錢就相當于期貨保證金，即那10%的定金。
案例二、做空交易案例。
對于做多交易，大家都明白是低買高賣，通過差價賺取利潤。而很多人就是弄不明白，做空交易到底是怎么賺錢的？其實做空交易在先賣后買的背后還有一個環(huán)節(jié)就是一借一還。我們還是通過一個例子來說明。
張三覺得現(xiàn)在玉米價2000元/噸比較貴，6個月之后米價會跌。于是他就去找他的好朋友玉米商人洪七，向洪七開口借10噸玉米，說是6個月之后如數(shù)歸還，由于洪七玉米生意做得很大，他們的關(guān)系又不錯，所以就爽快地答應(yīng)了張三。很快張三就借到了10噸玉米，然后按照市價2000元/噸在半個月內(nèi)一售而空，收到了20000塊錢。6個月之后，果不其然，玉米價跌到了1800元/噸，然后張三就去市場上用1800元的單價買了10噸同質(zhì)同量的玉米還給了好朋友洪七。這個過程當中，張三在一賣一買、一借一還當中就賺到了2000塊錢，這個過程其實就相當于期貨市場上的做空交易，市價下降，張三才能賺錢，玉米價跌得越厲害，張三賺得越多。
可如果是另外一種情況呢？三個月之后，米價不但沒有跌反而漲到了110元/袋呢？那張三在上述先賣后買、一借一還的過程中就會多出1000塊，相當于虧掉了1000塊。所以，做空單子，市價漲得越厲害，空頭交易者就虧得越厲害。
案例三：做多套期保值。
上述兩個例子都是從交易者的角度來分析的。接下來的這個案例，我們從現(xiàn)貨商人的角度來分析一番。李四是一個玉米經(jīng)銷商，統(tǒng)計庫存之后發(fā)現(xiàn)，6個月之后他需要訂100噸玉米，可他覺得6個月之后玉米價會漲，為了能按照現(xiàn)價2000元/噸的價格，總共花20萬元買到這批貨，他就在期貨市場以現(xiàn)價2000元/噸做多了100噸玉米。這樣，6個月之后，果不其然，價格漲到了2200元/噸，100噸玉米需要22萬元，而他在期貨市場恰好賺到2萬塊，他達到了自己只花20萬購買100噸玉米的目標?？墒牵绻變r跌到了1800元/噸呢？李四就在期貨市場上虧了2萬，但在現(xiàn)貨市場他只需要18萬就能買到100噸玉米，也符合他當初20萬購買100噸玉米的目標。
案例當中的李四就相當于期貨市場中的套期保值機構(gòu)。在真實的期貨市場上，套期保值者首要目的不是為了賺錢，而是為了保值。其實，對于同一種商品來說，無論是期貨還是現(xiàn)貨，影響它們價格變化的因素是相同的，現(xiàn)貨和期貨的價格往往同漲同跌，這就是套期保值的原理。
有朋友就會問了，上述例子是做多保值，那么，做空保值是怎么一回事呢？
案例四、做空套期保值。
洪七是一個玉米加工商，他在6個月之后要按照市價出售100噸玉米給李四，洪七的目標是這100噸玉米至少要賣到20萬的價格。但是他覺得6個月之后玉米價會下降，于是他就在期貨市場按現(xiàn)價2000元/噸做空了100噸玉米。果不其然，6個月之后，玉米價降到了1800元/噸，洪七在期貨市場賺了2萬塊，100噸玉米賣到了20萬，實現(xiàn)了他2萬的目標?？墒侨绻變r升到了2200元/噸呢？洪七就在期貨市場上虧掉了2萬塊，可是他在現(xiàn)貨市場上賺到了2萬塊，這樣仍然可以實現(xiàn)他20萬的目標。
在實際的交易中，期貨價格和現(xiàn)貨價格往往有些許出入，整體下來，套期保值者要么賺一點，要么虧一點，但期貨依然很好地起到了保值的作用。
經(jīng)過以上四個例子，我們大概就把什么是期貨，期貨交易是怎么回事，市場當中的兩種參與者（投機者和套期保值者，市場當中還有一種參與者是套利交易者，我們后期再講）給大家呈現(xiàn)了出來。那接下來，不管你之前有沒有接觸過期貨，又或者是完全不了解期貨，這都沒有關(guān)系，因為我們這個課程是完完全全的零基礎(chǔ)課程，讓我們一起一切從零開始，跟著我起全面地來探索期貨投資的奧秘。
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期貨投資有風險，入市需謹慎。
