很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家炒股都是虧的，美國貨幣主義學(xué)派的創(chuàng)始人費雪。他在1929股災(zāi)及經(jīng)濟(jì)大蕭條虧得血本無歸；大名鼎鼎的格林斯潘，在成為美聯(lián)儲主席之前，他曾經(jīng)在1980年代涉足股市，開咨詢公司給人提供投資建議，結(jié)果虧得連水電費都付不起。在國內(nèi)，大家也都認(rèn)為跟著經(jīng)濟(jì)學(xué)家炒股必虧。

真的經(jīng)濟(jì)學(xué)家炒股就肯定會虧嗎？不見得，如今就有這么一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其公司為JP摩根提供的一只基金，長期回報超過巴菲特的伯克希爾·哈撒韋的投資回報。

理查德·塞勒（Richard H． Thaler）：芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2017年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者，理查德·塞勒在富勒·塞勒基金公司的負(fù)責(zé)人。

下面我們來對比一下理查德·塞勒公司的基金和巴菲特執(zhí)掌的基金：

1、回報率：

理查德·塞勒的公司旗下的一只基金，Undiscovered Managers BehavioralValue Fund （UBVLX），從基金成立日1998年12月28日至今年9月，回報率達(dá)832.44%；比同期的巴菲特的伯克希爾·哈撒韋多了500%，漲幅僅有307%。

2、收益率：

這只基金10年累計收益率為160%，同期伯克希爾·哈撒韋累計收益率為132%。

年度業(yè)績表現(xiàn)：

晨星評級（Morningstar Ratings）：3年、5年、10年均獲得五星；

理柏（Lipper）排名：近5年、近10年排名均在前4%。

基金的投資依據(jù)：利用市場對消息產(chǎn)生的行為偏差進(jìn)行投資。

在經(jīng)濟(jì)行為學(xué)中，市場對負(fù)面消息和新的積極地消息會產(chǎn)生不同的反應(yīng)：

對已有的負(fù)面消息會產(chǎn)生過度反應(yīng)；

對新的、積極的信息反應(yīng)不夠。

這也是該基金對小市值股票產(chǎn)生的影響來進(jìn)行投資的基礎(chǔ)。而長期來看，小市值個股的回報明顯高于大市值個股。

基金選股的兩大原則：

1、堅實的基本面、受到金融行為偏差、被明顯低估；

2、存在內(nèi)部人買入、存在股票回購。

該基金通常會在內(nèi)部人賣出或公司發(fā)生并購時賣出。

半年報中顯示，該基金在二季度買入4只新股票都遵循了自己的選股原則，其中3只對此基金的業(yè)績做出了較大的貢獻(xiàn)：

Brink‘s ：加利福尼亞州奧克蘭的物流服務(wù)公司，業(yè)績表現(xiàn)良好，2017年股價上漲超1倍；

KLX：佛羅里達(dá)州的航空航天零件及服務(wù)提供商，提前預(yù)報良好業(yè)績，2017年股價漲幅近20%；

Colony NorthStar：不動產(chǎn)投資信托公司，內(nèi)在價值提升，2017年上半年上漲6%。

理查德·塞勒給經(jīng)濟(jì)學(xué)家掙回了面子，經(jīng)濟(jì)學(xué)家炒股也是很牛的！