很多讀者會來問我，百奇，是不是在定投的時候，市場跌了我就多投，市場上漲我就少投，這樣我就能夠收益更高??？
或者，我可不可以不設(shè)置定期定額扣款。我在每個月找一天下跌很多的時候來買入，那么不是會把持有成本降得更低么？
理論是這樣沒錯，但是現(xiàn)實往往很骨感，在執(zhí)行的過程中會遇到諸多難題。
基金定投之所以會被這么多機(jī)構(gòu)大力宣傳，并且能夠受到大批投資者的認(rèn)同，最重要的原因就是，合理的定投是能夠弱化擇時的，防止大家“追漲殺跌”。而擇時往往是連專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者都會頭疼的一個大問題。可以說，能夠做好擇時，投資往往就成功了一半以上了。
“逢跌買入”，其實本質(zhì)是想要披著定投的外衣做擇時，按照我的經(jīng)驗，理論上是可以的，但是執(zhí)行起來會有很大的難度。
我在“年少輕狂”的時候也有過這樣的迷思，并且我曾經(jīng)付諸實踐了一下。
然后在實踐的過程中……我崩潰了，然后很快就放棄了。我在實踐操作的過程中遇到的三個最主要的難點：
1、到底跌幅多少可以加倉呢？我需要為我的計劃設(shè)定一個具體的觸發(fā)加倉的跌幅閾值，如果當(dāng)日，或者近幾日的跌幅大于這個數(shù)值，那么我就可以買入了，而不是憑感覺?？梢园堰@個跌幅叫做“條件跌幅”，意味著跌幅一旦達(dá)到這個條件了，我就可以在當(dāng)天三點前買入基金，獲得更低的持有成本，坐等收益啦~
但是，你買或者不買，本金總數(shù)就在那里，不增、不減。如果條件跌幅設(shè)置得偏大，就會在一段時間之后發(fā)現(xiàn)手里有大筆積攢的現(xiàn)金沒有投出去；如果條件跌幅設(shè)置小了，就會在一段時間后發(fā)現(xiàn)，在短期內(nèi)加倉了很多次，然后在下一次條件跌幅達(dá)到的時候，我已經(jīng)沒錢了……
2、如果市場在短期內(nèi)經(jīng)歷了幾次連續(xù)的下跌，我已經(jīng)加倉了幾次，然而在這種情況下市場又持續(xù)下跌，而我后續(xù)用來定投的錢還沒有到位，怎么辦？
3、最后一點是操作問題：如果想要在跌幅較大的時候買入，那么我需要雷打不動的在每個交易日的收盤前看一眼市場走勢，然后爭分奪秒以最快的速度在當(dāng)天三點前完成申購，很刺激。而更多的時候，實際的情況是，我會工作很忙，忘記我需要在收盤前買基金，然后第二天看著一根大陽線，不知道我是應(yīng)該開心市場上漲手里已有的基金份額收益頗豐，還是懊惱自己沒有成功的逢跌加倉。
會有這諸多難點，主要的原因就是，短期市場走勢往往是無法判斷的。Life is like a box of chocolates that you will never know what you gonna get。資本市場更是這樣，很難去預(yù)測明天、或者是接下來的一周是漲是跌，因為市場的短期走勢會受太多因素的共同作用。
我們先主觀分析一下，這樣的做法分別在不同的市場行情下是否可行。
牛市
我們假設(shè)，在牛市中執(zhí)行了這種操作，顯而易見的，如果操作得當(dāng)，是完全能夠比定期定額定投獲得更低的持有成本的。
定期定額的定投本身就已經(jīng)通過概率將持有成本降到了一個平均水平，而逢跌買入，能夠人為地在這個基礎(chǔ)上一定程度地避免在牛市中持有成本過高。
但是，在這個過程中也會有一個問題，就是牛市的來臨往往是毫無預(yù)兆的，等到人們發(fā)現(xiàn)的時候，牛市很可能已經(jīng)過去一半了。所以就很可能會出現(xiàn)一種狀況：你還在按照之前震蕩市中對于市場大跌的預(yù)期等待合適的時機(jī)入場，然而市場一直在上漲，很可能一晃幾個月過去了，你遲遲沒有等到你預(yù)期中的跌幅，此時你的手里已經(jīng)積累了幾個月的的定投本金?？粗鴦e人的基金已經(jīng)有很多收益了，而你卻還大量持有現(xiàn)金。這就是傳說中的……牛市踏空。好不容易終于盼來了一次市場回調(diào)，這幾個月積累的定投本金買入了，卻發(fā)現(xiàn)反而沒有傻傻執(zhí)行定期定額定投的成本低。
熊市
如果是在熊市，那么“逢跌買入”就會比較坑了。市場會持續(xù)下跌，那么就很容易會產(chǎn)生一種狀況：你在前幾次下跌的過程中已經(jīng)不斷加倉到滿倉了，市場繼續(xù)下跌的時候你手里已經(jīng)沒有彈藥了，然后眼睜睜看著市場一路下跌。這就是傳說中的……抄底抄在了山腰上。
震蕩市
那么，在震蕩市會怎樣呢？如果沒有明顯的趨勢性行情，主觀看來，這個計劃是完全可行的。如果能夠在震蕩市準(zhǔn)確的抓住每一次較大的跌幅，持有成本顯然會比定投靠概率獲得的平均成本要低。
好了理論說完了，我們來實證，用數(shù)據(jù)驗證一下，我前面說的主觀判斷在真實的市場中是否成立。關(guān)于牛市和熊市的觀點，很容易判斷。我用數(shù)據(jù)測算一下，在震蕩市，這樣的做法是否合適。
我選取了從2016年3月1日到2017年10月31日的滬深300指數(shù)來做測算。
測算用的指數(shù)選擇滬深300是因為這個是各個指數(shù)基金中最受廣大投資者歡迎的，對接滬深300指數(shù)的基金，合計規(guī)模遙遙領(lǐng)先其他的指數(shù)基金。
數(shù)據(jù)區(qū)間選擇2016年3月到今年10月，因為熔斷之后到現(xiàn)在的市場是大家公認(rèn)的震蕩市，震蕩上行。
然后我通過幾次數(shù)據(jù)篩選，很“事后諸葛亮”地針對當(dāng)日跌幅、近2日跌幅……近5日跌幅，各選出了一個最佳的“條件跌幅”，篩選的標(biāo)準(zhǔn)是，在這段時間內(nèi)，跌幅大于這個數(shù)值的天數(shù)，和這段之間的月份數(shù)（20個月），是最相近的。
我們來看一下，在這樣的計劃下，逢跌買入和定期定額定投，堅持近兩年（20個月）后，收益相差多少。
數(shù)據(jù)證明，如果從2016年3月份以來，能夠較為準(zhǔn)確地設(shè)定好“條件跌幅”，那么是完全能夠在過去的近兩年時間取得比定期定額定投要高的超額收益的。理論是成立的。
但是，在這個過程中還會存在一個問題，就是我在數(shù)據(jù)測算的過程中使用的“超額跌幅”是通過已有的市場數(shù)據(jù)精心挑選出來的，是一個完美的觸發(fā)閾值，也就是說，上面的表格中，N=1到N=5所能夠達(dá)到的收益率，是在市場敏感度和運氣兼具，并且能夠一絲不茍的沒有意外狀況地堅持計劃的情況下，所能夠達(dá)到的一個登峰造極的收益率。在大部分情況下，我們是達(dá)不到這樣的收益率的。而表格最后一列的定期定額定投能夠達(dá)到的收益率，是不需要時間成本和運氣就能夠輕易達(dá)到的。
還有一點就是，在計算的過程中我發(fā)現(xiàn)，符合條件的交易日九成集中在2016年，這會導(dǎo)致我在2016年最后的幾次合適的加倉時機(jī)中并沒有錢可以加倉。這樣會完全打亂我的理財計劃，最終實現(xiàn)的收益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不會達(dá)到表格中所展示的那樣。
會產(chǎn)生這樣的困境，是由于不同時間，市場的波動率是不一樣的。
比如今年的市場波動就遠(yuǎn)比去年的要小，所以按照去年的經(jīng)驗來設(shè)置加倉的觸發(fā)條件對應(yīng)的閾值，也就是“條件跌幅”，很可能會在今年發(fā)現(xiàn)，會很少觸發(fā)加倉；而假如明年的市場波動比今年要大的話，那么按照今年得到的“條件跌幅”來執(zhí)行明年的逢跌買入計劃，很可能會頻繁觸發(fā)加倉，讓人措手不及。這個問題就涉及到股市波動率的影響因素了，是另一個大話題。
所以我認(rèn)為，想要通過“逢跌買入”的方式來放大定投收益，理論上是完全可行的，只要能夠避開熊市下跌的過程，在震蕩市和牛市，是可以通過“逢跌買入”來擴(kuò)大定投收益的。
但是，想要真正很好地執(zhí)行計劃，獲得自己期望的超額收益，是需要滿足幾點條件的：
1、? 具備一定的擇時能力，最起碼需要能夠大體判斷，接下來的一段時間是牛市、熊市還是震蕩市；
2、? 對于市場的敏感度較高，能夠估算出一個符合當(dāng)下市場波動率測合理的“條件跌幅”，也就是觸發(fā)加倉的跌幅閾值；
3、??時間比較自由清閑，能夠在每個交易日的收盤之前判斷跌幅是否觸發(fā)條件，當(dāng)天是否要加倉；
4、? 資金量比較充足，不會在短期集中出發(fā)加倉條件的時候無法加倉。
最后，希望大家都能夠找到適合自己的理財方式，獲得滿意的收益~
