指數(shù)基金投資指南

美國主要有三大指數(shù)：納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)。納斯達克指數(shù)是交易所指數(shù)，而標普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)則是指數(shù)公司開發(fā)的。

中國香港主要是恒生公司開發(fā)的指數(shù)，例如恒生指數(shù)和H股指數(shù)。

另外還有一些世界知名的指數(shù)開發(fā)公司，例如摩根士丹利，開發(fā)有MSCI系列指數(shù)。

最適合上班族的基金——指數(shù)基金

股票是長期增值速度最快的資產(chǎn)，對應(yīng)地，我們買入股票基金，也可以獲得最快的增值速度。

通過定期投資指數(shù)基金，業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。

【指數(shù)基金是一種特殊的股票基金?！?/p>

指數(shù)基金有三個獨特的好處：長生不老、長期上漲、成本低。

因為指數(shù)基金包括幾十上百只股票，單只股票出現(xiàn)問題并沒有多少大礙。

【上證50指數(shù)】(第三章：常見寬基指數(shù)基金)

上證50里，規(guī)模最小的都有350多億，規(guī)模最大的有萬億級別的公司。

前10股票：中國平安，招商銀行 貴州茅臺 N個銀行

只有上交所的股票

上證50指數(shù)畢竟只有50個名額，而國內(nèi)的大企業(yè)數(shù)量遠比這個多。并且上證50只有上交所的股票，無法反映深交所的股票。

藍籌股，代表規(guī)模較大、有較大影響力的公司。

【場內(nèi)場外】[場外才是基金]

指數(shù)基金從交易渠道上可以分為場內(nèi)指數(shù)基金和場外指數(shù)基金。這個場指的是證券交易所。

我們?nèi)绻氆@得指數(shù)基金，可以跟基金公司申購。我們把錢給基金公司，基金公司給我們對應(yīng)的基金份額，這就是基金的申購。如果我們不想要這個基金，我們可以把基金份額還給基金公司，基金公司按照基金凈值給我們對應(yīng)的現(xiàn)金，這就是基金的贖回。

不過，對于場內(nèi)基金而言，除了可以走申購贖回的方式來跟基金公司交易，也可以把基金份額放在證券交易所中進行交易。

例如，我持有10 000股場內(nèi)基金，可以選擇贖回，賣給基金公司，也可以把這些基金賣給其他的個人投資者，后者就是場內(nèi)基金的買賣。

簡單地說，場內(nèi)基金在證券交易所上市，可以有“申購贖回”和“買入賣出”兩套交易體系，其中買入賣出方式需要在證券交易所中進行，是通過股票交易軟件來操作的。如果基金沒有在證券交易所上市，那就是場外基金，它只有“申購贖回”一種交易方式。

很多指數(shù)都會有場內(nèi)和場外的不同版本，它們的表現(xiàn)也非常雷同，而有的指數(shù)只有場內(nèi)基金或者只有場外基金。

一般挑選指數(shù)基金的時候，會避開規(guī)模較小的指數(shù)基金，最好規(guī)模在1億以上再考慮。

【滬深300指數(shù)】滬深300在上交所的代碼是000300，在深交所的代碼是399300。

規(guī)模最小的公司也在百億規(guī)模以上。

場內(nèi)基金投資需要開股票賬戶。所以基金公司就開發(fā)了一個聯(lián)接基金，方便從場外來投資。

很多基金公司成立ETF基金的時候，大多數(shù)也會成立對應(yīng)的ETF聯(lián)接基金。

【中證500指數(shù)】

滬深300代表了中國上市企業(yè)中規(guī)模最大、流動性最好的300家企業(yè)，但剩下的企業(yè)還有幾千家，其中規(guī)模中等的企業(yè)表現(xiàn)如何統(tǒng)計呢？為了統(tǒng)計這些【中等規(guī)模上市公司】的表現(xiàn)，中證指數(shù)公司開發(fā)了中證500指數(shù)。

上證50指數(shù)包含的50家大型公司，其實基本上也都在滬深300里，這兩個指數(shù)很多時候的表現(xiàn)都比較重合。

【創(chuàng)業(yè)板指數(shù)】

我們都知道國內(nèi)有上交所和深交所，我們平時說的股票，其實說的就是在這兩個證券交易所上市交易的股票，它們大多在主板上市交易。

在主板上市交易，門檻是很高的，公司需要達到一定規(guī)模，而且也要有足夠的盈利才可以。但是有一些小公司，目前盈利還不好，達不到主板上市的條件。國家就給這類公司提供了一個門檻更低的市場：創(chuàng)業(yè)板市場。

創(chuàng)業(yè)板市場是放在深交所下面的。

是2009年10月30日正式上市，目的是為中小型企業(yè)/創(chuàng)業(yè)型企業(yè)/高科技產(chǎn)業(yè)公司提供一個上市融資渠道。

【上證紅利指數(shù)】

挑選了上交所過去兩年平均現(xiàn)金股息率最高【盈利，股票分工】的50只股票，指數(shù)代碼為000015

高股息率，在熊市更有優(yōu)勢。

【基本面指數(shù)】

基本面覆蓋了一個公司的運營的各個方面，比如說營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅等。

【央視財經(jīng)50指數(shù)】

國內(nèi)除了上海和深圳兩個證券交易所之外，還有一個非常特殊、但又非常重要的證券交易所——香港證券交易所，簡稱港交所。港交所是全球前十的市場。中國移動、騰訊、比亞迪、聯(lián)想等都在香港有上市交易

而投資于中國香港、美國等市場的基金品種，我們把它們稱為QDII基金。

QDII的意思是合格境內(nèi)機構(gòu)投資者。我們可以把這種基金理解成一種“代購”

【恒生指數(shù)】

在港股指數(shù)基金中，最著名的就是恒生指數(shù)了。

恒生指數(shù)投資的是所有在中國香港上市的公司中規(guī)模最大的50家企業(yè)，主營業(yè)務(wù)在內(nèi)地，但是投資者主要以境外投資者為主?！靖酃晒善笔袌鎏貏e容易受到境外市場的影響?！?/p>

1987年10月19日，美股爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤事件。美國股市一天之內(nèi)跌幅達22.6%。港股跟隨，在不到半個月時間里，恒生指數(shù)從3949點暴跌到了2204點，下跌幅度達到44%。 不過，【指數(shù)基金具備長期上漲的特性】，現(xiàn)在回過頭來看，恒生指數(shù)早已收復(fù)失地，如今漲到了2萬多點，是當初的十幾倍了。

因為中國香港金融市場比較開放，境外投資者很容易就能進來投資或者撤資，所以一有風(fēng)吹草動，就會體現(xiàn)在港股價格的波動上。我們在投資港股的時候，一定要認識到這個特點。

開通【港股通】后，個人投資者可以很方便地投資中國香港股票市場的股票。

一個投資者在2008年的時候買了600萬港幣的一只港股，合計1 550萬股。之后這個公司多次低價發(fā)行股票、合并股票，到2015年，這個投資者手里只持有775股，市值只有271港幣，8年時間里虧損了99.9955%！

這就是老千股的危害。內(nèi)地投資者不熟悉港股市場，很容易就被玩得血本無歸。

因此，個人投資香港股票市場，最好是通過指數(shù)基金的形式。港股的指數(shù)基金對個股有所挑選，并且同時投資幾十只不同的股票，受個股風(fēng)險的影響較小。

【H股指數(shù)】如果一家公司在內(nèi)地注冊，但是在香港地區(qū)上市，這樣的公司就是H股了。

對境外投資者來說，H股是可以隨意投資的。

實際上H股很多公司也同時在A股上市，

但是H股目前仍然是以境外投資者為主。

這就是H股一個很有意思的地方：它經(jīng)常會因為世界范圍內(nèi)的意外事件導(dǎo)致下跌，但實際上背后公司并不受什么影響。這會為我們提供很多投資機會。

【上證50AH優(yōu)選指數(shù)】??

【納斯達克100指數(shù)】

蘋果、微軟

【標普500指數(shù)】

巴菲特多次推薦指數(shù)基金，所提到的其實就是標普500指數(shù)基金。相對于滬深300

【中證100指數(shù)】

中證100指數(shù)是從滬深300指數(shù)中，再挑選出規(guī)模最大的100只股票組成的。

·中證100：大盤股為主，滬深兩市規(guī)模最大的100只。

·滬深300：大盤股為主，滬深兩市規(guī)模最大的300只。

·中證500：中盤股為主，排除滬深300后，滬深兩市規(guī)模最大的500只。

·中證800：大中盤股，滬深300+中證500。

·中證1000：小盤股為主，除去中證800外，最大的1 000只小盤股。

投資醫(yī)藥股和必需消費股，養(yǎng)老行業(yè)，長期來看在A股更容易賺錢。

可口可樂和茅臺一度成為價值投資的標簽

值得投資的行業(yè)，主要是兩類，一類是天生更容易賺錢的優(yōu)秀行業(yè)，像醫(yī)藥、必需消費、可選消費，以及相關(guān)的主題行業(yè)。另一類是在周期底部也能盈利的強周期性行業(yè)，像金融行業(yè)中的銀行、證券、保險、地產(chǎn)行業(yè)、能源行業(yè)、部分材料行業(yè)等。

必須消費行業(yè)（飲料、酒、農(nóng)副食品）

巴菲特投資的喜詩糖果、可口可樂、生產(chǎn)番茄醬的亨氏食品、生產(chǎn)剃須刀的吉列等，都是必需消費行業(yè)的公司。

消費行業(yè)基金 p193 (感覺不怎樣)

醫(yī)藥行業(yè)基金 關(guān)注度也不高

養(yǎng)老行業(yè)

每次牛市，券商股都是備受矚目的明星

例如2015年牛市的時候，證券行業(yè)指數(shù)，從最低的466點，在一年的時間里上漲到了1 810點，上漲了近3倍，表現(xiàn)非常驚人。但是隨后我們也明顯看到，在牛市過后，證券行業(yè)的跌幅也非常明顯。

這種明顯且十分巨大的周期性，就是證券行業(yè)的主要特征了。

證券行業(yè)適合長期投資嗎？證券行業(yè)并不適合買入后長期持有。

強周期性行業(yè)：銀行、證券、地產(chǎn)行業(yè)、軍工行業(yè)（某些時候才會大漲）

環(huán)保行業(yè)

白酒行業(yè)

用價值投資的理念挑選出值得投資的指數(shù)基金，再用定投的方式去投資它，這是我們投資指數(shù)基金的核心

格雷厄姆是巴菲特的老師? 。《證券分析》和《聰明的投資者》

股票有其內(nèi)在價值，股票的價格圍繞其內(nèi)在價值上下波動。

能力圈理論，要求我們對所投資的品種非常了解，能判斷出它大致的內(nèi)在價值是多少，而不是什么熱門投資什么。

不熟不做，說的都是能力圈的道理。

我們需要能自己判斷出投資品種的價值，這才算是具備了能力圈。

我們要用0.4元買價值1元的東西。

就是說，我們要用比價值更低的價格去買股票。

當股票的價格大幅低于股票的內(nèi)在價值時，這時候投資，才具備了安全邊際。

最常用的估值指標有哪些呢？主要是4個：市盈率、盈利收益率、市凈率、股息率。

市盈率的定義是：公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。

最具參考意義的是靜態(tài)市盈率和滾動市盈率

市盈率反映了我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價。

例如某個公司的市盈率是10，就代表我們愿意為這個公司的1元盈利付出10元。

一個公司一年賺100億元凈利潤，市盈率是10，其市值就是1 000億元。

市值代表我們買下這個公司理論上需要的資金量。很少有公司的盈利會在一年的時間里大幅波動，但是公司的市值可以在牛市的時候大幅上漲，在熊市的時候大幅下跌，原因就在于市盈率估值的大幅波動：牛市推高了投資者對單位盈利的估值。

市場上某些很小的股票的市盈率有好幾百倍，其實這類高泡沫的股票，市盈率已經(jīng)失去了參考意義。因為這類股票流通性不好，只需要很少的資金買賣，就會導(dǎo)致暴漲暴跌。

流通性越不好的股票，市盈率就越?jīng)]有參考價值。

A股的很多小股票也有這樣的效果，幾萬元就可以把這個股票打到漲停板或者跌停板。這種情況下估值指標沒有什么參考價值。

【一般能夠進入滬深300、中證500之類指數(shù)的股票，它們的流動性都沒有什么問題。】

有的行業(yè)盈利并不穩(wěn)定，不適用市盈率，例如有“市盈率陷阱”的沒落行業(yè)和周期行業(yè)，有的行業(yè)處于成長期或者虧損期，也不適用市盈率。

有的行業(yè)市盈率很低，但是實際上行業(yè)進入了下行周期，盈利在不斷減少。從PE=P/E這個角度，盈利E不斷減少，市盈率PE就會逐漸變大，不再低估。這就是“市盈率陷阱”。

周期行業(yè)也不適用市盈率。證券行業(yè)等

【使用市盈率為寬基指數(shù)基金來估值是可行的?！?/p>

【盈利收益率】

盈利收益率也約等于市盈率的倒數(shù)。

假設(shè)一個公司的盈利是1億元，公司的市值規(guī)模是8億元，那么，盈利收益率就是1億元除以8億元，也就是12.5%。

換句話說，如果我們出8個億元買下這個公司，那這個公司的盈利可以每年帶給我們12.5%的收益率。這就是盈利收益率所代表的意義。一般來說，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估。

【市凈率】

市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率，

資產(chǎn)通俗來說就是資產(chǎn)減去負債，它代表全體股東共同享有的權(quán)益。具體的計算在上市公司的年報中都有。

凈資產(chǎn)收益率（ROE）。ROE等于凈利潤除以凈資產(chǎn)。

ROE越高的企業(yè)，資產(chǎn)運作效率越高，市凈率也就越高。

資產(chǎn)價值越穩(wěn)定，市凈率的有效性越高。

例如貴州茅臺，正在釀造中的白酒會隨著時間不斷增值；但是英特爾公司生產(chǎn)的電腦芯片，如果沒有及時銷售，會迅速貶值。

如果一個企業(yè)主要靠無形資產(chǎn)來經(jīng)營，像律師事務(wù)所、廣告服務(wù)公司、互聯(lián)網(wǎng)公司，那市凈率就沒有多少參考價值了。

【當企業(yè)的資產(chǎn)大多是比較容易衡量價值的有形資產(chǎn)，并且是長期保值的資產(chǎn)時，比較適合用市凈率來估值。】

強周期性行業(yè)的指數(shù)基金，像證券、航空、航運、能源等都很適合用市凈率估值。

【股息率】

公司的現(xiàn)金分紅除以公司的市值

股息率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的總市值，而分紅率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的總凈利潤。

而股息率則會隨著股價波動：【股價越低，股息率就越高?！?/p>

股息率和盈利收益率之間有很大的關(guān)系。股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分紅率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分紅率。分紅率往往在很長時間里都不會變。所以對同一個指數(shù)來說，往往盈利收益率高的時候，也是股息率高的時候。這就是盈利收益率與股息率之間的關(guān)系。

凈利潤上漲，也會帶動股息長期上漲。

【技巧】

你無須出售手里的股權(quán)，就可以獲取不斷增長的現(xiàn)金流。實際上這也是國家分享國有上市公司收益的方法：像國內(nèi)的上市銀行，大股東大多為證金公司、財政部、發(fā)改委，它們要保證上市銀行的國有控股，手里的股票很少會出售。在這種情況下，享受收益的方法就是【提高公司的分紅率，從而每年獲得高額股息?！?/p>

股息是一個既能長期持有股權(quán)資產(chǎn)，又能同時享受現(xiàn)金流收益的好方法。通過長時間【持有高股息的股票】資產(chǎn)組合，你可以無須關(guān)注股價漲跌，就可以通過【收獲越來越高的現(xiàn)金分紅】來輕松實現(xiàn)財務(wù)自由。這是長期投資股票類資產(chǎn)最好的收益方式，我們再也無須為波動的股價而忐忑不安，只要每年收取穩(wěn)定增長的現(xiàn)金分紅就夠了。

時間越長，分紅在我們投資股票的收益中占比就越大。西格爾對標普500指數(shù)從1871年到2012年的數(shù)據(jù)進行回測，發(fā)現(xiàn)股息分紅是整個時期內(nèi)股東收益的最重要的來源。

【投資指數(shù)基金的時候，股息率也是一個很重要的指標。】

【市盈率】，它是用公司市值除以公司盈利。

【盈利收益率】，約為市盈率的倒數(shù)，是用盈利來除以市值，它衡量的是如果我們把一個公司全部買下來，每年盈利能夠帶給我們的收益。

【市凈率】，它是用公司市值除以凈資產(chǎn)，是從買資產(chǎn)的角度來衡量公司的。

【股息率】，它是用現(xiàn)金分紅除以公司市值。股息率和盈利收益率關(guān)系很緊密，盈利收益率乘以分紅率就等于股息率。

【指數(shù)基金是可以計算出這些估值的，但是普通的股票基金就無法計算這些估值了?！?/p>

例如上證50指數(shù)的市盈率，就是把上證50指數(shù)背后所有公司總市值先求和，再把所有公司的總盈利求和。總市值之和，除以總盈利之和，這就是上證50指數(shù)的市盈率了。

【部分關(guān)注指數(shù)基金投資的微信公眾號提供了相關(guān)數(shù)據(jù)的查詢?！?/p>

【【任務(wù)：找一下去哪查】】

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