大多數(shù)投資者都想獲得一定的投資回報，如果投資的目標(biāo)是比市場及其他投資者做得更好，那么我們在投資中最重要的事是什么？正是帶著這樣的疑惑，我讀了霍華德·馬克斯的這本書——《投資最重要的事》。
這本書是作者霍華德·馬克斯本人過去20年寫的投資備忘錄的精華集錦，作者結(jié)合他自己40多年的投資經(jīng)驗，總結(jié)提煉出了18件投資最重要的事，也是他認(rèn)為的18種最重要的卓越投資技術(shù)。這些也正是作者取得長期戰(zhàn)勝市場的優(yōu)秀業(yè)績的關(guān)鍵。
書中所寫到的這18種投資秘笈較為全面地道出了價值投資的真諦，讓我對投資有了更深入的了解，也意識到想要在投資中獲得成功，并不是那么簡單的事。以下這幾點(diǎn)是我收獲最大的——
一是必須提升自己的思維水平。也就是書中所說的第二層次思維，它更深邃、復(fù)雜，要考慮的東西更多。例如“這是一家公司，我們買進(jìn)它的股票吧”，這是第一層次的思維，它單純而膚淺，幾乎人人都會這么想。但第二層次思維就會說“這是一家好公司，但人人都認(rèn)為它是好公司，因此它不是一家好公司。股票估價和定價都過高，我們應(yīng)該賣出股票?！?/p>
其實(shí)第二層次思維就像逆向思維，書中也有一個章節(jié)專門闡述逆向投資的。就猶如巴菲特所說的“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”道理似乎都懂，但真要在投資中做到這一點(diǎn)可不容易。
二是要準(zhǔn)確估計價值。投資中最古老也最簡單的原則是“低買高賣”。那么什么是高？什么是低呢？高、低的客觀標(biāo)準(zhǔn)就可以從資產(chǎn)的內(nèi)在價值來評判。所以，正確地估計價值就尤為重要。價值包括很多方面，那么如何考察呢？書中提供了方法，簡單來說，“就是賬面現(xiàn)金和有形資產(chǎn)價值，公司或資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，以及所有這些東西的增值能力。”
三是要關(guān)注周期。多數(shù)事物的發(fā)展都是周期性的。我們不能預(yù)知未來會發(fā)生什么，但我們可以為可能性做好準(zhǔn)備。市場、經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的起伏不定是有一定的周期的，所以，一個投資新手第一次看到某種現(xiàn)象的時候，可以去看看以前是否發(fā)生過類似的情況，當(dāng)這種現(xiàn)象出現(xiàn)第二次、第三次時，也就是說這樣的周期是不會中斷的，所以經(jīng)驗豐富的投資者和新手的區(qū)別會體現(xiàn)在對市場、經(jīng)濟(jì)周期性變化的認(rèn)識上。
四是要識別風(fēng)險，控制風(fēng)險。投資最重要的不是追求高風(fēng)險高收益，而是追求低風(fēng)險高收益。但我們往往高估了自己應(yīng)對風(fēng)險的能力，低估了規(guī)避風(fēng)險所需要的條件?，F(xiàn)實(shí)中確實(shí)也有不少人在市場利好時不惜一切加大投資，尤其是在情緒高漲時幾乎忽略了風(fēng)險的存在。這時，前面所說到的第二層次思維就顯得尤為重要了。那些公認(rèn)的杰出投資者，比如沃倫·巴菲特、彼得·林奇等，他們出色的投資記錄源于他們數(shù)十年沒有大虧，而不僅僅是高收益。所以，可以說“杰出的投資者之所以杰出，是因為他們擁有與創(chuàng)造收益的能力同樣杰出的風(fēng)險控制能力”。
當(dāng)然，除了這幾點(diǎn)，投資中重要的事情還有很多。要想理解并實(shí)踐《投資最重要的事》這本書中所總結(jié)出的18件事，我還得繼續(xù)深入地學(xué)習(xí)和領(lǐng)會其中的精髓。看來，投資還真不是一件簡單的事！
