芒格說(shuō)，關(guān)于投資只有三個(gè)選項(xiàng)：可以投資，不可以投資，太難理解。只投簡(jiǎn)單易懂的項(xiàng)目。

每個(gè)人都有自己的能力圈，要擴(kuò)大那個(gè)能力圈非常困難。你必須在自己的能力圈之內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)。你專注的領(lǐng)域越小越好

之所以放棄進(jìn)攻者模型，芒格說(shuō)：我們?cè)诟呖萍夹袠I(yè)不擁有任何大的優(yōu)勢(shì)，所以我們盡量避開(kāi)這些項(xiàng)目，這是我們個(gè)人的知識(shí)缺陷。

之所以選擇護(hù)城河模型，芒格說(shuō)：能夠經(jīng)歷數(shù)代而不衰的企業(yè)非常少，等待、識(shí)別、重注那些有很大可能擊敗進(jìn)攻者的企業(yè)，是我們的長(zhǎng)項(xiàng)。進(jìn)攻型不是不好，比如對(duì)于小基金公司來(lái)說(shuō)，及早發(fā)現(xiàn)偉大公司，在他很小的時(shí)候就買進(jìn)，是很聰明的辦法。但是對(duì)伯克希爾來(lái)說(shuō)已經(jīng)沒(méi)有用了，因?yàn)槲覀兊腻X太多了

知道自己在哪里有優(yōu)勢(shì)非常重要。能力圈就像一個(gè)過(guò)濾器，待在自己的能力圈內(nèi)，知道自己在做什么，不要因?yàn)槿ν獾恼T惑而頻繁操作

巴菲特說(shuō)：如果我們有什么本事的話，那就是我們能弄清楚什么時(shí)候在能力圈中心，什么時(shí)候在向邊緣靠近