一、概念
一家公司的“償債能力”主要體現(xiàn)在兩個(gè)指標(biāo)上，分別是“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”。
于是會(huì)去關(guān)心他工作穩(wěn)不穩(wěn)定、收入穩(wěn)不穩(wěn)定、家庭資產(chǎn)穩(wěn)不穩(wěn)定？
作為他的借款方，關(guān)心這些，無非是你希望對(duì)他的還款能力有所了解，有沒有條件還款？如果你急需用錢的話，他能不能快速還清欠款！
公司也是同樣的道理：
“流動(dòng)比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的，能還嗎？”
“速動(dòng)比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的，能快速還嗎？”
都是還越多越好！
二、公式
1、流動(dòng)比率=能還嗎/你欠我的=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；
2、速動(dòng)比率=（ 能還嗎-不能馬上動(dòng)的 ）/你欠我的=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（ 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用 ）/流動(dòng)負(fù)債。
對(duì)“流動(dòng)比率”和“速度比率”做下比較
“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”相比，這兩個(gè)指標(biāo)分母相同，都是“你欠我的”；而分子，“流動(dòng)比率”的分子是“流動(dòng)資產(chǎn)”，速動(dòng)比率”的分子是“速動(dòng)資產(chǎn)”，即“流動(dòng)資產(chǎn)-不能馬上動(dòng)的”。
所以“速動(dòng)比率”和“流動(dòng)比率”分母一致，但分子有差別，所表達(dá)的重點(diǎn)也有所不同！
三、判斷指標(biāo)
1、流動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好！一般公司≥200%就算不錯(cuò)了，但MJ老師以他的經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)指標(biāo)最好是≥300%，而且最好近三年都滿足指標(biāo)！
2、速動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好！以老師經(jīng)驗(yàn)：速動(dòng)比率要≥150%，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)！
四、立體讀財(cái)報(bào)，交叉驗(yàn)證
如果上述判斷指標(biāo)不滿足，我們需要進(jìn)行交叉驗(yàn)證，綜合判斷公司的償債能力：
1、若200%<流動(dòng)比率<300%，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠，越多越好！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行對(duì)比。
（3）存貨的在庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣，熱銷還是滯銷？!
當(dāng)然<200%，償債能力肯定比較弱，如果實(shí)在想投資，要繼續(xù)弄清背后的原因以及其他一些指標(biāo)的情況。
2、若速動(dòng)比率<150%，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：越多越好，越多說明其快速償債的能力越強(qiáng)。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有快速償債的能力。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢的行業(yè)，手上現(xiàn)金又不夠，快速償債的能力也很弱，這樣的公司也是非常危險(xiǎn)的，不能投資！
仔細(xì)觀察上面的驗(yàn)證指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”交叉驗(yàn)證的指標(biāo)是差不多的，都很關(guān)心手上的錢夠不夠，能不能快速收回現(xiàn)金。
五、實(shí)例分析
課程中，我們分析了反面案例“貝因美”：
1、流動(dòng)比率越來越差；
2、手上資金一般；
3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長(zhǎng)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降，經(jīng)營(yíng)能力越來越差！
在同行業(yè)中，“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)排名也非常落后：
利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)都是負(fù)的！就在前幾天，它居然發(fā)公告說要要處置房產(chǎn)！
因美近日公告：本次處置22套房產(chǎn)的具體原因，部分處于閑置狀態(tài)，部分用于出租和自用辦公，處置房產(chǎn)事項(xiàng)能夠有效盤活公司存量資產(chǎn)。本次22套房產(chǎn)尚未出售，因此預(yù)計(jì)全部或絕大部分房產(chǎn)將會(huì)在2018年完成交易，故不會(huì)對(duì)2017年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
中國(guó)，如果連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)狀況非常差的上市公司，會(huì)有退市的風(fēng)險(xiǎn)！而殼資源又是相當(dāng)寶貴的，所以貝因美不惜賣房以改善其盈利狀況！賣房的錢最后會(huì)進(jìn)入到利潤(rùn)表上，改善公司的盈利狀況！感興趣的朋友等上幾個(gè)月，看看它家2017年的財(cái)報(bào)情況，和2016年指標(biāo)對(duì)比，是否如此！
反觀正面例子，A股龍頭“永輝超市”的償債能力：
1、流動(dòng)比率：
該指標(biāo)過去五年中呈逐年遞增，2016年雖然只有204.7%>200%，但其驗(yàn)證指標(biāo)
（1）現(xiàn)金=32.4%>25%，不錯(cuò)！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天！很厲害！
（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=36.2天。屬于流通業(yè)的模范生！
2、速動(dòng)比率：
該指標(biāo)過去五年在不斷遞增，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，速速償債能力越來越好！雖然2016年的指標(biāo)還是<150%，但經(jīng)下列交叉驗(yàn)證：
（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%，很不錯(cuò)！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1，經(jīng)營(yíng)能力很優(yōu)秀!
因此，雖然“永輝超市”的“流動(dòng)比率、速動(dòng)比率”指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)都差一點(diǎn)，但所有輔助驗(yàn)證指標(biāo)都滿足，可以認(rèn)為“永輝超市”償債能力還是不錯(cuò)的！
六、指標(biāo)權(quán)重復(fù)習(xí)
“流動(dòng)比率、速動(dòng)比率”這兩個(gè)指標(biāo)在“償債能力”模塊中的權(quán)重為各占50%，一樣重要！
七、海天味業(yè)
海天味業(yè)的流動(dòng)比率逐年提升，速動(dòng)比率200%以上，很好的指標(biāo)!
每天學(xué)習(xí)財(cái)報(bào)1%，進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)!
