第一章，為什么總是選擇量化投資

什么是散戶？-10萬元以下的嗎？

股民的收益要扒掉四層皮：

1.交印花稅：2008年9月中后為單向0.1%

2.券商傭金：現(xiàn)在大部分為：0.03%

3.擁有資金、信息、技術(shù)優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)對手，她們的超額回收收益唯一來源是小散的虧損。還有偷看底牌，造謠生事的中國A股市場屢見不鮮的老千。？

4.散戶開戶數(shù)最高的時候幾乎和指數(shù)的高位同步，這就導(dǎo)致即使買的是好股票，但漲幅與你無關(guān)，因?yàn)楦叱币堰^，你是高潮的接盤俠。

散戶的局限性：

1.聽消息：不一定聽的是可靠的消息，即便是可靠的消息也失去了時效性。

2.跟牛人：假牛人；真牛人，他們都是經(jīng)歷過九死一生剩下的，很難學(xué)會他們的真正法方，只模仿行，很容易失敗。

價值投資需要量化

巴菲特-價值投資。

成功的原因有很多，其中有一個是他生活在美國這個商業(yè)高度發(fā)達(dá)的社會，公司的價值在股市得到了充分的體現(xiàn)。但是A股還沒有完全市場化，價值投資的路還很長。

巴菲特的老師格雷厄姆說：股市短期時投票機(jī)，長期是稱重機(jī)。？？？

價值投資局限性的例子，沒看懂？

趨勢投資：

趨勢投資：按照各類技術(shù)指標(biāo)來指導(dǎo)操作。在作者看來，所有的技術(shù)指標(biāo)，都是過去K線的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。將來可能重復(fù)過的事情，有可能發(fā)生，也有可能發(fā)生變化。另一方面來說，即使某個技術(shù)指標(biāo)特別有效，大家都信了，那么對手盤哪里來？所以過去有效的技術(shù)指標(biāo)，越有效大家越相信，是小越快。? ? ? ? ? ? ? 這點(diǎn)，類似于之上談兵，哪怕短期有效，并不能長久。

任何技術(shù)指標(biāo)都不是圣杯，刻舟求劍會帶來始料未及的損失。

初識量化：

量化基礎(chǔ)——投硬幣，某一面朝上投擲時這一面朝上的概率更大。

散戶最常見的量化投資模型：

1.量化選股，根據(jù)技術(shù)面或基本面選出的股票。

2.量化擇時：選倉位。

3.量化統(tǒng)計(jì)套利

4.量化折價套利

5.量化定投

6其他量化。

失效或者收益率下降的原因：

1.資金量越大越容易在買賣時偏離回測數(shù)據(jù)。——因?yàn)槟愕膮⑴c，改變了回測時的價格。

避免：一般選擇成交量大的股票和基金、分散持股、拆分買賣。從廣義來講：自動拆分也是量化交易的一種，主要目的是為了降低沖擊成本。

2.實(shí)際情況和歷史規(guī)律發(fā)生偏離。

3.黑天鵝-極端事件。

4.心理因素。至少在中國投資市場上，是需要逆人性的。量化需要在交易時心無旁騖，“無腦”操作，？？很多投資者很難做到。而一些沒有思想，只把指令變成無腦操作的操作員，反而操作量化更好。

量化投資的改進(jìn)：

整個建模-回算-實(shí)戰(zhàn)-改進(jìn)，不斷增加或者減少量化因子和相應(yīng)的權(quán)重，不斷進(jìn)行回算，不斷實(shí)戰(zhàn)，最終得到不斷改進(jìn)。