見證了千股跌停、千股漲停、千股停牌之后，我們更加清醒地認識到：股市對于我們普通人而言是個雷區(qū)。股市就是人們對于風險的恐懼和對于利潤的渴望相互轉換的過程。股市的漲跌永遠貫穿著恐懼和渴望。當人們追逐財富時，貪婪壓倒了人們對于風險的恐懼，直至將理性和謹慎棄之不顧，直到危機不斷積蓄力量，再次刷新人們對風險的認識。
奧本海默基金公司和奧德賽合伙人公司的創(chuàng)辦者、當代最重要的投資大師之一，與巴菲特齊名的傳奇人物里昂·利維（Leon Levy），闖蕩華爾街超過半個世紀，見慣了資本市場的刀光劍影，其所遵守的投資理念讓他一手創(chuàng)辦的奧本海默基金公司成為華爾街的傳奇，自己也成為名列全美富豪榜的職業(yè)投資家。
《股價為什么會上漲》記錄了他關于股市投資的心得和方法，展示自己對投資者心理的深刻觀察，用生動地語言和親身經歷講述了自己是如何通過動態(tài)考察經濟政策、市場心理、投資者行為來確定投資方向。這是混跡于股市必備的書籍。
股市投資沒有捷徑
沒有哪一套理論能夠完美的闡明市場，未來也從來都不是過去的簡單重復。因此，對于那些試圖在本書中尋找致富秘籍的讀者，作者有一個壞消息，同時也有一個好消息。
壞消息是這個世界上不存在埋藏在懸崖深處的神功秘籍，只存在一些能夠獲得內部消息的有權勢之人。好消息就是：如果投資是一種藝術，那么它就可以被掌握。
練習同樣也是非常重要的，你要勇于承認自己的不足，并盡可能避免重復同樣的錯誤。如果你想要關注一只股票，最好的方法就是少量持有它；從業(yè)者總是會比教書的教授更在行，你必須讓自己置身股市之內。
因此，與其臨淵羨魚不如退而結網，做好準備投入其中才能真正領略到股市的精彩和動人之處。
心理因素極其重要
里昂·利維指出，如果不去探究背后驅使人們付諸行動的心理，即便是大泡沫也不值得去探討。市場情緒不僅能影響股票的價格，也會決定企業(yè)的命運。
投資即是經濟行為又是心理行為。即便是那些認為自己是基于基本面來作出決定的理性務實之人，隨著時間的推移，也會漸漸發(fā)現(xiàn)，基本面也是可以有很多種類型的。
盡管所有的證據都表明市場漂浮在信念和情緒的海洋之上，傳統(tǒng)經濟學理論還是弱化了心理在自由運作的市場經濟中的作用。因為無論是市場人士還是經濟學家都在無休止地討論市場情緒。而當他們坐下來去分析股票、行業(yè)或市場，他們又總是傾向于將市場視作理性且高效的。
這樣的視野對于一個人的經濟狀況是十分危險的。而更加危險的是，一個人把在市場上獲取成功誤解為純粹的理性分析。那些最善于從某種特定市場獲利的人，往往是那些最不可能知道游戲何時結束的人，也許他們還是完全沒有為從后續(xù)市場中獲利做好準備的人。
市場是由經濟因素和心理因素共同推動的，因此最好的投資方法就是立足長遠和順應人性。
整合信息理性分析
保持冷靜的頭腦、理性的分析、果敢的行動，這是立足于股市所必須具備的素質。而整合信息的能力則是取得成功的關鍵所在。
當市場形勢發(fā)生變化時，不會有任何警鈴為你作出提示。市場將不同事件信息整合為噪音還是交響樂，這取決有聽著休養(yǎng)。股價會對當天的新聞做出反應，會對與特定股票相關的技術因素作出反應，會對國內外的政治事件作出反應，會對那些猜測人們會如何看待這些事件的市場參與者作出反應，會對技術變革和貿易政策的轉變作出反應。
在某個時刻，市場在某一方面的情緒可能正信心滿滿，而在其他方面卻有些郁郁寡歡。整個市場可能會被某種情緒所吞噬，到了那時，理性分析往往變得難以奏效。在市場中，時機選擇可能就會是天降橫財和破產倒閉的分水嶺。
正如凱恩斯所指出的，市場可能會長期保持非理性狀態(tài)，直至你失去償付債務的能力。因此，里昂·利維指出，如果智力是整合的能力，創(chuàng)造則是整合看似毫無關聯(lián)的信息的能力。在一定程度上擁有這兩種能力，是在市場上獲取長期成功的必要條件。
冷靜決斷堅決止損
哈佛大學研究行為經濟學先驅理查德·澤克豪澤指出，人們對虧損的厭惡會驅使人們扭曲自己對事物發(fā)生概率的認知。如果一只股票下跌了，那么這只股票的價格反彈的概率只有四分之一，但是大多數(shù)人還是會堅信該股票將會回漲到他們最初購買這支股票時的價格。
對于大多數(shù)人而言，最危險的自我欺騙就是，即便是股市整體行情不佳，他們的股票也不會受到影響。他們認定，自己購入股票的決定是基于對股票價值的精明算計。
隨著幻想的不斷疊加，大多數(shù)的人也都會相信，不管發(fā)生什么事，他們都能夠在股市沖至最高點或接近最高點時脫身而出。簡單的慣性就足以讓投資者對十分明晰的買入或賣出信號視而不見。投資者所持有的股票投資組合可能會有很大的下行風險，但是投資者往往會低估這種風險。這種現(xiàn)象被心理學家成為“現(xiàn)狀偏差”。
對此，里昂·利維提供了自己的操作方法：當決定拋售一只股票時，不會只賣很小的一部分，而是出售其中的三分之一或是一半。因為要出售曾經報以極大信心購買的股票，你需要有巨大的心理能量，既然你已經決定改變心意，那你就必須做出一次有意義的改變。你將能夠省下你的資金，而如果你發(fā)現(xiàn)自己做錯了，也可以隨時再將股票買回來。
所以，我們要勇于承認自己的錯誤，堅決杜絕只賣盈利的股票，不賣虧損的股票的行為。
保持懷疑盯緊大勢
繁榮滋生松懈，松懈滋生不可信的數(shù)據，最終不可信的數(shù)據又引發(fā)時代的衰敗。這種簡單明了的市場節(jié)奏和人性之貪婪一樣，都是可以預見的。一個直線上升的股市讓民眾對于壞消息充耳不聞，而在一個下跌的股市里，沒有人會相信好消息。
歐美市場曾經發(fā)生的崩潰給我們敲響了警鐘：沒有誰掌握了一套戰(zhàn)勝市場的理論體系。這并不是說沒有人能夠戰(zhàn)勝市場，而是投資者應該對任何有關投資回報的承諾，報以最大的懷疑態(tài)度。無論是上市公司還是評估上市公司前景的分析師，都不值得信任。人們也不能夠一味相信核實公司財報的獨立會計師。
此外，一些操盤手法也能夠使人迷惑其中，比如在下跌的股市中，買家傾向于在早晨推高股票，如此一來那些原本想要出售股票的人就會持倉觀望，并寄希望于在閉市之前以更高的價格將股票賣出。當公眾不再信任市場信息或管理機構，他們也就不會再購買這個市場的任何產品。
里昂·利維犀利地指出，市場是由一群金融流氓操縱的游戲。據稱90年代末期納斯達克的造市者依照慣例操控了股票的供應，并使差價轉向了對自己有利的位置。市場也許是不可預知的，但是政府計劃和經濟主體的行為卻總是有跡可循。
正是這些蛛絲馬跡為我們留心發(fā)展動向、把握投資機會提供了指導。最好的投資就是和政府站在一邊。把握住政策導向，因勢而謀，應勢而動，順勢而為，才是立于不敗之地的真正投資之道。
馬克吐溫曾經說過：歷史不會重演，但總會驚人地相似。無論時代的潮流如何變換，有些東西是不會變的。當我們投資時，敏銳的直覺和冷靜的分析是非常重要的。里昂·利維的投資方法為我們勇闖股市指明了方向。
