日前，銀監(jiān)會發(fā)布了對資產(chǎn)管理公司新的調(diào)控法規(guī) ——《金融資產(chǎn)管理公司資本管理辦法（試行）》（下稱《辦法》 ），提高了對資產(chǎn)管理公司的資本充足率要求，同時(shí)聚焦不良資產(chǎn)的處置問題，要求對不同來源的不良資產(chǎn)給予不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，例如，批量收購金融不良資產(chǎn)形成的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是50%，收購非金融不良資產(chǎn)的的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是100%，而對正流行的市場化債轉(zhuǎn)股則賦予較低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
別急，聽叔慢慢講。
試推行的《辦法》重在調(diào)控目前正蓬勃發(fā)展的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)（不巧正是叔的本行）。其中對市面上的資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)提，資本充足率都提了更高的要求，也是國家給不良資產(chǎn)市場亮的一盞紅燈。
玩不良資產(chǎn)，低買高賣，行業(yè)利潤高，手續(xù)齊全的話確實(shí)可以達(dá)到多方共贏的局面。但相關(guān)法規(guī)不完善，準(zhǔn)入門檻低，普通消費(fèi)者的抵觸心理也是這行業(yè)亂象頻發(fā)的根源。
叔就深有體會，比如賣抵押車的（不良資產(chǎn)的一種），有些公司手續(xù)不辦全就敢上場賣，瞎跟著走的客戶提了車以后車被偷盜，找公安局報(bào)案結(jié)果一看，不好意思，沒過戶不能受理？
這就很悲催了。這里叔也提醒各位對債權(quán)車感興趣的朋友，買之前一定要擦亮你們的雙眼，市面上的不良商家比不良資產(chǎn)還多！（接下來可能也會推關(guān)于市面上的債權(quán)車如何辨別的文，感興趣的同行歡迎交流）
說回來，叔今天也順帶向有興趣的朋友科普一下什么是不良資產(chǎn)，它為什么受市場追捧，2018年聰明的投資人又應(yīng)該如何抓取這個(gè)潛在的獲利機(jī)會？
不良資產(chǎn)≠垃圾資產(chǎn)
不良資產(chǎn)，俗稱的“呆壞賬”，指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在對外發(fā)放貸款時(shí)一些收不回來的違約賬款，包括股債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)。
首先需要明確的一點(diǎn)是，
不良資產(chǎn)不等于垃圾資產(chǎn)！
不良資產(chǎn)不等于垃圾資產(chǎn)！
不良資產(chǎn)不等于垃圾資產(chǎn)！
（重要事情說三遍）
不良資產(chǎn)多是抵押物，說不良資產(chǎn)是垃圾的朋友你替銀行想一想，別人拿東西來抵押來找你借錢，貨不好你敢收嗎？錢你敢借出去嗎？
所以如果對這一行感興趣，叔建議你不要再問這個(gè)弱智問題了。因?yàn)椴粌H不存在不良資產(chǎn)等于垃圾資產(chǎn)這個(gè)問題，恰恰相反，因?yàn)?b>不良資產(chǎn)價(jià)值高，銀行拋出時(shí)讓利折扣大，存在極大的高買低賣利潤空間，這個(gè)行業(yè)才會有那么多人前仆后繼趕著進(jìn)來（但也導(dǎo)致了市面上良莠不齊的現(xiàn)象）。
銀行壞債實(shí)際上起到"財(cái)政補(bǔ)貼"的作用
說回銀行，在早幾年，銀行收不回來錢的一些“老賴”朋友主要是老牌國有企業(yè)和運(yùn)營不善的民企。
一些頻臨破產(chǎn)的小企業(yè)無力償還銀行債務(wù)導(dǎo)致抵押物被拍賣，在中西方都是不稀奇的事情，稀奇的是國企效益不好，最后卻是銀行壞賬來買單，這才是我朝特色之一（此處和諧社會）。
原因就在于一些國企領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為國有企業(yè)和國有銀行都姓“國”，錢劃過去哪邊都是“自家賬戶”。
以前國企運(yùn)營不好，政府還給財(cái)政補(bǔ)貼，這些年不一樣了，攤子都落到四大行肩上（工農(nóng)中建），錢借出去收不回來，只收回一些抵債權(quán)。
對于這些欠錢不還的債務(wù)人，四大行也很頭疼，太高的不良資產(chǎn)率不僅在年末的時(shí)候央行業(yè)績考核中不好看，也影響了四大行的上市發(fā)行。
于是，為了幫“四大行”從財(cái)務(wù)報(bào)表中抽離出這些收不回來的呆壞賬，國家先是在1999年?duì)款^成立了四大金融資產(chǎn)管理公司（asset management company ，以下簡稱四大AMC)，它們分別是華融、長城、東方和信達(dá)。
它們的主要任務(wù)簡單來說就是剝離出銀行的不良貸款，然后將這些資產(chǎn)以多元化的方式銷售出去回本。
回多少本倒是其次，畢竟銀行不差錢，讓不良貸款消失，讓報(bào)表好看一些是銀行更為關(guān)心的問題。
1999之后，四大行的不良資產(chǎn)率不降反升，不良資產(chǎn)漸成銀行負(fù)擔(dān)。2004、05和08年，為了配合四大行的上市，四大AMC對四大銀行的不良貸款再次進(jìn)行大規(guī)模剝離。不良貸款率從19.6%下降到2.42%。
雖然不良資產(chǎn)率隨著四大資管公司的發(fā)力而有所下降，但縱觀國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于L部底端，不良資產(chǎn)的市場熱度依然不減。
除開業(yè)內(nèi)龍牌老大四大資管公司以外，越來越多的機(jī)構(gòu)加進(jìn)來“分蛋糕”，按先后排序大致是：四大AMC、地方AMC、外資基金、國有企業(yè)、民營企業(yè)。
拿到不良資產(chǎn)包的AMC又是如何銷售回本？叔這里先拋出張圖，賣個(gè)關(guān)子，下篇我們再披露更多這行的利潤水平。
看不懂不良資產(chǎn)？關(guān)注不良資產(chǎn)頻道，接下來叔會圍繞不良資產(chǎn)持續(xù)開一個(gè)系列課程，歡迎同行前來一同探討。
